صندوق BlackRock IBIT يقود تدفقات خارجة من صناديق بيتكوين (BTC) ETF بقيمة 115.6 مليون دولار يوم 3 نوفمبر

جلسة ثالثة على التوالي من الاستردادات

واصلت صناديق بيتكوين (BTC) الفورية للبورصة في الولايات المتحدة نزيف التدفقات الخارجة لليوم الثالث على التوالي، حيث خرج منها صافي 115.6 مليون دولار في جلسة واحدة يوم الثلاثاء 3 نوفمبر، بينما تحرك سعر البيتكوين بحذر في الجوار. تصدر هذه الأرقام من إفصاحات المصدرين أنفسهم عن آليتي الإنشاء والاسترداد، وهي وثائق تُقدَّم بعد إغلاق كل جلسة أمريكية: فالإنشاء يُصدر أسهما جديدة للصندوق عند وصول الأموال، والاسترداد يلغي الأسهم عند خروجها، ويُسجل الرقم اليومي صافي الفرق بينهما. الرقم بذاته ليس هائلا، لكن الثقل يكمن في التسلسل المحيط به. فعلى مدى جلسات التداول الخمس الممتدة من 28 أكتوبر إلى 3 نوفمبر، بلغت التدفقات الخارجة الصافية 1.0029 مليار دولار، أي أن أكبر الأوعية المنظمة للتعرض للبيتكوين تخلّت عن أكثر من مليار دولار منذ أواخر أكتوبر. ولم تنتهِ أي جلسة منذ 30 أكتوبر بتدفق صافٍ داخ، بينما حملت جلستا التدفق السابقتان ما لا يقل عن 887 مليون دولار من إجمالي الأيام الخمسة.

كان البيتكوين أكثر ثباتا من لوحة التدفقات: تغيّر العملة ملكيتها قرب 77,390 دولار لحظة كتابة هذه السطور، بنحو 0.5% فوق مستواها عند إعداد الإفصاحات في وقت مبكر من الأربعاء. وتُظهر سجلات الثلاثاء صندوقا واحدا يستوعب معظم الضرر، إذ سجل IBIT من BlackRock، وهو الأكبر في المجموعة من حيث الأصول وحجم الإنشاءات التاريخية، 95 مليون دولار من الاستردادات، أي ما يزيد عن أربعة أخماس صافي اليوم. وخسر صندوق Grayscale Bitcoin (BTC) Mini Trust مبلغا إضافيا قدره 52.6 مليون دولار. في المقابل طبع ستة صناديق رقما صفرا في هذه الجلسة: صندوق GBTC الرائد من Grayscale، وصندوق HODL من VanEck، وصندوق ARKB من ARK Invest و21Shares، وصندوق EZBC من Franklin Templeton، وصندوق BTCO من Invesco Galaxy، وصندوق BRRR من CoinShares. أما على الجانب الآخر من السوق، فقد أضاف صندوق BITB من Bitwise 21.9 مليون دولار، وهي أكبر عملية إنشاء في يوم واحد، فيما استوعب صندوق FBTC من Fidelity 6.8 مليون دولار وصندوق MSBT من Morgan Stanley 3.3 مليون دولار. ولا تكشف الإفصاحات هوية حاملي الأسهم وراء الاستردادات، ولا يمكن عزل أي حوت عملات رقمية بعينه من هذه الملفات.

خسائر IBIT تبلغ 585 مليون دولار في خمسة أيام

توزّع دفتر الأيام الخمسة الألم على المجموعة توزيعا أكثر اتساعا. فصندوق IBIT من BlackRock خسر 585.2 مليون دولار منذ 28 أكتوبر، وصندوق FBTC من Fidelity خسر 177 مليون دولار، وصندوق ARKB من ARK Invest و21Shares خسر 129.5 مليون دولار. أما صندوقا Grayscale فقد استردا معا 121.2 مليون دولار خلال هذه الفترة، منها 67.9 مليون دولار من Bitcoin Mini Trust و53.3 مليون دولار من GBTC، فيما تخلى صندوق BTCW من WisdomTree عن 3.8 مليون دولار. ولم يبق إيجابيا سوى صندوقين على مدى الجلسات الخمس: صندوق MSBT من Morgan Stanley بارتفاع 7.5 مليون دولار، وصندوق BITB من Bitwise بارتفاع 6.3 مليون دولار. أما الصورة الشهرية فتُظهر سرعة انقلاب المزاج: أُغلق أكتوبر بتدفق صافٍ خارج قدره 515.9 مليون دولار من الصناديق، في انقلاب عن سبتمبر حين استوعبت المجموعة 2.6477 مليار دولار من الإنشاءات الصافية، أي تذبذب يتجاوز 3 مليارات دولار بين التراكم والتوزيع. والمسار الطويل يطغى على الشهرين معا: فمنذ بدء تداول هذه الصناديق في يناير 2024، تبلغ التدفقات الداخلة التراكمية 56.53 مليار دولار، منها 65.81 مليار دولار لصندوق IBIT، بينما سلّم صندوق GBTC، وهو الصندوق القديم المحوَّل، 28.01 مليار دولار. وجدول الأرقام المتبقية أنحف: جمع FBTC 10.20 مليار دولار منذ الإطلاق، وBITB جمع 2.03 مليار دولار، وHODL ما يزيد قليلا عن 1.01 مليار دولار، وARKB جمع 969.7 مليون دولار، وMSBT جمع 813.7 مليون دولار، وEZBC جمع 335.4 مليون دولار، وBRRR جمع 329.2 مليون دولار، وBTCO جمع 135.5 مليون دولار، وBTCW جمع 74.1 مليون دولار.

رفض السعر حتى الآن أن يتبع التدفقات. صمد السوق قرب 76,800 دولار خلال فرز نتائج انتخابات التجديد النصفي الأمريكية قبل بدء موجة الاستردادات هذه، ويتداول الآن فوق هذا الخط، بارتفاع 0.7% خلال 24 ساعة. وهذا الصمود مهم للفرضية الصاعدة القائمة: فهدف 10x Research البالغ 90,000 دولار بنهاية العام بُني على هبوط نحو حدود 70,000 دولار، وهي المنطقة التي يتحرك فيها السعر الفوري تقريبا الآن.

تتزامن موجة الاستردادات مع سوق ما زال محبوسا داخل نطاق فني ضيق. تضع درجات COINOTAG المركبة أقوى أرضية عند 75,005 دولار بدرجة 89 من 100، والسقف عند 78,362 دولار بأقصى درجة 100/100؛ والسعر الفوري عند 77,390 دولار يجلس بينهما، أقرب إلى القمة. ولم يتحول تموضع المشتقات إلى موقف دفاعي: إذ يجري معدل تمويل العقود الدائمة عند 0.0053% وتقف نسبة الحسابات الطويلة إلى القصيرة عند 2.72، مع ميل 73.1% من الحسابات نحو المراكز الطويلة. ويعكس هذا التميز ما يجري في المنصات اللامركزية، حيث تحوّل كبار متداولي العقود الدائمة إلى مراكز طويلة بنسبة 75% خلال 15 ساعة. ويقرأ مؤشر الخوف والطمع 34/100، أي في نطاق الخوف. أما فقدان أرضية 75,005 دولار بشكل حاسم فسيغير هذا القراءة، وكذلك الأمر مع سلسلة من الإنشاءات الصافية التي تدفع السعر لمهاجمة سقف 78,362 دولار؛ وتُحدَّث خريطة المستويات كاملة على صفحة التحليل الفني للبيتكوين لدينا.