Bitcoin (BTC) يرتد مع أول رفع لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي منذ يوليو 2023

الاحتياطي الفيدرالي يرفع الفائدة 25 نقطة أساس

تشدد البنك المركزي الأمريكي في سياسته النقدية لأول مرة منذ أكثر من ثلاث سنوات يوم الأربعاء، فتحرك السوق خلال دقائق: ارتفع Bitcoin (BTC) فور الإعلان وحافظ على مكاسبه طوال المؤتمر الصحفي لرئيس البنك. صوّتت لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة بالإجماع 12 صفرًا لرفع النطاق المستهدف لسعر الفيدرالي Funds بمقدار 25 نقطة أساس، من 3.50%-3.75% إلى 3.75%-4.00% — وهو أول رفع منذ 26 يوليو 2023، ينهي مسيرة 1,148 يومًا لم يشهدها أي قرار سوى التثبيت أو التخفيض. ومع بقاء التضخم أعلى بكثير من هدف الـ2%، تعيد هذه الخطوة السياسة إلى مسار التشدد بعد دورة تخفيف كاملة.

كيفن وارش: التضخم «مرتفع للغاية»

استخدم رئيس البنك كيفن وارش، الذي تولى منصبه في مايو، المؤتمر الصحفي الذي أعقب الاجتماع لترسيخ التحول المتشدد. وصف التضخم بأنه مرتفع للغاية ومستمر منذ مدة أطول مما ينبغي، وقال إن بيانات الصيف لم تقنعك بأن الاتجاه الأساسي تحسّن تحسنًا ذا معنى. وأكد أنه لم ينتظر أي رقم واحد بعشرات أنفاسه، من بينها مؤشر أسعار المستهلكين CPI: الاتجاهات هي ما يهم، والنقاط البيانية المفردة مشوشة. وعلى صعيد الاقتصاد، قال إن الولايات المتحدة في حالة توظيف كامل تقريبًا، وتدفقات الائتمان ما تزال قوية، وزملاؤه يجدون صعوبة في وصف الشروط المالية بأنها مقيدة — وهذه هي الحجة التي دفعت اللجنة إلى تقليص موقفها التحفيزي. ولافتًا أن لافتة عيون مكتبنا كانت أيضًا السلع: استقر خام برنت عند 105.83 دولار للبرميل، بتراجع 2.69%.

نهاية إجماعية لوقف دام ثلاث سنوات

الإجماع هو أصدق إشارة في البيان الرسمي. ففي اجتماع 29 يوليو، ثبّت الفيدرالي الفائدة بتصويت 9-3، مع معارضة بيث هماك ونيل كاشكاري ولوري لوغان مع رفع الفائدة؛ وبعد شهرين، أيد الناخبون الاثنا عشر جميعًا الربع نقطة نفسه. وتغيّرت الصياغة أيضًا: حُذف سطر يوليو الذي نسب فيه ارتفاع التضخم جزئيًا إلى صدمات العرض، وحل محله التزام بأن إجراء اليوم يدعم عودة أسرع إلى هدف الـ2%. ومسار الفائدة يروي القصة: قمة عند 5.25%-5.5% في 2023، ثم تخفيضات في سبتمبر وأكتوبر وديسمبر 2025، وخمسة تثبيتات حتى يوليو 2026 — والآن استعادة لمستوى أكتوبر 2025.

مخطط النقاط يشير إلى رفع إضافي

جاء ملخص التوقعات الاقتصادية المرافق أشد صرامة من المتوقع. فالنقطة الوسيلة لنهاية 2026 ونهاية 2027 على حد سواء عند 4.1%، بما يعني رفعًا إضافيًا بمقدار 25 نقطة أساس هذا العام، ولا تخفيضات قبل 2028. ومن بين 18 مسؤولًا قدموا توقعات، يتوقع 12 رفعًا إضافيًا واحدًا، و4 يرون رفعين، واثنان فقط يعتبران الدورة مكتملة. إنه موقف راسخ من «أعلى لمدة أطول»، ويستبقي قيود السياسة طوال عام كامل.

مراجعة صاعدة لتوقعات التضخم

رفع ملخص التوقعات كذلك آفاق التضخم: ارتفع توقع التضخم العام PCE لعام 2026 إلى 3.7% من 3.6%، والتضخم الأساسي إلى 3.4% من 3.3%، بينما رأى 17 مسؤولًا أن مخاطر التضخم تميل إلى الارتفاع. وعززت توقعات النمو وسوق العمل الحجة: جرى تعديل الناتج المحلي الإجمالي صعودًا إلى 2.3%، وخُفّض توقع البطالة لنهاية العام إلى 4.1%، ورُفع المعدل المحايد طويل الأجل إلى 3.2%. وفقًا للعادة، لم يقدّم وارش نقطة خاصة به. وسبق الأسواق هذا التحول: لامس عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات مستوى 5.04% في 15 سبتمبر، وهو أعلى مستوى منذ 2007، بعد صعود CPI الأساسي في أغسطس بمقدار 0.3% على أساس شهري.

Bitcoin يصمد قرب 75 ألف دولار

متصت الأصول عالية المخاطر الصدمة بسهولة مفاجئة. أغلقت المؤشرات الكبرى في وول ستريت على ارتفاع بعد الإعلان، وارتفع Bitcoin أول الأمر فوق 76,000 دولار قبل أن يستقر مجددًا — وفي وقت كتابة التقرير تظهر بياناتنا الحية على COINOTAG أن BTC يتداول عند 75,364 دولار، مع بقاء بنية شمعة اليومية سليمة بعد الاندفاعة الأولى. وللمتابعين لمطلب الخزانة الأوسع، يبيّن تغطيتنا السابقة لملف احتياطي Bitcoin الاستراتيجي أن تجميع الولايات على مستوى الولايات مستمر بصرف النظر عن سياسة الفيدرالي.

شهية المخاطر لا تتزحزح

وضعًا جماعيًا، تصف الخيوط الست مجتمعين فيدراليًا متشددًا يقابل سوقًا ترفض الارتداد: تضع بياناتنا المجمعة على COINOTAG مؤشر الخوف والطمع عند 51/100 (محايد)، وحصة Bitcoin من الكون المتتبع عند 68.3%، وإجمالي القيمة السوقية المتتبعة عند 2.23 تريليون دولار. وقد فشلت حتى الآن رواية «أعلى لمدة أطول» في إضعاف مطلب العملات الرقمية — فرأس المال يدور ولا ينسحب، وتستقطب قطاعات DeFi 2.0 والعملات المستقرة المولّدة للعائد من جديد تدفقات حساسة للفائدة. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Bitget.

وينبغي توجيه المراكز التي تُبنى عبر منصات جرى فحصها في دليلنا لـ أفضل منصات تداول العملات الرقمية، إذ يميل التقلب المحيط بمواعيد FOMC المقبلة إلى توسيع فروق الأسعار على دفاتر أوامر رقيقة.