صندوق IBIT من BlackRock يقود خروجا بقيمة 1.04 مليار دولار من صناديق البيتكوين (BTC)

استردادات صناديق الاستثمار تتجاوز مليار دولار

عاد سعر البيتكوين (BTC) للارتفاع قرب 77,900 دولار يوم الثلاثاء، بعد جلستين متتاليتين من التدفقات الخارجة الصافية من صناديق البيتكوين الفورية في الولايات المتحدة تركت السوق محملاً بخروج إجمالي بلغ 1.04 مليار دولار. تُظهر سجلات التدفقات استردادات بنحو 643.2 مليون دولار يوم الجمعة 30 أكتوبر، تلتها دفعة أخرى بقيمة 398.6 مليون دولار يوم الاثنين 2 نوفمبر، واستمر هذا الضغط في جلسة 3 نوفمبر حين تراجعت العملة إلى نحو 76,300 دولار خلال التداول اللحظي. وضعت بيانات السوق نطاق التداول خلال 24 ساعة بين 76,270 و78,017 دولار، أي نطاق أقل من 1,800 دولار عرضاً. عند آخر قراءة قبل النشر كان السعر قرب 77,498 دولار بارتفاع 0.73% خلال اليوم، ثم أضاف نحو 0.1% بعد ذلك. ولم تتوقف الخروجات عند حدّ يومي الاثنين، ما يعني أن إجمالي يومين البالغ 1.04 مليار دولار لا يشمل بعد كامل فترة الضغط.

أضاف سوق المشتقات ضغطاً إضافياً خلال التراجع: هيمنت أوامر البيع على التداول، وارتفعت التصفيات القسرية للمراكز المرفوعة بالرفع المالي، وهو مزيج ضخّم تقلبات السعر. وصندوق ETF الفوري يحتفظ بالبيتكوين مباشرة نيابة عن حملة الأسهم، فكل استرداد صافٍ يتحول فوراً إلى ضغط بيع على العملة نفسها، وهو ما حملته الجلستان المسجلتان بالفعل. هذه الآلية تفسّر لماذا تتجاوز أهمية هذه التدفقات حجمها: فقناة صناديق الاستثمار كانت المصدر الأبرز للطلب الحدي على الأصل، والبيع الصافي المستمر عبرها يُزيل من السوق أثمن مشترٍ له. وتتداول العملة حالياً قرب 77,906 دولار بارتفاع نحو 1.4% خلال 24 ساعة، مع قيمة سوقية تقارب 1.57 تريليون دولار. وحتى بعد هذا الارتداد، يبقى مسار التدفقات الخارجة خيط الأسبوع الحاكم، والإجمالي البالغ 1.04 مليار دولار هو المقياس الذي يُقاس عليه أداء سوق البيتكوين الأوسع.

تُقدّم بياناتنا المركبة للدعم والمقاومة الارتداد الحالي بوصفه صراعاً على نطاق ضيق. أقرب مقاومة تقع عند 78,118 دولار، حيث تتقاطع المتوسط المتحرك الأسي لمدة 100 يوم مع نقطة الارتكاز الأولى والمستوى التصحيحي فيبوناتشي 0.382 بدرجة 96 من 100، ويعلوها تجمع ثانٍ عند 79,628 دولار. أما الدعم فيكاد يكون بالصلابة نفسها عند 76,161 دولار، مبني على الحد الأدنى لنطاقات بولينجر والمتوسط المتحرك البسيط لـ100 يوم والمتوسط الأسي لـ200 يوم، بدرجة 89 من 100. أما تمركز المتعاملين فمتذبذب: معدل تمويل العقود الدائمة عند 0.0071%، أي محايد عملياً، بينما تبلغ نسبة الحسابات الطويلة إلى القصيرة 2.50، ما يعني أن 71.4% من الحسابات ما زالت تميل للشراء. لم ينقلب الزخم بعد، فمؤشر القوة النسبية اليومي عند 39.9، ولا يزال التقييم المركب يصنّف الاتجاه هابطاً. تتحدّث مجموعة المستويات كاملة على صفحة التحليل الفني للبيتكوين لدينا.

IBIT تحمّلت العبء الأكبر يوم 2 نوفمبر

حمل صندوق IBIT التابع لشركة BlackRock، وهو أكبر صناديق البيتكوين الفورية من حيث الأصول، الجزء الأكبر من استردادات 2 نوفمبر، فخسر نحو 405.3 مليون دولار في جلسة واحدة. وفي الاتجاه المعاكس، جذب صندوق FBTC من Fidelity نحو 6.7 مليون دولار، وكان واحداً من قلة قليلة داخل المنتجات سجّلت مكسباً صافياً. يكشف هذا الانقسام أن الانسحابات تتركز بين كبار المستثمرين المؤسسيين ولا تتوزع بالتساوي على خط المنتجات، ولذلك يبقى إجمالي اليومين عند 1.04 مليار دولار. ولم يمنح خلفية المخاطر الارتداد أي عون يُذكر، إذ كان ضعف الأسهم أحد أعباء جلسة 3 نوفمبر: أسهم أشباه الموصلات قادت موجة بيع أكلت 10% من مؤشر Nasdaq 100 عن قمته الأخيرة، وامتد الضعف إلى الأسواق الآسيوية ومنها كوريا الجنوبية، فبقي المستثمرون حذرين تجاه الأصول الخطرة عموماً. ويضيف الملف السياسي متغيراً آخر: توجه الناخبون إلى صناديق الاقتراع في انتخابات التجديد النصفي الأمريكية يوم 3 نوفمبر، وتشكيلة الكونغرس الناتجة والمسار السياسي اللاحق هما ما يراقبه المتعاملون بحثاً عن وضوح. قد يخفف حسم النتائج بعض الغموض عن نفسية المستثمرين، وإن لم يتثبت بعد أثره الملموس على سعر البيتكوين.

تابعت تغطيتنا السابقة كيف استعادت العملة مستوى 77,500 دولار بعد تراجعها اللحظي، وأشار تحليل مستقل إلى أن البيتكوين تداول عند 5.2% فوق متوسطه لـ200 يوم انتخابات التجديد النصفي، فيما دفعت Citi منذ ذلك الحين بـصناديق البيتكوين لعملاء الثروات، وهي إشارة إلى أن قناة التوزيع المؤسسية تواصل الاتساع حتى مع سير تدفقات هذا الأسبوع في الاتجاه السالب. تبقى القراءة السارية بلا تغيير: نحو 1.04 مليار دولار خرجت من منظومة صناديق الاستثمار بين 30 أكتوبر و2 نوفمبر بقيادة IBIT، ولن يتحرك هذا الرقم إلا إذا عادت التدفقات اليومية إلى موجب، أو أتاح المشهد السياسي ما بعد الانتخابات للمؤسسات سبباً للعودة إلى السوق الصاعد.