Darkfost من CryptoQuant: بيع حملة بيتكوين (BTC) على المدى الطويل ظل هادئًا خلال 2026

مؤشر Coin Days Destroyed يعكس الهدوء

رغم نشاط السوق المتصاعد، أظهرت بيانات السلسلة أن حملة بيتكوين (BTC) على المدى الطويل قضت معظم عام 2026 مقاومين الرغبة في البيع، وفقًا لتحليل نشره المحلل Darkfost في CryptoQuant يوم 13 سبتمبر. اعتمد Darkfost في ملاحظته على خريطة CDD 30DMA الحرارية — وهي تصوّر بصري للمتوسط المتحرك لثلاثين يومًا لمؤشر Coin Days Destroyed — وذلك في منشور شاركه على X. وأشار إلى أن الدورة الحالية تُصنّف ضمن أكثر فترات تنقّل حملة العملات على المدى الطويل (LTH) نشاطًا في تاريخ بيتكوين، غير أن النشاط المسجل تحديدًا خلال 2026 ظل أقل حدّة نسبيًا.

منشور شاركه على Xhttps://x.com/Darkfost_Coc/status/2099036297423650876

يقيس مؤشر Coin Days Destroyed حجم العملات الخاملة طويلًا التي تتحرك فعلًا، عبر ضرب كمية BTC المتداولة في المدة التي بقيت دون حركة. فعندما تنتقل عملات نامت شهورًا أو سنوات، يقفز المؤشر ارتفاعًا حادًا — ولهذا يتابعه المحللون بوصفه وكيلًا يقيس ما إذا كانت قاعدة الحائزين على المدى الطويل توزّع ممتلكاتها. وتُظهر البيانات أن آخر موجة صعود دفعت جني أرباح قصير المدى، لكنها لم تتحول إلى تصريف واسع من جانب حملة العملات طويلة الأجل.

والدقة هنا جوهرية، لأن ارتفاع مؤشر CDD لا يعني تلقائيًا أن العملات وصلت إلى دفتر الأوامر للبيع: فإعادة تنظيم المحافظ الداخلية، والتحويلات بين حسابات المنصات، وإعادة تموضع الحيتان على نطاق واسع — كلها عوامل قد تضخم الرقم دون أن يحدث بيع واحد. ولذلك، كل ارتفاع حاد في المؤشر يحتاج إلى تفكيك وتحليل قبل قراءته ضغطًا بيعيًا حقيقيًا.

يربط Darkfost بين الحركة المرتفعة في هذه الدورة وتعمّق السيولة: فتدفقات صناديق بيتكوين ETF الفورية وبناء الشركات للإحتياطي الاستراتيجي من بيتكوين جعلا دفاتر الأوامر أكثر سماكة، ما سمح لحاملي المراكز الكبيرة بإعادة التموضع بانزلاق سعري أقل. ويخلص التحليل إلى أن السؤال الحاسم هو ما إذا كان ارتفاع الحركة سيتحول إلى اتجاه مستدام: فمزيج من قفزة حادة في CDD مع تدفقات واردة إلى المنصات هو التوليفة التي تعزز الضغط البيعي فعليًا. وحتى الآن، تشير السجلات إلى قاعدة حائزين تنتظر في معظمها مستويات سعرية أعلى — وهو موقف يتسق مع المرونة التي نتابعها في تغطيتنا لبيتكوين عبر صفحة تزامن بيتكوين.

جيانغ تشو إر يرسم سيناريوهين

حذّر جيانغ تشو إر، مؤسس مجموعة تعدين B.TOP، من أن "حركة سعرية مهمة" قد تكون على وشك الحدوث بعد أن تم تصفية المراكز عالية الرافعة المالية. في سيناريوه الأساسي لديه، تهبط بيتكوين أولًا على كثافة أوامر التصفية المتجمعة فوق 76,000 دولار، بينما تختبر إيثيريوم بالتوازي منطقة تصفية خاصة بها قرب 2,665 دولار — إذ تعمل تجمعات التصفية كالمغناطيس على دفاتر الأوامر، لأن الإغلاقات القسرية للمراكز القصيرة والطويلة تتركز عند تلك المستويات، فالسحب إلى هناك يزيل حصة كبيرة من المراكز المتراكمة في النطاق الأعلى.

ومن هناك، يضع تشو إر مسارين محتملين. إذا اخترقت بيتكوين المنطقة واستعادت عافيتها دون أن تنزلق تحت 75,000 دولار، فقد يمتد الصعود إلى 80,000 دولار بل ويختبر نطاق المقاومة القوي بين 83,000 و84,000 دولار — لكنه يتوقع تصحيحًا أوسع نطاقًا بعد دفعة كهذه. أما إذا انهار دعم 75,000 دولار، فسيتعمق التراجع عكس الموجة الصاعدة التي بدأت من 64,000 دولار، مع ارتداد إلى منطقة 70,000–72,000 دولار قبل الساق القادمة من السوق الصاعد، حسب رؤيته.

ويرى أن الاتجاه سيتوقف على المحفزات القريبة: تصويت على مشروع قانون تشريعي متوقع الأسبوع المقبل، ومستجدات الاحتياطي الفيدرالي القادمة. فالملف النقدي مسعّر أصلًا على أساس ثنائي — إذ تخصص الأسواق حاليًا احتمالية 87% لرفع أسعار الفائدة في اجتماع FOMC لشهر سبتمبر — ما يجعل نافذة السياسة هذا الأسبوع هي المحدد لأي المسارين سيتحقق.

وفي ضوء هذا الغموض، كشف تشو إر عن محفظة متحّوطة بحساب مدروس: مركز بيع قصير بحجم كامل على بيتكوين، إلى جانب مركز شراء فوري بحجم كامل على إيثيريوم، وهي بنية صُممت لتبقى متوازنة أيًا من السيناريوهين يتحقق أولًا. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Gate.

الإمداد القديم في مواجهة الرافعة المالية

وبقراءة الاثنين معًا، يصنان سوقًا يكتم فيه الإمداد العريق زنّاده، بينما ترسم المراكز الممولة بالرافعة ملامح التداول. السجل الحاسم هنا هو سلسلة بيانات CDD نفسها على السلسلة — مقياس أساسي مستقل عن المشاعر لقياس حجم بيتكوين الخاملة طويلًا التي تتحرك فعلًا. قراءتنا في COINOTAG: ما دام المتوسط لثلاثين يومًا مستقرًا، تفتقر الهبوطات إلى وقود التوزيع، ومناطق سحب التصفية كمنطقة 76,000 دولار التي رسمها تشو إر تميل إلى الحسم السريع. والتوليفة التي تستحق المراقبة هي ارتفاع حاسم في CDD مصحوب بتدفقات واردة إلى المنصات؛ وفي غياب ذلك التأكيد، يبقى الإطار السابق من CryptoQuant — أن بيتكوين تحتاج إلى استعادة 81,700 دولار لتأكيد موجة صعود جديدة — هو المستوى الذي يجب تجاوزه.