صندوق FBTC من Fidelity يقود تدفقات صافية بقيمة 433 مليون دولار إلى صناديق بيتكوين (BTC) الأمريكية

FBTC من Fidelity يقود يوم تدفقات بقيمة 433 مليون دولار

استوعبت صناديق الصناديق المتداولة في البورصة (ETF) لبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة تدفقات صافية بقيمة 433 مليون دولار يوم الخميس 18 سبتمبر، في ثاني يوم متتالٍ من التدفقات الإيجابية لم يسجّل خلاله أي منتج في القطاع تدفقًا خارجيًا. قام صندوق FBTC التابع لشركة Fidelity بالجزء الأكبر من العمل بتدفقات صافية جديدة بقيمة 310.7 مليون دولار، وهي أكبر حصة لصندوق منفرد بفارق واسع، فيما أضاف صندوق IBIT التابع لشركة BlackRock مبلغ 108.4 مليون دولار. أما المتبقي فتوزّع بشكل محدود: استقطب صندوق BITB من Bitwise مبلغ 9.7 مليون دولار، وصندوق HODL من VanEck مبلغ 2.3 مليون دولار، وصندوق ARKB المشترك بين ARK Invest و21Shares مبلغ 1.9 مليون دولار.

الإجماع الكامل على التدفقات لا يقل دلالة عن الرقم الرئيسي. ففي عدة جلسات أخيرة، كانت عمليات الشراء في أكبر الصناديق تُقابل جزئيًا بتدفقات خارجية من مواضع أخرى في القطاع؛ أما يوم 18 سبتمبر، فيُظهر جدول التدفقات اليومية غياب أي خانة حمراء على الإطلاق — كل صندوق سجّل نشاطًا استقبل أموالًا، بينما لم تُسجّل أي تدفقات لدى البقية، بما في ذلك صندوق GBTC من Grayscale وصندوق MSBT من Morgan Stanley وصندوق EZBC من Franklin Templeton وصندوق BTCO من Invesco Galaxy. والآلية تفسر لماذا يهم هذا الأمر: في صندوق الصندوق المتداول لبيتكوين الفوري، يسلّم المشاركون المصرح لهم نقدًا للمُصدر مقابل أسهم جديدة الإنشاء، ويشتري المُصدر بيتكوين بسعر السوق الفوري لتغطية هذه الأسهم. إن التدفق الصافي البالغ 433 مليون دولار يمثل بالتالي ما يقارب هذا المبلغ من طلبًا فوريًا مباشرًا وجديدًا على السوق، يمر عبر السوق الأولية لا عبر دفتر الأوامر. وتُجمع الأرقام اليومية من إفصاحات المصدرين أنفسهم، والسلسلة الممتدة ليومين — 17 و18 سبتمبر إيجابيان معًا — هي نوع التراكم المتتالي الذي يقرؤه متابعو التدفقات بوصفه تأكيدًا لا تخصيصًا لمرة واحدة. ولمعقّ مالي تتأرجح أرقامه اليومية بمئات الملايين في الاتجاهين، فإن جلسة بلا تدفقات خارجية نادرة بما يكفي لتُعد إشارة بذاتها.

المؤشر المركب من COINOTAG: سقف 81,911 دولار بتقييم 80/100

عند النظر إلى الصورة الأوسع، تتبين أن تدفقات الأسبوع أقل اتجاهية بكثير مما يوحي رقم الخميس. فعلى مدى أحدث خمسة أيام تداول، أضاف القطاع 6.1 مليون دولار فقط صافيًا — أي شبه ثابت — لأن التدويرات الجوهرية كانت تتجه في الاتجاهين: حقق FBTC مكاسب قدرها 79.9 مليون دولار وIBIT مبلغ 120.6 مليون دولار خلال تلك الفترة، بينما خسر ARKB مبلغ 141.9 مليون دولار وGBTC مبلغًا إضافيًا قدره 62.3 مليون دولار، مع تأخر طفيف أيضًا لدى BITB وHODL. رأس المال لا يترك فئة الأصول بقدر ما ينتقل بين الصناديق، متحولًا نحو أكبر صندوقين والأقل رسومًا — وهو نمط يتسق مع التخصيصات المؤسسية الكبيرة التي تفضّل الحجم وفروقات الأسعار الضيقة على الأدوات التقليدية مرتفعة الرسوم.

وتُحدد الحسابات الشهرية الصورة بوضوح أكبر. فالتدفقات الصافية لشهر سبتمبر حتى اليوم 18 تبلغ 313.4 مليون دولار، أي جزء يسير من مبلغ 3.539 مليار دولار في أغسطس — أحد أقوى حصاد القطاع شهريًا هذا العام — وهو ما يوحي بأن النصف الأول من الشم لعام جري صافيًا سلبيًا وأن جلستي اليوم الأخير وحدهما قلبتا سبتمبر نحو الإيجابية، إذ تجاوز تدفق الخميس البالغ 433 مليون دولار مجموع الشهر الجاري بالكامل. وسجل الأعمار يحكي قصة تدوير من طرفه: فمنذ بدء تداول الصناديق في يناير 2024، بلغت التدفقات الصافية التراكمية 55.23 مليار دولار، مع جني صندوق IBIT من BlackRock مبلغ 64.12 مليار دولار بينما صرف صندوق GBTC من Grayscale — الصندوق المحول الذي يحمل أعلى رسوم في معقّ بيتكوين — مبلغ 27.80 مليار دولار. وعندما يستحوذ صندوقان على أكثر من 96% من واردات جلسة واحدة، تكون الاتساع ضيقًا حتى لو كان الاتجاه نقيًا — وتبقى زخم التدفقات من هذا النوع حساسًا للمحفزات الاقتصادية الكلية، وقد وضّح قراءتنا السابقة لـأجندة الهدنة الجمركية بين ترامب وشي مخاطر الجدول الزمني حتى الأسبوع المقبل. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Gate.

عند كتابة هذا التقرير، يتداول بيتكوين عند 81,136 دولار، مرتفعًا بنسبة 4.65% خلال 24 ساعة. يقيّم محرك التقييم المركب ذو المؤشرات 42 من COINOTAG لمستويات الدعم والمقاومة مستوى المقاومة عند 81,911 دولار بتقييم 80/100 (قوي)، بتناغم بين Keltner Upper وFibo 0.000 وDonchian Upper، بينما يحصد مستوى الدعم الأقرب عند 79,517 دولار تقييم 76/100 بمصادر Pivot Point وATR Lower وLVN. وتنحازت المراكز بشكل طفيف نحو الشراء — معدل تمويل عند +0.0068%، وعقود مفتوحة بقيمة 16.9 مليار دولار ونسبة حسابات طويلة/قصيرة تبلغ 1.07 — إلى جانب قراءة الخوف والطمع عند 71 (طمع) ومؤشر RSI عند 64؛ وتبقى إشارة MACD لدينا هابطة في مقابل الاتجاه الصاعد. تشير التدفقات والأسعار في الاتجاه نفسه عبر النافذة الزمنية: فالبقاء فوق 79,517 دولار يحافظ على فرصة الاختراق نحو 87,861 دولار، فيما يلغي فقدان هذا المستوى تلك الفرصة. وتُظهر بيانات التسوية الدائمة الحديثة استعداد البائعين المرهنين لاستيعاب الضغط.