البيتكوين (BTC) يسجل خسارة ثانية على التوالي في أكتوبر بعد تراجع شهري بنسبة 7.3%

أكتوبر أحمر للمرة الثانية على التوالي

تراجع البيتكوين (BTC) بنسبة 7.3% خلال أكتوبر 2026 وفق بيانات السوق، ليسجل خسارته الثانية المتتالية في الشهر الذي أطلق عليه المتداولون طويلًا لقب "أكتوبر الصاعد". جاء هذا التراجع بعد هبوط بنحو 4% في أكتوبر 2025، وهو ما تصادم مع أحد أقوى السجلات في التقويم الشهري. يحسب الباحث في شركة التحليلات Kaiko، Andrew Yang، أن أكتوبر حقق أعلى وسيط للعائد الشهري للبيتكوين بين جميع أشهر السنة بنسبة 15.4%، مع مكاسب في 10 أعوام من أصل 13 عامًا حتى 2025 ضمن بيانات تمتد إلى يناير 2013. الوسيط بهذا الحجم يمثل نقطة منتصف كل أكتوبر ملاحظ على الإطلاق، لا متوسطًا يتشوه ببعض القيم الشاذة، وهو ما حوّل موجة الصعود الخريفية إلى قاعدة موسمية تتداول على نطاق واسع في أسواق البيتكوين. منح هذا التفوق التاريخي لأكتوبر مكانة حجر الزاوية في التقويم الموسمي للتداول، فأصبح الشهر الذي تحدد فيه مكاتب المؤسسات والمتداولون الأفراد مواقفهم مسبقًا على حد سواء.

أكتوبران متتاليان باللون الأحمر وضعا هذه القاعدة اليوم تحت المجهر. لجأت الأوساط الصناعية هذه المرة إلى مسميات أكثر قتامة، إذ انتشرت تسميتا "أكتوبر الأسود" و"هاكتوبر" وسط موجة من حوادث الأمن الرقمي، أكبرها اختراق قياسي لمنصة Binance بقيمة 6.3 مليار دولار. استقر التداول بعد تلك الصدمة، كما غطينا في تقريرنا حول استقراره قرب 77,000 دولار، غير أن الضرر الذي لحق بالسردية الموسمية كان قد وقع بالفعل. أضاف الاختراق طبقة جديدة من النفور للمخاطر إلى شهر كان يتداول بالفعل دون نصه الموسمي. والسؤال المطروح قبيل الربع الرابع من عام 2026 هو ما إذا كان هذا الفشل يعكس ضعفًا مؤقتًا في الطلب أم انقطاعًا بنيويًا في طريقة تشكل النمط الموسمي. أما للمكاتب التي ما تزال تمنح التقويم وزنًا في مناقشات توزيع الأصول، فإن الإخفاقين المتتاليين يرفعان كلفة الاعتماد عليه. يتسم زخم سعر البيتكوين بمقدم نوفمبر بالخمود: يتداول الأصل قرب 77,878 دولار، هابطًا 0.1% خلال 24 ساعة الماضية، تاركًا الجدل حول التقويم يتكشف في سوق توقفت عن الهبوط لكنها لم تنقلب بعد نحو الصعود.

التدفقات المؤسسية وتقلب أضيق نطاقًا

يعزو المحللون هذا الانكسار إلى قوى بنيوية لا إلى سوء حظ. يشير Justin d'Anethan، رئيس الأبحاث في Arctic Digital، إلى الاستثمار المؤسسي بوصفه التأثير المتنامي، منوهاً بأن صناديق البيتكوين ETF الفورية والمشترون من الشركات يتخذون قرارات التخصيص استنادًا إلى السيولة وأسعار الفائدة وتفويضات الاستثمار، لا استنادًا إلى سردية تداول موسمية. وتدعم بيانات التدفقات هذا الرأي: سجلت صناديق البيتكوين الفورية الأمريكية تدفقات خارجة صافية بقيمة 515 مليون دولار خلال أكتوبر، فيما شهدت صناديق الإيثير الفورية عمليات سحب شهرية قياسية بقيمة 1.61 مليار دولار. يضيف Yang تغيرًا ثانيًا أكثر هدوءًا: تقلص التقلب. وقد ضاقت الحركة الشهرية النمطية للبيتكوين من 14% بين 2013 و2016 إلى 9.6% منذ 2024، مما يترك مساحة أقل للصعودات الحادة التي كانت تمنح أكتوبر تميزه. أما سبتمبر، الذي كان تاريخيًا أضعف أشهر السنة، فقد حقق في الواقع مكاسب في كل عام منذ 2023، ويفسر Yang ذلك بأن المتداولين يقدّمون الصفقة الموسمية بتوقيتهم، فيشترون قبل موعد موجة صعود أكتوبر المتوقعة. ويحذر أيضًا من أن صناديق البيتكوين الفورية ETF، التي وافقت عليها الجهات التنظيمية في يناير 2024، لا تزال حديثة العهد بحيث يتعذر الحكم على أثرها في التقويم، وأن البيتكوين "يتداول بصورة متزايدة كأصل ماكرو، تتقدم عليه البيانات الاقتصادية والتدفقات المؤسسية على التقويم الموسمي".

لا يعتبر أي من المحللين أن أكتوبرين سيئين يحسمان أمر الدورة. يلاحظ Julio Moreno، رئيس الأبحاث في CryptoQuant، أن أداء أكتوبر كان أفضل عمومًا خلال السوق الصاعد للبيتكوين وأسوأ خلال السوق الهابط، لذا فإن الدورة الأوسع، تلك التي يأطرها كثيرون حول هافينغ البيتكوين وترسمها في تحليلنا حول قاع الدورة النصفية، أهم من الشهر ذاته. وقال Moreno: "الأداء السعري يعتمد أكثر على ديناميكيات الطلب الفوري منه على الأنماط الدورية، فالطلب لا يكترث للتقويم". ويرى Markus Levin، شريك التأسيس في XYO، أن موجة الصعود قد تصل ببساطة في وقت مبكر: "حين يتوقع عدد كافٍ من الناس صعودًا في أكتوبر، يُسعّر هذا الصعود في السوق قبل وصول الشهر". أما d'Anethan فيبقي الباب مفتوحًا: "لأكتوبر الصاعد صدقية تاريخية، لكنه مثل غيره من مؤشرات الموسمية قد يخفق في أحيان كثيرة".

يرسم المشهد الفني الحي ما يتعين على أي ارتداد موسمي أن يتجاوزه. يحتفظ البيتكوين بموقعه قرب 77,878 دولار، دون مستوى مقاومة عند 78,925 دولار يمنحه تصنيفنا المركب 79 من 100، فيما يقع أقوى مستويات الدعم عند 75,046 دولار، بتقييم 89 من 100، نحو 3.7% أسفل السعر الحالي. لا تنحرف المراكز صراحة نحو أحد الاتجاهين: يقف معدل التمويل عند 0.0048%، وتبقى المراكز المفتوحة الإجمالية للمشتقات قرب 15.9 مليار دولار، مما لا يترك جهة رافعة مزدحمة قادرة على فرض حركة. يبقي تحليل البيتكوين الفني لدينا الاتجاه القريب الأجل مصنفاً اتجاهًا هابطًا، ويثبت هذا القرن ما لم يدفع الطلب الفوري المستمر من النوع الذي يصفه Moreno السعر عبر مستوى 78,925 دولار.