إيثيريوم (ETH) يتراجع 9.3% في 24 ساعة متجاوزًا خسائر البيتكوين

فتحت تعاملات آسيا المبكرة يوم 15 نوفمبر على نبرة سلبية، إذ تراجع سعر إيثيريوم (ETH) إلى نحو 1,745 دولارًا، وأظهرت مراقبة COINOTAG المباشرة خسارة تفوق 9.3% خلال 24 ساعة، بعد أن كان الأصل قد سجّل 1,761 دولارًا مع انطلاق الجلسة. وقف البيتكوين (BTC) عند 64,072 دولارًا في القراءة ذاتها، بتراجع يومي يقارب 4%، وتتسع فجوة الأداء بين أكبر أصلين رقميين مع كل إطار زمني إضافي. فعلى مدى الأسبوع الماضي فقد البيتكوين 13% بينما فقد إيثيريوم 17.6%، ومنذ مطلع العام تبلغ نسب الانخفاض 24.7% مقابل 38%. وتتكرر الأنماط نفسها عند قياس المسافة عن القمم: فالبيتكوين يتداول نحو 47% تحت أعلى سعر تاريخي له عند 126,080 دولارًا سجّله في أكتوبر 2025، بينما يبقى إيثيريوم بعيدًا نحو 62% عن قمته في أغسطس 2025 عند 4,946 دولارًا. وقد حددت عملية تخفيض الرفع المالي إيقاع الموجة الأخيرة: إذ تُظهر بيانات المشتقات تصفية ما يقارب 637 مليون دولار من مراكز البيتكوين و257 مليون دولار من مراكز إيثيريوم خلال 24 ساعة. والدولارات تعود بالفضل إلى السوق الأكبر، غير أن الضرر بالنسب المئوية وقع على إيثيريوم، حيث ترقق أوامر الشراء المعلقة أسرع واضطر البائعون لعبور فجوات أوسع للعثور على مشترين.

تكشف قراءاتنا المركّبة مدى الشد الذي بلغته هذه الحركة. فقد سجل مؤشر القوة النسبية لإيثيريوم 18.91، أي في عمق منطقة التشبع البيعي، فيما ما يزال إشارة الاتجاه تقرأ اتجاهًا هابطًا. ويقع أقوى دعم أسفل السوق عند 1,574.26 دولار، بحصوله على درجة 58 من 100 في نموذجنا للدعم والمقاومة، عند نقطة تتقاطع فيها امتدادة فيبوناتشي مع نقطة تحكم سعرية ومستوى أسبوعي؛ وفي الاتجاه المعاكس يحمل مستوى 1,968 دولار أعلى درجة مقاومة على الخريطة بـ93 من 100. ويضيف تمركز المتداولين بُعدًا آخر: إذ تطبع تمويل العقود الدائمة عند -0.0036%، أي أن أصحاب المراكز الطويلة يدفعون لأصحاب المراكز القصيرة، ومع ذلك يبقى 81.1% من الحسابات في مراكز طويلة بنسبة 4.28 بين الحسابات الطويلة والقصيرة. وتتتبع صفحة التحليل الفني لإيثيريوم لدينا كلا المستويين مع تحديثهما المستمر.

صُمم الأصلان لوظيفتين مختلفتين. فمعروض البيتكوين محدود بسقف 21 مليون عملة، ما يجعله الأصل الرقمي الأقدم والأكبر بالقيمة السوقية. أما إيثيريوم فهو منصة قابلة للبرمجة يمنح رمزها كذلك مكافآت التخزين، ونحو 36.3% من معروضه مودَع حاليًا في عقود التخزين، ما يعني أن شريحة كبيرة من الملاك تجني عائدًا على أصل في تراجع مستمر. هذه المرونة تجذب رؤوس الأموال في موجة الصعود، وتستطيع تضخيم الألم حين ينقلب الشعور، وهو ما أظهرته الأيام السبعة الماضية.

سوابق 2018 و2022

يُظهر السجل أن هذه الفجوة سمة متكررة في كل سوق هابط لا حدث عابر مرة واحدة. ففي عام 2018 هبط البيتكوين 82.8% من قمته في يناير عند 18,578 دولارًا إلى قاع ديسمبر عند 3,189 دولارًا، بينما انهار إيثيريوم 94.8% من 1,570 دولارًا إلى 82 دولارًا. واستعاد البيتكوين قمة 2017 في ديسمبر 2020، بينما بقيت إغلاق إيثيريوم الشهري في الشهر نفسه، عند 744 دولارًا، بعيدًا كثيرًا عن قمة 2018. وجرت دورة 2022 على التسلسل ذاته: هبط البيتكوين 77.3% من 68,770 دولارًا في نوفمبر 2021 إلى 15,598 دولارًا بعد عام، ثم اخترق القمة القديمة عند 73,628 دولارًا في مارس 2024، فيما وضع إيثيريوم قاعه قبل ذلك، عند 897 دولارًا في يونيو 2022، وانتظر حتى أغسطس 2025 ليطبع رقمًا قياسيًا جديدًا.

وتصدح القراءات الحديثة هذا الاختلال. فقد بلغ تذبذب العائد اليومي المحسوب للفترة بين 1 أكتوبر و13 نوفمبر 2.8% لإيثيريوم مقابل 2.1% للبيتكوين، ووصل أسوأ انخفاض يومي خلال تلك المدة إلى 7.3% لإيثيريوم مقابل 5% لشقيقه الأكبر. وتفسر السيولة جانبًا كبيرًا من الأمر: فالقيمة السوقية للبيتكوين عند نحو 1.33 تريليون دولار، وحجم تداوله اليومي البالغ نحو 36.2 مليار دولار يطغيان على نحو 225 مليار دولار و13.6 مليار دولار لدى إيثيريوم، ما يتيح للبائعين على الأصل الأكبر العثور على الأطراف المقابلة أسرع.

يتداول الأصلان كذلك في البورصات عبر صناديق التداول المتداولة الفورية، ومنها Grayscale Bitcoin Mini Trust وصندوق Grayscale Ethereum (ETH) Staking Mini ETF، وهي قناة تمنح المؤسسات مخرجًا ثانيًا للخروج من المراكز. أما طبقة التخزين فأبطأ إيقاعًا. ولأن إيثيريوم يعمل بنظام إثبات الحصة، تُعالج عمليات السحب عبر المدققات في حدود شبكية تبلغ نحو 57,600 عملة ETH يوميًا؛ وفي سبتمبر 2025 تضخم طابور الخروج إلى 2.65 مليون عملة وامتدت أوقات الانتظار إلى ما يفوق 46 يومًا. وعلى مدى خمس سنوات يكون الاختلاف صارخًا: حقق البيتكوين عائدًا بنسبة 3.2% فيما خسر إيثيريوم 59.8%. ويقابل ذلك على الجانب الصاعد، حيث حمل الصعود من قاع 2018 إلى قمة 2021 البيتكوين نحو 21.5 ضعفًا وإيثيريوم نحو 58 ضعفًا في سوق صاعد. والمستوى الذي يقرر أي النمطين يسري لاحقًا هو قاع البيتكوين في يونيو عند 58,566 دولارًا: فما دام صامدًا، يمتلك إيثيريوم الملف التاريخي لقيادة ارتداد بمكاسب ضخمة، وإذا كسره، فمن المرجح أن تتسع فجوة التراجع أكثر. وأيا كان حل الموجة القادمة، فإن تعثر إيثيريوم أمام البيتكوين في الهبوط قد رسم العلاقة بين الأصلين عبر ثلاثة أسواق هابطة، وعلى مقياس الخمس سنوات لقرابة نصف عقد كامل.