إيثيريوم (ETH): 1.4 مليون عملة تغادر محافظ المنصات منذ 3 يونيو وفق بيانات Santiment

1.4 مليون عملة ETH تخرج من محافظ المنصات

تُظهر بيانات السلسلة (on-chain) أن حاملي إيثيريوم (ETH) يواصلون سحب عملاتهم من منصات التداول حتى مع صعود الأصل — وهو انقسام سلوكي يتناقض بشكل حاد مع ما فعله حاملو بيتكوين (BTC) خلال الارتفاع نفسه. فقد تراجعت أرصدة ETH المحتفظ بها على المنصات من نحو 7.69 مليون عملة في 3 يونيو إلى 6.28 مليون عملة حتى 27 أغسطس، أي انكماش بنسبة 18% في المعروض القابل للتداول. ولم يتباطأ التدفق الخارجي بعد أن بدأت الأسعار بالصعود: فبعد 19 أغسطس غادرت 275,000 عملة إضافية المنصات المركزية، حاملةً الأرصدة إلى أدنى مستوى لها خلال الفترة. وفي المقابل، ارتفعت أرصدة بيتكوين على المنصات بنسبة 0.25% خلال المدة نفسها، لتبقى مخزونات بيتكوين على المنصات قرب الطرف الأعلى من نطاقها الأخير. والتوقيت هنا جوهري: فقد اكتسب إيثيريوم نحو 27% بين 16 و27 أغسطس، أي أن العملات خرجت من الحفظ الأمني بينما كان السعر يصعد، لا أثناء تراجع. ومن مطلع أغسطس، ارتفع ETH بنسبة 34.5% مقابل 26.5% لبيتكوين، ما يعني أن أيًّا من الأصلين لم يكن في موجة بيع حين اختار حاملوهما اتجاهين متعاكسين. وتحكي حصة المنصات من المعروض الإجمالي قصة مشابهة: فقد انخفضت حصة بيتكوين إلى 6.50% في 28 يوليو قبل أن تتعافى إلى نحو 6.65%، بينما تقف حصة إيثيريوم عند 3.717% فقط. وقد صرّحت شركة البيانات المسؤولة عن الرسم البياني على حسابها الرسمي على X بوضوح: «عملتان رائدتان، سوق واحد، ومخزونان متعاكسان. حاملو ETH أخذوا عملاتهم إلى منازلهم. وحاملو BTC تركوها على الطاولة». يُقرأ هذا النمط كتجميع — فهي عملات تتجه نحو الحفظ الذاتي والتخزين طويل الأمد بدلًا من سيولة البيع، ما يُضعف المعروض المتاح للمشترين الفوريين. وانكماش المعروض المتداول على المنصات يعني وقودًا أقل للبيع الفوري، وهو النوع من العبء الذي كان يضخّم الارتفاعات تاريخيًا عند عودة الطلب الفوري. ومن يفكر في مكان بديل لحفظ عملاته، يجد في مراجعتنا لـأفضل منصات تداول الكريبتو تحليلًا لممارسات الحفظ لدى المنصات الكبرى. وستكشف بيانات تدفقات سبتمبر ما إذا كان فجوة المخزون ستستمر.

تدفقات صناديق ETF تعكس الانقسام نفسه

ينعكس الانقسام ذاته في تدفقات الصناديق، وهو أوسع مما توحي به الأرقام الإجمالية. فخلال 12 أسبوعًا ماضية، حققت صناديق ETF الفورية الأمريكية لإيثيريوم تدفقات صافية قدرها 1.633 مليار دولار عبر 60 جلسة تداول، بينما لم تتجاوز تدفقات صناديق بيتكوين 173 مليون دولار. ولما كان مجمع صناديق بيتكوين أكبر بثماني مرات عند افتتاح النافذة الزمنية، فإن الرقمين يقفان على قاعدتين مختلفيتين تمامًا. ويخفي رقم بيتكوين كذلك حركة مرورية كثيفة في الاتجاهين: تلك الصناديق استوعبت 5.87 مليار دولار من التدفقات الداخلة وأعادت 5.69 مليار دولار، لتنتهي قرب نقطة انطلاقها. أما تدفقات إيثيريوم فسارت في اتجاه واحد: إذ يعادل حجم استيعابها 15.51% من الأصول التي كانت صناديقها تحتفظ بها قبل فتح النافذة، مقابل 0.2% فقط لبيتكوين — فارق صارخ في الطلب المؤسسي النسبي. وتُسوّى اشتراكات صناديق ETF الفورية بعملات ETH فعلية، لذا فإن هذا الطلب — بخلاف معظم أصول العقود الذكية — يقفل العملات آليًا بعيدًا عن المعروض المتداول. ويتردد صدى النمط في حركة السعر: فقد صعد ETH بنسبة 34.74% منذ 3 يونيو مقابل 11.91% لـBTC، وهي فترة غير معتادة من القوة النسبية المستمرة. ويبرز أيضًا عامل التركّز — مشتريات BlackRock البالغة 961 مليون دولار من إيثيريوم عبر سلسلة شراء دامت 8 أيام، وقد غطيناها بشكل منفصل — ما يُظهر مُصدرًا وحيدًا يقود في نقاط متعددة النصيب الأكبر من الطلب الأخير. ومع معروض المنصات عند 3.717% من الإجمالي وما زال يتقلص، يتنافس المشترون المؤسسيون على معروض سائل يزداد ضيقًا — وهو وضع يضخّم الارتفاعات لكنه قد يحدّت الانخفاضات حين تنعكس التدفقات. كما يعيد هذا التباعد صياغة جدل القيادة: فقوة ETH في هذه الدورة تدفعها محرك من جانب المعروض — معروض متداول يتقلص وتدفقات صندوقية أحادية الاتجاه — لا تستطيع تدفقات بيتكوين المتقلبة ذهابًا وإيابًا مجاراتها. ومن يتابع الصورة الأوسع عبر محور إيثيريوم لدينا عليه أن يراقب ما إذا كانت اشتراكات صناديق ETF في سبتمبر ستحافظ على وتيرة يونيو–أغسطس. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Binance.

مقاومة 2,508 دولار هي الخط الذي يستحق المتابعة

يصوّغ محرك التقييم المركّب الخاص بنا، ذو المؤشرات الـ42، للوضع الحالي إطارًا دقيقًا. يتداول ETH الفوري عند 2,491.66 دولار (أداء 24 ساعة -0.12%)، أسفل مقاومة 2,508.45 دولار التي يمنحها المحرك المركّب تقييم 86/100 (قوية)، بدفعٍ من تلاقي مستوى فيبوناتشي 0.000 وخط دونشيان الأعلى ونمط شمعة الابتلاع الهابط (Bearish Engulfing) وعقدة HVN. أما الدعم الأول عند 2,472.94 دولار فيحصل على 75/100، مدفوعًا بانقلاب مقاومة إلى دعم (Flip R→S) ونقطة الارتكاز S1 وتقاطع MACD؛ وإغلاق يومي دونه يُلغي الأطروحة الصاعدة قصيرة المدى ويفتح الطريق نحو 2,213.72 دولار (66/100، خط كيجون من إيشيموكو وخط الوسط لمؤشر بولينجر ومتوسط SMA 20). ويقف مؤشر RSI عند 75.95 مشيرًا إلى تشبع شرائي داخل اتجاه صاعد سليم. وتبقى مركزات المشتقات بنّاءة: معدل تمويل عند 0.0046%، وعقود مفتوحة بقيمة 9.75 مليار دولار، ونسبة 1.31 من الحسابات الطويلة/القصيرة (56.8% طويلة) تُظهر طلبًا مدعومًا بالرافعة دون اكتظاظ مفرط، بينما يترك مؤشر الخوف والطمع عند 73 (طمع) مجالًا قبل بلوغ النشوة. والإغلاق فوق 2,508.45 دولار يستهدف 2,642.52 دولار تاليًا.