بيتكوين (BTC) تهبط دون 79,000 دولار قبل بيانات التضخم الحاسمة لشهر أغسطس

بيانات التضخم تراهن مصير بيتكوين

تراجعت عملة بيتكوين (BTC) دون حاجز الـ79,000 دولار يوم 11 سبتمبر، مع تقليص المتداولين لتعاطيهم في الساعات التي سبقت صدور مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) لشهر أغسطس، وهو آخر قراءة تضخمية كبرى قبل اجتماع الفيدرالي المقرر يوم 16 سبتمبر. قراءتنا لتموضع الأسواق قبل البيانات تشير إلى أن مكاتب التداول تعتبر رقم التضخم الأساسي الشهري البالغ 0.3% خط الفصل بين السيناريوهات: عند هذا العتبة أو فوقها، ستتجه احتمالات رفع الفائدة بمقدار ربع نقطة في سبتمبر نحو 90%. أما قراءة 0.2%، المتوافقة مع إجماع المحللين، فستُبقي جدل الرفع مفتوحاً بالكامل وتُعيد القرار إلى اللجنة نفسها. ولا تُعيد القراءة البالغة 0.1% أو أقل الاحتمالات إلى التعادل التام، إذ يتوقع معظم المكاتب حينها أن يبقى الفيدرالي على موقفه — وهو تنفّس مؤقت لا إشارة انفراج.

وأخبر الاقتصادي جيريمي سيغل، من كلية وارتون، قناة CNBC في برنامج Closing Bell أن رئيس الفيدرالي كيفن وورش سيمضي نحو الرفع، محتجاً بأن تجنّب الخطوة قد يستدعي أربعة أو خمسة أو حتى ستة أصوات معارضة، وهو ما وصفه بأنه أمر غير مسبوق. اجتماع FOMC لشهر يوليو شهد بالفعل ثلاثة أصوات معارضة من بيث هماك ونيل كاشكاري ولوري لوغان جميعهن لصالح الرفع — وهي أقوى معارضة مبكرة لرئيس جديد للفيدرالي منذ سبعينيات القرن الماضي. ولاحظنا أن وورش لم يسعَ إلى تلطيف هذه الانقسامات، بل ترك خلاف اللجنة يظهر علناً. وتتوقع رؤية سيغل تسلسلاً محدداً عند الرفع: موجة بيع أولى، ثم صعود سندات الخزانة طويلة الأجل مع استنتاج المستثمرين أن الفيدرالي جاد بشأن التضخم، وبعد استقرار سوق السندات فقط تعود الأسهم للارتفاع. وهو ما يعني للأسهم والعملات الرقمية على حد سواء امتصاص الصدمة أولاً وانتظار السندات ليقدم الإجابة. وبغضّ النظر عن الرقم القادم، يمر المسار التداولي أمام متداولي بيتكوين (BTC) الآن عبر منحنى عوائد سندات الخزانة، لا عبر محفزات خاصة بقطاع الكريبتو.

النفط عند 110 دولارات وعوائد السندات في قمم متعددة السنوات

لم تظهر الضغوط على الأصول عالية المخاطر من فراغ. فقد امتدت المواجهات من إيران إلى اليمن والسعودية، مع تبادل ضربات جوية وتقدم الحوثيين على ساحل البحر الأحمر، ما طوّل ظلّ المخاطر على ممري هرمز وباب المندب. قفز خام برنت بنسبة 6.3% يوم 10 سبتمبر ليبلغ 107.63 دولار للبرميل، ولامس 110 دولارات في التعاملات المبكرة. وأعاد سوق السندات تسعيره بعنف بالتوازي: صعودت عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بفارق 11 نقطة أساس داخل الجلسة إلى 4.954%، وهو أعلى مستوى منذ أكتوبر 2023، فيما ارتفع عائد سندات السنتين 13 نقطة أساس إلى 4.56% وتقدم عائد سندات الـ30 عاماً إلى 5.368%. وجاءت عملية إعادة شراء لسندات الخزانة بقيمة نحو 5.2 مليار دولار من الأوراق لأجل 10 و20 عاماً دون المتوقع البالغ 6 مليارات دولار، ولم تهدّئ السوق. وكان البيع عالمياً: تجاوز عائد السندات البريطانية لأجل 10 سنوات حاجز 5.37%، وهو مستوى لم يُشهد منذ 2007؛ وبلغت السندات الألمانية لعشر سنوات 3.5%، وهو أعلى مستوى في 15 عاماً؛ وخضع عائد السندات اليابانية لأجل 10 سنوات حاجز 3% للمرة الأولى منذ ثلاثة عقود، وهي حركة سبق أن نبّهنا إليها بوصفها خطر تفكيك تجارة الكاري للين وتهديداً لبيتكوين (BTC). ومن جهتها، رفع البنك المركزي الأوروبي الفائدة 25 نقطة أساس إلى 2.65%، في زيارته الثانية منذ بداية الصراع الإيراني.

وأضافت بيانات التضخم المحلية وقوداً للقلق: ارتفع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) لأغسطس بنسبة 5.4% سنوياً مقابل توقعات عند 5.1% وقراءة يوليو البالغة 4.7%، مع تضخم أساسي عند 4.6%. ما دفع الاحتمال الضمني لرفع ربع نقطة في 16 سبتمبر إلى نطاق 67-70%، فيما قفزت العقود على أسواق التوقعات Kalshi ومنصة Polymarket بمقدار 9 نقاط مئوية في يوم واحد إلى 63%. وانكوت الأصول عالية المخاطر تبعاً لذلك: هبط مؤشر S&P 500 بـ0.6% إلى 7,594 نقطة في تراجعه الرابع المتتالي؛ وصعد مؤشر الدولار بـ0.3% إلى 99.1؛ وتراجع الذهب بـ1.7% إلى 4,326 دولار بعد تعامله قرب 4,700 دولار قبل أسبوع. وهبط بيتكوين بـ0.9% إلى نحو 77,140 دولار ولامس 76,651 دولاراً مباشرة بعد صدور بيانات PPI، ويبقى الأصل عالقاً دون 79,000 دولار في نافذة صدور مؤشر CPI. وتُظهر بيانات التصفيات تصفية نحو 562 مليون دولار من المراكز في السوق خلال 24 ساعة، ومن بينها مراكز شراء بحجم الحيتان. ومع ذلك، كانت خسارة Bitcoin (BTC) اليومية أصغر من خسارة الذهب — وهو تباين في القوة النسبية سيختبر إيمان حاملي العملة (HODL) إذا جاءت قراءة CPI مرتفعة وعادت تغطيتنا لـبيتكوين بتسعير أدنى. ويستطيع المتابعون تتبع أسعار السبوت والعقود الآجلة لحظة بلحظة عبر Bitget.

قرار 16 سبتمبر في قلب المشهد

تحت ضجيج الماكرو، تتدهور إشارات الطلب في المنصات: ظل مؤشر علاوة بيتكوين على Coinbase سالباً ليومه الخامس على التوالي، مسجلاً -0.042% حتى الساعة 03:00 بتوقيت UTC يوم 11 سبتمبر بحسب بيانات CoinGlass — وهي قراءة ترصد تراجع الشراء من الجانب الأمريكي مقارنة بـBinance. وقد خرج هذا المؤشر للتو من المنطقة الإيجابية يوم 24 أغسطس، منهياً ما كان أطول شريط سالب في تاريخه بواقع 97 يوماً، ما يجعل الانهيار المتجدد مؤشراً على ضعف الشهية المحلية مجدداً قبيل بيانات CPI. وهبطت BTC منذ ذلك دون 77,000 دولار، بتراجع يقارب 2% في 24 ساعة وأكثر من 5% أسبوعياً، بينما سجلت صناديق بيتكوين الأمريكية الفورية (ETF) تدفقات خارجة بقيمة 120 مليون دولار الأربعاء، أي أكثر من ضعف تدفقات الثلاثاء، فيما شهدت صناديق إيثيريوم وXRP وسولانا تدفقات داخلة. ويتابع المتداولون دعم 76,270 دولاراً، وهو مستوى لم تتداول تحته العملة منذ انطلاق صعود أغسطس.

وتؤكد تفاصيل جديدة من الجبهة الجيوسياسية عمق النفور من المخاطر المرتبط بالنفط: فقد سيطر الحوثيون على مدينة المخا، ميناء تصدير البن القديم قرب مدخل باب المندب، فيما قُدّر إنتاج السعودية النفطي لأغسطس عند أدنى مستوى منذ 1990 — وعوامل أدت معاً إلى صعود برنت من نطاق 95 دولاراً إلى 104 دولارات خلال يومين. وصعد عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات من 4.78% إلى 4.96% في الفترة نفسها. ومن الجدير بالذكرو أن عملية إعادة الشراء المتواضعة لوزارة الخزانة كانت جزئياً نتيجة مطالبة مقدمي العروض بأسعار اعتبرها المسؤولون مبالغاً فيها، ورفضت الخزانة التعامل — وهو ما يرجّح أن رد فعل السوق كان مفرطاً بقدر ما. وفي واشنطن، قبيل تصويت مقرر يوم 15 سبتمبر، حثّ وزير الخزانة بيسنت على إقرار قانون Clarity Act، لكن التعديل الذي نشرته السيناتورة لوميس يحذف بند الأخلاقيات محل الخلاف، ما يجعل دعم الديمقراطيين مستبعداً.

(حتى الساعة ‏15:37 UTC‏) يضع المقياس المركب الخاص بنا، المؤلف من 42 مؤشراً، سعر Bitcoin (BTC) عند 77,402.03 دولاراً، بانخفاض 1.65% في 24 ساعة، مع تراكم للدعوم عند 73,775.87 دولار (79/100؛ إيشيموكي كيجون، EMA 50، HVN، فيبوناتشي 0.382) و77,057.82 دولار (77/100؛ EMA 20، فيبوناتشي 0.214، القاع المتأرجح، بولينجر السفلي) و67,171.44 دولار (61/100؛ LVN، فيبوناتشي 0.618، SMA 100)، فيما تقع المقاومات عند 79,510.83 دولار (67/100؛ R1، فيبوناتشي 0.114، الحد الأعلى لـ ATR، بولينجر الأعلى) و81,507.46 دولار (67/100؛ الحد الأعلى لكيلتنر، R2، فيبوناتشي 0.000، الحد الأعلى لدونشيان) و88,963.95 دولار (36/100؛ فيبوناتشي 1.272). وتبقى مراكز المشتقات متوازنة مع ميل للمخاطرة العكسية: تمويل عند 0.0018%، وعقود مفتوحة قرب 14.99 مليار دولار، ونسبة حسابات الشراء إلى البيع عند 1.69 (62.8% لمصلحة المشترين). ويحتفظ المؤشر العاطفي بمستوى 63/100 (طمع)، مع استحواذ بيتكوين على 67.8% من القيمة السوقية الكلية المتتبعة لدينا البالغة نحو 2.29 تريليون دولار. ومؤشر RSI عند 55.56 وإشارة MACD الهبوطية تخففان من اتجاه صاعد ما يزال قائماً — فالثورات مطالبون بالاحتفاظ فوق 77,720.76 دولار (64/100) لاستهداف 79,510.83 دولار (67/100) ثم 81,507.46 دولار (67/100).