بيتكوين (BTC) يستقر قرب 65,000 دولار بعد وصول هيمنة تصفية المراكز الطويلة إلى أعلى مستوى في 5 سنوات

هيمنة تصفية المراكز الطويلة تلامس 23.6%

استعاد سعر البيتكوين توازنه بعد انهيار السبت، وتداول العملة قرب 65,090 دولار لحظة كتابة هذه السطور، بزيادة قدرها 0.5% منذ آخر قراءة تم رصدها، مع بقائها أدنى بـ0.7% على مدى 24 ساعة. لكن هذا الهدوء يحمل في داخله قراءة استثنائية: بلغت هيمنة تصفية المراكز الطويلة على البيتكوين 23.6% يوم 14 نوفمبر، وهي أعلى قيمة تُسجل منذ عام 2021. وقد التقط المحلل أنيل (@anlcnc1) هذا الاختراق في رسم بياني نشره على منصة X يوم 15 نوفمبر. يقيس هذا المؤشر حجم الضغط الذي تنهال عليه عمليات الإغلاق القسري للصفقات خلال عمليات البيع الكبيرة، ومدى ما يقع منها على المراكز المرفوعة بالرفع المالي في الاتجاه الصاعد، وقد ظل على مدى سنة تقريبًا عاجزًا عن تجاوز قمم قرب مستوى 22%، إذ توقف عند 22.4% ثم 22% ثم 22.2% في ثلاث موجات متعاقبة. بمصطلحات أبسط، يسأل المؤشر: أي طرف من سجل المراكز المرفوعة يتحمل الخسائر اليوم؟ وفي 14 نوفمبر اخترق هذا المؤشر سقفه السابق. وتعود آخر قراءة مماثلة على الرسم البياني إلى عام 2021، حين وصل المؤشر إلى 23.9% قبل أن يتراجع، وفي السنوات التالية، وهي الدورة التي أعقبت هافلينغ البيتكوين لعام 2020، لم تقترب أي قيمة من هذا المستوى. فمنذ ذلك الحد الأقصى في 2021، بقيت قمم المؤشر المحلية في نطاق 22%، وكل قمة منها قصّرت عن سابقتها. بهذه القراءة تصبح الموجة الأخيرة أثقل تصفية للمراكز الطويلة يشهدها سوق البيتكوين منذ نحو خمس سنوات. أما تصرف السوق بعد الموجة فيهم بقدر الموجة ذاتها، وهنا لم يحدث شيء درامي: انحدر السعر انحدارًا هادئًا بدل تمديد الهبوط، وقابعًا في منطقة 65,000 دولار حتى يوم الأحد. وينطبق توضيح مهم على الرقم الرئيسي: الرسم البياني المنشور لا يشرح كيفية احتساب نسبة 23.6%، لذا ينبغي ألا يُقرأ على أنه ادعاء بأن صفقات الشراء شكلت 23.6% من إجمالي تصفيات اليوم، فهذا الرقم اليومي الأضيق موجود بصورة منفصلة، وهو يشير إلى الاتجاه ذاته.

@anlcnc1 · منشور على X

أنيل (@anlcnc1).

عرض على X

يضع سجل تصفيات يوم 14 نوفمبر قراءة الهيمنة في قياس الدولاري. فقد أُغلقت نحو 629 مليون دولار من مراكز البيتكوين المرفوعة بالرفع المالي قسرًا خلال الجلسة، وتُظهر بيانات تصفيات المشتقات ذلك بوضوح. ومن هذا الإجمالي جاء 580 مليون دولار من المراكز الطويلة مقابل 49.3 مليون دولار من المراكز القصيرة، أي أن نحو 92% من تصفيات البيتكوين في ذلك اليوم طالت المتداولين المراهنين على ارتفاع السعر. ولم تقتصر الأضرار على الأصل الأكبر: سجل السوق بأسره ما يقارب 1.54 مليار دولار من عمليات الإغلاق القسري في اليوم ذاته، حملت منها المراكز الطويلة 1.45 مليار دولار، بينما لم تتجاوز تصفيات المراكز القصيرة 90 مليون دولار تقريبًا. واستوعبت إيثريوم 424 مليون دولار، وصولانا 91.8 مليون دولار، وريبل 45.3 مليون دولار، وهو توزيع ينسجم مع ما أظهره تتبع تصفيات العملات البديلة لدينا في موجات الهبوط السابقة. فالموجة كانت إزالة مخاطر شملت السوق كله، لا حدثًا خاصًا بالبيتكوين وحده، وحملت الإيثريوم الفاتورة الثانية من حيث الحجم. أما المراكز القصيرة فقد تعرضت لمسّ طفيف بالقياس إلى ذلك: فأصل 49.3 مليون دولار أُغلقت في هذا الاتجاه تبقى كسرًا ضئيلًا من فاتورة المراكز الطويلة، وهو تفاوت يعكس رسالة رسم الهيمنة ويؤكده بأرقام دولارية صلبة. والآليات وراء هذه الأرقام قاسية: فالمركز الطويل المرفوع صفقة تُفتح بأموال مقترضة على أمل ارتفاع السعر، وعندما يهبط السعر إلى ما بعد النقطة التي لا يغطي فيها الضمان التعرض المقترض، تُغلق المنصة المركز تلقائيًا. وتتدخل المنصات فور كسر هامش الصيانة، وتهبط أوامر السوق الناتجة على جانب العرض في أسوأ لحظة ممكنة. ولأن كل إغلاق قسري يضيف ضغط بيعًا قد يستدعي الإغلاق التالي، تتضاعف مثل هذه الأحداث في ظل السيولة الضعيفة وتُسرّع الانزلاق السعري. وجلسة السبت، التي جاءت من جانب المراكز الطويلة تسعة من كل عشرة دولارات مصفّاة، تطابق هذا الوصف. كما أنها امتداد لفترة قاسية رصدها مكتبنا: أسبوع تصفيات بلغ 1.6 مليار دولار تمكّن البيتكوين خلاله من الدفاع عن متوسطه المتحرك لـ200 أسبوع، أعقبه تنبيه تقييم منفصل بُني على هبوط مؤشر MVRV دون 1.2.

شيء واحد لم يتغير في الصورة الراهنة: الحسابات ما تزال تميل نحو الصعود. يجلس معدل تمويل العقود الدائمة عند 0.0027%، وتقرأ نسبة الحسابات الطويلة إلى القصيرة 3.37، مع وجود 77.1% من الحسابات في الجهة الطويلة؛ وهذه النسبة تصف توضع المراكز لا توزيع التصفيات، فلا تتعارض مع جرف المراكز الطويلة الذي شهدناه السبت. وتضع التقييمات المركبة من COINOTAG أقوى دعم أسفل السوق عند 62,978 دولار بدرجة 89 من 100، ومقاومة عند 65,746 دولار بدرجة 72، والخريطة الكاملة في تحليلنا الفني للبيتكوين. ويتوافق المزاج العام مع هذا الحذر: وقف مؤشر الخوف والطمع عند 10، أي في عمق منطقة الخوف الشديد. أما ما إذا كان هذا الثبات قرب 65,000 دولار سيتحول إلى تعاف، فيتوقف الآن على الطلب الفوري، من تدفقات المتداولين الأفراد إلى أي حوت مستعد لامتصاص البائعين في الوقت الذي يواصل فيه المقتنعون بـاستمرار الاحتفاظ بخرق العرض خارج السوق. وعمق الشراء الذي سمح لمنصة Coinbase باستيعاب 1.08 مليار دولار من صافي البيع لم يعد يظهر بقوة بعد.