بيتكوين (BTC) يثبت قرب 77,600 دولار بعد رفع بنك اليابان الفائدة إلى 1.25%

أسعار الفائدة عند مستويات أعلى منذ ثلاثة عقود

رفع بنك اليابان يوم الجمعة سعر فائدته السياساتية إلى 1.25%، وهو أعلى مستوى يبلغه منذ عام 1995، لتُختتم بذلك واحدة من أكثر أسابيع السياسة النقدية العالمية حسمًا هذا العام. صوّت مجلس الإدارة المكوّن من تسعة أعضاء بنتيجة 7-2، إذ اعترض العضوان تويشيرو أسادا وأيانو ساتو؛ وفي البيان الرسمي، ذهب المعترضان إلى أن مكاسب مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، والتي لا تزال دون 2%، لا تبرر بوضوح تشديدًا إضافيًا. كان الأسواق قد سعّرت هذا الرفع شبه كامل قبل انتهاء الاجتماع. وتُعد حركة الجمعة الرفعة السادسة ضمن الدورة الحالية التي انطلقت في مارس 2024 حين كان سعر السياسة عند -0.1%. وإلى جانب سعر الفائدة الرئيسي، رفع البنك سعر منشأة الودائع التكميلية إلى 1.25% وسعر الإقراض المرجعي إلى 1.5%، نافذة جميعها اعتبارًا من 24 سبتمبر. أما رد فعل سوق العملات الرقمية فكان محسوبًا: تداول بيتكوين (BTC) فوق 77,000 دولار بعد وقت قصير من الإعلان، ويحافظ وقت الكتابة على مستويات قرب 77,600 دولار وفق لقطة COINOTAG الحية للسوق.

أسبوع حافل بقرارات الفائدة عالميًا

يُغلّق هذا الرفع شريحة مكثفة من القرارات في كبرى الاقتصادات. فالأربعاء الماضي، رفع الاحتياطي الفيدرالي نطاقه المستهدف إلى 3.75%-4.00% في تصويت بالإجماع — أول رفع له منذ 2023 — وقبل أسبوع، رفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة الرئيسية الثلاثة بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل منشأة الودائع لديه إلى 2.50%. الدافع وراء تحرك طوكيو هو الطاقة؛ إذ استوردت اليابان 94% من نفطها الخام من الشرق الأوسط في 2025، ومعظمه عبر مضيق هرمز، وقد أربكت حرب إيران تلك التدفقات ورفعت الأسعار هذا العام. بلغ التضخم العام في اليابان 1.9% في أغسطس، بينما تراجع الأساسي إلى 1.7% من 1.8%. وبريطانيا سارت في الاتجاه المعاكس: أبقى بنك إنجلترا فائدته عند 3.75% في اجتماعاته المتتالية السادسة، مع مطالبة ثلاثة من صناع السياسة التسعة برفعها إلى 4%، وقال محافظ البنك أندرو بيلي إن ارتفاع تكاليف الطاقة العالمية ظل حتى الآن محدود الأثر على تحديد الأسعار والأجور في المملكة المتحدة. وعلى الرغم من بلوغ التضخم البريطاني ذروة خمسة أشهر عند 3.1% في أغسطس، فإن الين يضيف ضغطًا لا تواجهه بريطانيا — فقد تدخلت طوكيو وواشنطن معًا في أغسطس بعد هبوط العملة إلى مستوى منخفض لم يُرَ منذ 40 عامًا، في أول عمل منسّق بينهما منذ 2011. ويتوقع اقتصاديون استطلعت رويترز آراءهم أن يبلغ سعر الفائدة 1.5% بنهاية مارس 2027، ثم 1.75% في الربع الثاني.

التوجيهات: رفعات إضافية لا تحوّل في المسار

التوجيهات المستقبلية صريحة بصورة غير معتادة. فقد كتب البنك أن التضخم الأساسي لمؤشر أسعار المستهلك اقترب من هدفه البالغ 2%، وأشار إلى خطر انزلاق التضخم صعودًا تجاوز ذلك الهدف مع استمرار الشركات في تمرير تكاليف الأجور والمدخلات إلى أسعار المستهلكين، والتزم بمواصلة رفع سعر الفائدة السياساتي مع تعديل درجة التيسير النقدي. أما المعارضة فتستند إلى منطق مختلف: رأى أسادا أن تضخم المستهلك دون 2% لا يعكس اقتصادًا قويًا بوضوح، فيما لم يرَ ساتو تسارعًا يبرر رفعًا في هذا التوقيت. وللأصول الخطرة، السطر الأساس هو توقع البنك بقاء الظروف المالية تيسيرية بعد التعديل — أي أننا أمام تضييق للحوافز لا تحول نحو تشديد حازم. ولإطار الذكاء الاصطناعي أهمية كذلك: فبتسمية الطلب العالمي المرتبط بالذكاء الاصطناعي دعمًا للنمو ومحركًا لأسعار المنتجين في آن واحد، يربط بنك اليابان مسار تشديده بدورة الإنفاق الرأسمالي على البنية التحتية التي تقودها شركات مثل Alphabet — وهو موضوع يغذي أيضًا استراتيجيات الزخم الخوارزمية، من مكاتب المؤسسات وصولًا إلى شريحة روبوت التداول بالذكاء الاصطناعي للأفراد. كما أن ارتفاع الفائدة اليابانية يرفع ببطء تكلفة تمويل صفة القرض بالين، وهي السيولة التي دعمت تاريخيًا الرافعة المالية في التمويل اللامركزي DeFi وسوق العملات الرقمية الأوسع. ومن يريد متابعة السوق لحظة بلحظة يمكنه تتبع أسعار البوت والفوتورات المباشرة على Bybit.

مستوى 77,600 دولار في دائرة المتابعة

أضافت ردود الفعل الفورية عبر الأصول لفّة لافتة: ضعف الين رغم الرفع، إذ صعد زوج USD/JPY من نحو 156.20 قبل الإعلان إلى قرابة 156.70 بعده، إذ ركّز المستثمرون على المعارضتين وغياب أي صياغة تشير إلى رفعات إضافية سريعة — ولم يظهر أي نمط تفكك فوضوي لصفات القرض بالين. وعلى منصة bitFlyer اليابانية، ارتفع زوج BTC/JPY بنحو 0.5% إلى 12.06 مليون ين. وقدّمت التدفقات دعمًا جديدًا: جذبت صناديق بيتكوين الفورية الأمريكية تدفقات صافية بقيمة 159.5 مليون دولار في 17 سبتمبر، معكوسة جلستي انسحاب بلغ مجموعهما نحو 450.4 مليون دولار و295.9 مليون دولار. تصدّر صندوق IBIT التابع لـBlackRock القائمة بتدفق 183.7 مليون دولار، ليكون الصندوق الوحيد في المنطقة الإيجابية، بينما خسر FBTC من Fidelity 16.6 مليون دولار وخسر HODL من VanEck 7.6 مليون دولار. بلغت حيازات صناديق ETF الفورية الأمريكية مجتمعة نحو 1.259 مليون Bitcoin (BTC) اعتبارًا من 17 سبتمبر.

(حتى الساعة ‏09:44 UTC‏) (اعتبارًا من 09:44 بتوقيت غرينتش) الخط الجامع لقرار الجمعة: التضخم المدفوع بالطاقة يضطر البنوك المركزية إلى التشديد حتى حيث النمو ضعيف — وهي خلفية السيولة العالمية التي سبقت تاريخيًا ظروف السوق الهابطة للأصول الخطرة. ومع ذلك تُظهر البيانات الإجمالية لدى COINOTAG بقاء الشهية سليمة: يقرأ مؤشر الخوف والطمع 56/100 (طمع)، مع استمرار بيتكوين في استحواذه 67.7% من القيمة السوقية المرصودة لدينا والبالغة 2.30 تريليون دولار.