الورقة البحثية للبيتكوين (BTC) تُكمل 18 عامًا بقيمة سوقية تبلغ 1.55 تريليون دولار

تسع صفحات تجاوزت الأزمة المالية

قبل 18 عامًا في مثل هذا اليوم، نشر كاتب متخفٍ تحت اسم ساتوشي ناكاموتو ورقة بحثية من تسع صفحات بعنوان "بيتكوين: نظام نقدي إلكتروني من نظير إلى نظير" على قائمة بريدية مخصصة لعلم التشفير. كان ذلك يوم الجمعة 31 أكتوبر 2008، أي بعد سبعة أسابيع فقط من إفلاس بنك ليمان براذرز، وقد طرحت الورقة طريقة تتيح للغرباء تسوية المدفوعات فيما بينهم دون الحاجة إلى بنك يحفظ سجل المعاملات. عالج ناكاموتو مشكلة الإنفاق المزدوج، أي مخاطرة نسخ العملة الرقمية وإنفاقها مرتين، عبر اعتماد متطوعين يديرون سجل معاملات واحدًا مشتركًا محميًا بإثبات العمل. واستندت الورقة إلى أعمال سابقة لحركة السايبربانك، إذ أشارت إلى مشروع b-money لوي داي وHashcash لآدم باك. انطلقت شبكة البيتكوين فعليًا يوم السبت 3 يناير 2009، حين حمل الكتلة الأولى عنوانًا صحفيًا من صحيفة تايمز يتناول خطة إنقاذ ثانية لأحد البنوك. وبعد ثمانية عشر عامًا، يجد هذا الأصل نفسه في قلب سوق لم تَعِدْ به الورقة أصلًا: تُظهر بيانات السوق أن سعر البيتكوين (BTC) يتداول قرب 77,310 دولار، بقيمة سوقية إجمالية تبلغ نحو 1.55 تريليون دولار. كما تجاوز المعروض علامة رمزية أخرى؛ إذ تم تعدين العملة رقم 20 مليون يوم الاثنين 9 مارس 2026، ما يعني أن أكثر من 95% من السقف الثابت البالغ 21 مليون عملة موجود بالفعل، فيما سيستغرق دخول الكمية المتبقية إلى التداول نحو قرن كامل.

Coinbase وSaylor وTether يحتفيون بالذكرى

حظيت الذكرى بمنشورات احتفائية واسعة من أوساط الصناعة على منصة X. احتففت Coinbase بالمناسبة بإعادة التأكيد على قاعدة المعروض، إذ كتبت: "21,000,000. لا زيادة عن ذلك. ذكرى سعيدة للورقة البحثية للبيتكوين"، مضيفة أن صدور الورقة كان "يومًا غيّر كل شيء". أما رئيس Strategy مايكل سيلور، وهو من أكبر المشترين المؤسسيين للأصل وشخصية ارتبط اسمها غالبًا بـالتطرف للبيتكوين، فكتب: "ذكرى سعيدة للورقة البحثية للبيتكوين. 18 عامًا". ونشرت Tether قصة مصورة موجهة للمبتدئين تروي حكاية المطوّر لازلو هانيتش الذي دفع 10,000 Bitcoin (BTC) مقابل بيتزتين في مايو 2010، في صفقة كانت قيمتها حينها نحو 41 دولارًا وتعادل اليوم ما يقارب 780 مليون دولار بالأسعار الحالية، واختتمت المنصة بتذكير بأهمية الحفاظ الذاتي على المفتاح الذي لا يُشارك مع أحد. ووصفت منصة Uphold الورقة بأنها تحدٍّ للنظام المالي التقليدي بأكمله. وتدور المنشورات كلها حول موضوع واحد: سقف الـ21 مليون عملة المضبوط بالشيفرة لا بلجنة، وهو ما يعتبره المؤيدون خط الفصل بين البيتكوين والأنظمة النقدية التي يتوسع معروضها بقرار البنوك المركزية.

@coinbase · منشور على X

Coinbase بالمناسبة.

عرض على X

من Mt. Gox إلى قمة 126,000 دولار

لم يمر الطريق من قائمة بريدية إلى المال المنظم إلا عبر عدة انهيارات. توقفت Mt. Gox، أكبر منصات التداول آنذاك، عن العمل في فبراير 2014 بعد فقدان نحو 850,000 BTC، ثم ابتلع انهيار FTX في نوفمبر 2022 أموال العملاء من جديد؛ وقد جاء اختراق Binance هذا الأسبوع بقيمة 6.3 مليار دولار، وهو أكبر اختراق لمنصة تداول موثّق على الإطلاق، ليجدد تلك المخاوف، وقد غطّت COINOTAG كيف استعادت Binance نحو 90% من البيتكوين المسروق. وبدأ التبنّي المؤسسي أسبق من ذلك: في أغسطس 2020 أعلنت Strategy، التي كانت تُعرف حينها باسم MicroStrategy، عن شراء بقيمة 250 مليون دولار جعل البيتكوين أصل احتياطيها الأساسي، وهو حيازة تبلغ قيمتها اليوم عشرات المليارات وكانت موضوع مكالمة النتائج للربع الثالث من عام 2026. ووافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) يوم الأربعاء 10 يناير 2024 على أول منتجات الصناديق المتداولة في البورصة للبيتكوين الفوري، وذكر صندوق iShares Bitcoin (BTC) Trust التابع لشركة BlackRock صافي أصوله بنحو 64.7 مليار دولار حتى الاثنين 26 أكتوبر، وهو الصندوق نفسه الذي قاد تدفقات خارجة من الصناديق المتداولة بقيمة 643.2 مليون دولار يوم الجمعة. وتبعتها واشنطن في 2025: فقد أثّر أمر تنفيذي صدر يوم الجمعة 6 مارس بإنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين يُموَّل بالعملات المصادَر عليها. وسجل الأصل أعلى سعر تاريخي قرب 126,000 دولار في أكتوبر 2025.

الرسوم تغطي 0.67% من إيرادات المعدّنين

تركت الصفحات التسع سؤالًا بلا إجابة، وهو ما تحول مع الزمن إلى أصعب أسئلة الصناعة: من يدفع ثمن أمن تعدين الشبكة بعد نفاد الإصدار الجديد؟ إن كل هافينغ يخفض مكافأة الكتلة، التي هبطت إلى 3.125 Bitcoin (BTC) بعد حدث أبريل 2024، في حين توصل تقرير صادر عن مركز التمويل البديل في جامعة كامبريدج ونُشر في أكتوبر 2026 إلى أن رسوم المعاملات غطت 0.67% فقط من إيرادات المعدّنين خلال الأيام الـ90 المنتهية يوم الأحد 4 أكتوبر. ويقترح تحديث معروف باسم BIP-360 نوع مخرجات جديدًا يقلص بعض مواطن الضعف المرتبطة بالحوسبة الكمومية، غير أن الشبكة لم تبلغ توافقًا قط على التغييرات الجدلية بسرعة. المال المؤسسي حلّ مسألة التوزيع، لكنه لم يحل بعد مسألة ميزانية الأمان.