البرازيل تتفوق على الولايات المتحدة في مؤشر تبنّي Bitcoin (BTC) باقتصاد رقمي بقيمة 252.5 مليار دولار

البرازيل تقتنص المركز الأول عالميًا

حصدت البرازيل الصدارة في مؤشر Chainalysis العالمي لتبنّي العملات الرقمية لعام 2026، متجاوزةً الولايات المتحدة في التبنّي الشعبي خلال أسوأ سوق هابطة تشهدها الصناعة منذ عام 2022. فبحسب المؤشر الذي نُشر في 24 سبتمبر، عالج الاقتصاد الرقمي البرازيلي قيمة إجمالية قدرها 252.5 مليار دولار على مدى 12 شهرًا انتهت في 30 يونيو. وقد غطّت نافذة القياس تلك سوقًا تراجع فيها نصف قيمة الأصول الرقمية تقريبًا، ومع ذلك استمر نشاط المدفوعات والتسوية في البرازيل بالاتساع. وعلى الصعيد العالمي، تراجع النشاط على السلسلة بنسبة 1.6% فقط على أساس سنوي، فيما خسرت القيمة السوقية الإجمالية نحو 2.1 تريليون دولار — وهو فارق يكشف بوضوح عن انفصال الاستخدام الفعلي عن حركة الأسعار.

يقيس التبنّي الشعبي، كما تُعرّفه Chainalysis، القيمة التي ينقلها المستخدمون الأفراد والشركات العادية، لا أحجام المؤسسات الكبرى. ويكافئ المؤشر اتساع التبنّي: فهو يمنح كل دولة درجة من 0 إلى 1 في كل فئة، ثم يحسب المتوسط الهندسي، وهي منهجية تقول الشركة إنها تمنع مقياسًا قويًا واحدًا من إخفاء مقاييس ضعيفة أخرى. وأنهت البرازيل الموسم في المرتبة الرابعة أو أفضل منها في جميع الفئات — الثانية في التدفقات عبر الحدود، والثالثة في كل من تدفقات الخدمات ونشاط النظراء (P2P) المحلي، والرابعة في الأرصدة. أما الولايات المتحدة، التي كانت مرشدة 2025 في الحجم المؤسسي الخام، فجاءت أولى في تدفقات الخدمات والأرصدة، لكنها لم تتجاوز المركز 11 في التدفقات عبر الحدود والمركز 20 في تحويلات P2P المحلية، فحلّت ثانية على قائمة المؤشر برمّتها.

ورد في التقرير نصًا يقول: «في عام جثمت فيه الأسواق الهابطة فوق النمو العالمي، ظل الأداء قويًا باستمرار مقارنة بحجم البلد، متفوقًا على أسواق أكثر رسوخًا مثل الولايات المتحدة». وقد جاءت البرازيل في المرتبة الخامسة ضمن إصدار 2025 الذي قادته الهند؛ غير أن Chainalysis أعادت بناء منهجيتها هذا العام، ولذلك لا تُقارَن القائمتان مباشرة. ومع ذلك، فإن الإشارة الإقليمية واضحة: أمريكا اللاتينية زادت اقتصادها الرقمي بنسبة 9.8% بينما انكمش المجموع العالمي.

العملات المستقرة تحمل العبء الأكبر

كانت العملات المستقرة — وهي رموز مربوطة بعملات سيادية وأشهرها الدولار — حاملةً الجزء الأوفر من هذه المرونة. فقد ظل النشاط العالمي على السلسلة قريبًا من 9.4 تريليون دولار خلال فترة المراجعة، بانخفاض من 9.5 تريليون قبل عام. وكان التراجع معتدلًا بمعايير تاريخية: ففترة 2023 شهدت هبوطًا بنسبة 23% في النشاط رغم أن القيمة السوقية فقدت 0.3 تريليون دولار فقط، وترجع Chainalysis هذا الفارق هذا العام إلى تنامي تنوع حالات الاستخدام.

فاقمت التحويلات بين المحافظ الشخصية داخل الدول، وارتفعت بنسبة 302.9% لتبلغ 228.7 مليار دولار، وتشكّل العملات المستقرة اليوم 96% من هذا التدفق — قيمة تنتقل من شخص لآخر دون أن تمس منصات التداول إطلاقًا. أما التدفقات الداخلة إلى المنصات، وبروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) التي تعمل فيها مجمّعات مثل Jupiter، وغيرها من الخدمات، فتراجعت 4.3% خلال المدة نفسها، في مؤشر على دوران من الأسواق المضاربية نحو استخدامات قائمة على المدفوعات. كما تسلق التحويل عبر الحدود بالعملات المستقرة 77.5% ليصل إلى 220.3 مليار دولار، بمتوسط دفعة يقارب 3,000 دولار — وهو حجم يشبه تسويات الموردين والرواتب أكثر مما يشبه التحويلات المؤسسية.

وصف فيليب غرادويل، نائب رئيس الاقتصاد في Tether، هذا النمط بأنه تجاري، قائلًا: «أصبح النشاط منتظمًا، يمر عبر المحافظ بإيقاع ثابت لا في دفعات متقطعة. إنها بصمة نشاط التجارة والأعمال، لا المضاربة». وقد تراوحت أرصدة العملات المستقرة بين 98 مليار و109 مليارات دولار خلال فترة الانكماش، وارتفع نصيبها من المقتنيات العالمية على السلسلة إلى 22.5% بحلول يونيو مع تراجع أصول أخرى — من بينها بيتكوين (BTC) والعملات البديلة مثل Cardano (ADA) — عن مواقعها. وقد أفرشت المحافظ، من حسابات الأفراد إلى خزائن بحجم الحيتان، قيمتها في أدوات مربوطة بالدولار بينما كانت الأسعار تهبط. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Gate.

التبنّي ينفصال عن السعر

قراءتنا في COINOTAG لـمؤشر التبنّي العالمي 2026 — الوثيقة الأولى التي تستند إليها المجموعتان الكاملتان من البيانات — أن التبنّي قد انفصال فعليًا عن السعر. فالتقرير يُظهر خسارة قيمة سوقية بـ2.1 تريليون دولار تتعايش مع نشاط على السلسلة شبه ثابت، وتوسعًا لاتينيًا بنسبة 9.8%، وارتفاعًا للعملات المستقرة إلى 22.5% من المقتنيات على السلسلة. والمنهجية القائمة على المتوسط الهندسي هي المفتاح: فهي تكافئ الدول التي يمتد استخدامها من المدفوعات إلى تحويلات P2P وحفظ الأصول، وكان اتساع التبنّي البرازيلي — لا قناة واحدة بعينها — هو ما حملها إلى تجاوز الولايات المتحدة. من خزائن DAO إلى محافظ مدفوعات الأفراد، يتحول السكك المربوطة بالدولار إلى المنفعة الجوهرية للعملات الرقمية، وهذا التحول — لا السعر — هو ما يرسم اليوم خارطة القيادة العالمية في التبنّي.