تسعّر Kalshi وPolymarket احتمال سيطرة الديمقراطيين على الكونغرس عند 75%

أسواق التوقعات ترجّح اكتساحا للديمقراطيين

بلغت عقود الانتخابات النصفية الأمريكية في هذه الدورة أحجاما قياسية لم يشهد لها سوق التوقعات من قبل، والتسعير يشير في اتجاه واحد: سيطرة ديمقراطية على الكونغرس. وتجاوز تداول العقود المرتبطة بالانتخابات على منصتي Kalshi وPolymarket نحو 1.9 مليار دولار حتى الاثنين، وهو أعلى حجم مُسجَّل لدورة انتخابات نصفية على الإطلاق. وفي تمام الساعة 4:30 مساءً بتوقيت التوقيت العالمي المنسق يوم الثلاثاء، ضعت Kalshi احتمال اكتساح الديمقراطيين للغرفتين عند 75%، مقابل 75.5% على Polymarket. وبدت السيطرة على مجلس النواب شبه محسومة بنسبة 93% و94.5% على التوالي، بينما استقرت فرص مجلس الشيوخ عند 75% و75.5%. غير أن موجة الأحجام الكبيرة تصادف تاريخا تحذيريا قريبا: فقبل تسعة أيام فقط من هذه التصويتات، رجّحت المنصتان فوز Flávio Bolsonaro بنسبة تقارب 80% قبل يوم واحد من فوز Luiz Inácio Lula da Silva في جولة الإعادة الرئاسية البرازيلية. وحذّر الرئيس التنفيذي لـKalshi، Tarek Mansour، من أن "احتمالا بنسبة 5% لا يعني أن الحدث لن يقع". والأسواق تسعّر بالفعل النتائج المترتبة: فالعقود المشروطة على Polymarket تتضمن احتمالا بنسبة 35% لحدوث ركود اقتصادي أمريكي بحلول نهاية عام 2027 في حال تحقق الاكتساح الديمقراطي، مقابل 19% دون تحققه.

منشورات هبوط الانتخابات تبلغ ذروة شهرية

انقلبت معنويات متداولي العملات الرقمية سلبا حادا مع فرز الأصوات. فقد سجلت منصة تحليل السلوك Santiment أعلى عدد لمنشورات الهبوط المرتبطة بالانتخابات خلال شهر من بيانات التواصل الاجتماعي المُتابَعة، وذهبت في منشور اجتماعي إلى أن الخوف الجماعي المتطرف قد يكون إشارة عكسية مفيدة للمتداولين. وليس هذا الرهاب بلا مرساة تشريعية: مشروع قانون CLARITY Act الذي يقسم إشرافه على منصات تداول العملات الرقمية وتداول العقود الآجلة بين هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC). وقد أوقف مجلس الشيوخ مشروع القانون في الخامس عشر من سبتمبر بنتيجة 49 صوتا مقابل 50، أي بفارق أحد عشر صوتا عن الأغلبية الستين المطلوبة، ويميل كثير من المتداولين إلى اعتبار السيطرة الجمهورية المسار الأكثر ملاءمة للقواعد المتعثرة. وتمادت البيتكوين في التداول الفوري يوم الثلاثاء قرب 77,768 دولار، بارتفاع 0.2% خلال 24 ساعة. وتقوم إطار عمل Santiment على أن الدفاع عن نطاق 76,500 إلى 77,000 دولار يرفع فرص ارتداد تعافوي، وأن العودة فوق 79,000 دولار تقوّي هذا الاحتمال، بينما الكسر الواضح تحت 76,000 دولار يؤكد دخول سيناريو الخوف.

معركة Fairshake التي تكلفت 30 مليون دولار في أوهايو

تجلي الرهانات في سباق مجلس الشيوخ بولاية أوهايو أوضح مما هي في أي مكان آخر. فقد وجّهت Defend American Jobs، وهي جزء من شبكة لجنة العمل السياسي الفائقة Fairshake، ما نسبته 54% من إجمالي إنفاقها نحو الولاية، بما يشمل 36.9 مليون دولار دعما للسيناتور الجمهوري Jon Husted و19.7 مليون دولار معارضة الديمقراطي Sherrod Brown، بحسب الموقع الرسمي للمجموعة. وأنفقت Fairshake 40 مليون دولار في عام 2024 للمساعدة في إخراج Brown من مقعده حين كان يترأس لجنة البنوك في مجلس الشيوخ، وأطلقت هذا العام حملة بثلاثين مليون دولار ضد عودته إلى السباق. ومع ذلك يظل المتداولون يرون Brown المرشح الأوفر حظا بنسبة 73% على Polymarket، بما يتماشى مع استطلاع نهائي مشترك بين New York Times وSiena وضعه في الصدارة بنسبة 49% مقابل 44%؛ وتغلق صناديق الاقتراع في أوهايو الساعة 7:30 مساءً بتوقيت الساحل الشرقي. وقد يحيل فوز Brown إلى رئاسة لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ التي تشرف على لجنة CFTC. وتمثل ولاية ماين الاتجاه المعاكس: فالسيناتور الجمهورية Susan Collins صوتت في سبتمبر ضد تقديم CLARITY Act، فيما تمنح Kalshi الديمقراطي Troy Jackson، الذي تصنفه مبادرة Stand With Crypto من أشد المؤيدين للعملات الرقمية، فرصة بنسبة 71% لانتزاع مقعدها. وفي تكساس، تضع Kalshi الديمقراطي James Talarico بنسبة 71% أمام الجمهوري Ken Paxton، وهو نكسة لصندوق Digital Freedom Fund المدعوم من أشقاء Winklevoss والذي أنفق أكثر من 81,000 دولار لدعم Paxton.

قراءة خوف عند 26 قبل إعلان النتائج

تضع بيانات السوق المجمعة لدينا مؤشر الخوف والطمع للعملات الرقمية عند 26 من أصل 100، أي في عمق منطقة الخوف، فيما تحتفظ البيتكوين بحصة 68.1% من إجمالي القيمة السوقية التي تتتبعها COINOTAG والبالغ نحو 2.30 تريليون دولار. وتوحي هذه القراءة بأن مواقع الهبوط الانتخابية الموصوفة أعلاه سُعّرت في الأسعار في معظمها بالفعل، لا أن السوق ينتظر فرز الأصوات ليتفاعل. ويحتج التاريخ أيضا بعدم المبالغة في تفسير نتائج الكونغرس: فقد ارتدت البيتكوين صعودا بعد فشل تصويت CLARITY في سبتمبر حين كانت توقعات أسعار الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي هي المحرك الأكبر، وبعد انتخابات 2018 النصفية جلست 46% تحت إغلاق يوم التصويت بعد ثلاثة أشهر، ثم أنهت العام التالي مرتفعة بنسبة 45%. وتمنح منصات التوقعات احتمالا بنسبة 81% أن تعلن وكالة Associated Press نتيجة مجلس النواب بحلول نهاية الأربعاء؛ وحتى ذلك الحين يبقى مستوى 76,000 دولار هو المرجع الذي تراقبه أعين المتداولين.