هايبرلوكويد (HYPE) في محادثات مع Payward الأم لكراكن لدخول أمريكا عبر Bitnomial

محادثات مع الشركة الأم لكراكن

تتواجد منصة هايبرلوكويد (HYPE) في محادثات متقدمة لإتاحة العقود الدائمة (Perpetual Futures) أمام المتداولين في الولايات المتحدة عبر منصة Bitnomial، وهي منصة تداول ومقاصة للأصول الرقمية مرخّصة أمريكيًا تملكها شركة Payward، الشركة الأم لبورصة Kraken. المصادر المطلعة على الملف تقول إن هذه المحادثات، التي جرى الإبلاغ عنها يوم الاثنين، ستمنح العملاء الأمريكيين إمكانية الوصول إلى جزء مختار من عقود هايبرلوكويد الدائمة، وستشكّل أولى محاولات الدخول إلى السوق الأمريكية من قبل Hyperliquid Labs المقرّة في سنغافورة، وهي الكيان الذي ظلّت منصته اللامركزية محظورًا على المستخدمين الأمريكيين طوال تاريخها. ولا يقلّ هذا التطوّر أهمية عن ذلك: فقد قدّم النموذج قالبًا يمكن أن تتبعه سائر المنصّات الخارجية غير المسجّلة لدخول الولايات المتحدة، بما يعيد رسم خارطة مشتقات العملات البديلة بشكل أوسع.

لكن أيّ اتفاق نهائي يبقى رهنًا بالموافقة التنظيمية. فقد عرضت Payward بالفعل على لجنة تداول السلع والعقود الآجلة الأمريكية (CFTC) مقترحًا يحدّد الهيكل الأساسي للترتيب المقترح، في حين ما تزال الشروط المالية للصفقة غير معلنة. وامتنعت ممثلو Payward وHyperliquid Labs عن تقديم أي تعليق حتى الآن.

ترتكز منطقية الصفقة على مشكلة هيكلية واضحة: فهايبرلوكويد، وهي منصة لامركزية يستقطب حجم تداولها اليومي ما يزيد على 4 مليارات دولار، لا تملك مشغّلًا مركزيًا، وتصميمها المفتوح يتيح لأي شخص إمكانية الوصول والتداول — وهو نموذج يقلق الجهات الرقابية لأنه قد يجعل المنصات فريسة للتلاعب أو غسيل الأموال أو التهرّب من العقوبات. أما توجيه الوصول عبر البنية المنظّمة لـBitnomial فيوفر المشغّل والإشراف اللذين يفرضهما الإطار الأمريكي المتوافق مع القانون. وتأتي هذه المحادثات في أعقاب تصريحات الرئيس دونالد ترامب في 19 أغسطس خلال اجتماع في البيت الأبيض مع تنفيذيي قطاعي الكريبتو والمالية، حين قال إن رئيس اللجنة CFTC مايكل سيليغ يعمل على إعادة المنصة إلى الداخل الأمريكي بصورة متوافقة قانونيًا بالكامل — تصريحات دفعت سعر عملة HYPE إلى ارتفاع حادّ. ولمن يريد الإلمام بالمنصة صاحبة القصة، يتتبّع مركزنا الخاص بنظام هايبرلوكويد خطوات توسّعها أولًا بأول.

جدول زمني من 10 إلى 12 شهرًا

تشير تقديرات آشلي إيبرسول، المستشارة السابقة العليا في هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية SEC، إلى أن مسار هايبرلوكويد نحو السوق الأمريكية قد يستغرق من 10 إلى 12 شهرًا حتى لو سارت الجهتان الرقابيتان بوتيرة جادة — علماً أن العملية ستتطلب أكثر من تسجيل واحد. فالقانون الأمريكي الحالي لا يقدّم طريقًا مباشرًا لعرض العقود الدائمة على العملات الرقمية للمستثمرين الأفراد الأمريكيين بالصيغة نفسها التي يتداولونها خارج البلاد، ما يعني أن الجهات الرقابية ستحتاج أولًا إلى تحديد سلطتها القانونية ثم بناء قواعد تنظيمية حولها. ومن المرجح أن تحتفظ CFTC بالاختصاص الأساسي على العقود الدائمة المرتبطة بالسلع، في حين قد تُصنّف العقود المرتبطة بالأوراق المالية كمقايضات مبنية على الأوراق المالية تخضع لهيئة SEC — توزيع يذكّر بالانقسام الذي فرضه قانون دود-فرانك بين الهيئتين. أما الهيكل المتوافق فقد يشمل منصة التداول والمقاصة والوسطاء، بما في ذلك البنية التحتية لسوق العقود المعيّن ومنظمات مقاصة المشتقات.

وتظلّ مسارات أسرع واردة إذا اعتمد المنظّمون بقوة على سلطاتهم القائمة أو على إعفاءات تنظيمية — وهو ما قد يُنجَز خلال ستة أشهر. غير أن حكم المحكمة العليا الصادر عام 2024 في قضية Loper Bright Enterprises v. Raimondo أنهى مبدأ «الدفعة الشيفرونية»، أي أن الهيئة التنظيمية لم يعد بإمكانها إثبات اختصاصها القانوني بمجرّد تفسير الغموض لصالحها. أما التشريع الكونغرسّي، ومشروع قانون وضوح أسواق الأصول الرقمية المعلّق في المقام الأول، فسيوفّر يقينًا قانونيًا أكبر، لكن إقراره قد يستغرق وقتًا أطول بكثير وقد لا يمرّ أصلًا.

وفي المقابل، يتواصل الضغط من أجل قواعد مخصّصة. ففي يوليو، تقدّم مركز سياسات هايبرلوكويد ومحفظة Phantom بطلب إلى CFTC لوضع قواعد مصمّمة للأسواق التشاركية على السلسلة، بحجة أن مطوّري البرمجيات اللامركزية ومزوّدي خدمات المحافظ غير الحفظية لا ينبغي أن يخضعوا تلقائيًا لالتزامات التسجيل نفسها المفروضة على المؤسسات المالية التقليدية. وفي 24 أغسطس، اقترح المركز التعامل مع عقود الأسهم الدائمة المؤهّلة كعقود مستقبلية على الأوراق المالية، مشيرًا إلى أن أسواق HIP-3 عالجت ما يزيد على 480 مليار دولار من الحجم الاسمي التراكمي خلال أشهرها العشرة الأولى — وهو توجّه «السلسلة أولًا» الذي يمتدّ الآن إلى أسواق التوقعات HIP-4 التابعة للبروتوكول. وفي الوقت نفسه، البدائل المتاحة للمتداولين الأمريكيين محدودة: فقد قدّمت Kalshi طلبًا إلى CFTC في يونيو لإدراج عقود دائمة مرتبطة بعملة HYPE، كما أضافت Coinbase أكثر من 290 سوقًا دائمًا مدعومًا من هايبرلوكويد إلى تطبيق Base App في 19 أغسطس برافعة مالية تصل إلى 50x — حيث قد تواجه المراكز الضخمة انزلاقًا سعريًا كبيرًا — إلا أن المستخدمين في الولايات المتحدة والمملكة المتحدة وكندا بُعدوا عن هذه الأسواق. أما القرّاء في المناطق المدعومة فيمكنهم الاطلاع على دليلنا لـالتداول على هايبرلوكويد لمعرفة خطوات الوصول العملية. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر MEXC.

باب لا يقتصر على منصة واحدة

يشير التطوّران معًا إلى القوس نفسه: فالولايات المتحدة تتحول من تجميد المنصات الخارجية للعقود الدائمة إلى تصميم مسار دخول منظّم لها، وهايبرلوكويد هي اختبار هذا التحول. والمرتكز الموثوق هو المقترح الذي عرضته Payward نفسها على لجنة CFTC — فهو يؤكد الهيكل الأساسي للترتيب الذي يمرّ عبر Bitnomial، مع بقاء الشروط المالية والجدول الزمني وقائمة العقود المدعومة بدقة غير معلنة. وكما يعرضه إيبرسول، فإن أي إطار تنظيمي يبنيه المنظّمون لا يمكن عمليًا أن يكون خاصًا بهايبرلوكويد وحدها، ما يمنح Coinbase وKraken وسائر المنصّات المسجّلة سندًا للسعي إلى منتجات مماثلة، مع أداء عملة HYPE دور رمز الحوكمة للمنصة. قراءة فريق COINOTAG: ردّ لجنة CFTC على هذا الإيداع — لا العناوين الإخبارية — هو ما سيحدد إيقاع المسار.