جدول Charlie Bilello يضع البيتكوين (BTC) والذهب أسوأ أصلين في 2026 بهبوط 7.3% و7.5%

كان سوق البيتكوين يدفع على المدافع منذ شهور مع تراجع الشهية للمخاطرة، وقد جاء جدول الأداء السنوي ليؤكد عمق الخسائر. فجدول العوائد الذي نشر الاستراتيجي الرئيسي للأسواق Charlie Bilello على منصة X يرتب أداء الأصول الكبرى في عام 2026، وللمرة الأولى في تاريخ الجدول يحتل البيتكوين والذهب المركزين الأخيرين في آن واحد. وبالقياس حتى الجمعة 23 أكتوبر، يقف سعر البيتكوين (BTC) هابطًا بنسبة 7.3% منذ مطلع العام، فيما فقد الذهب 7.5%، ليصبح أقدم مخزني قيمة في التاريخ أوضح متخلفي هذا العام. ويتداول الأصل يوم الثلاثاء قرب 79,727 دولار، أي بتراجع 0.6% خلال 24 ساعة، وهو ما يعني أن السوق استوعب هذا الترتيب دون هبوط جديد. وحافظت قيم التداول على حجمها الكبير عند 14.3 مليار دولار في النافذة نفسها، وهو نمط يتسق مع إعادة تمركز المراكز لا مع هروب مذعور. يحتوي جدول Bilello على العوائد السنوية لفئات الأصول الكبرى منذ عام 2011، ولا تُظهر أي سنة سابقة جمع البيتكوين والذهب في قاع الترتيب، وهو مزيج وصفه بأنه لم تنتجه أي سنة من قبل. تأتي النتيجة قاسية لأن الأصلين دخلا 2026 وهوما يحتفظان ببطاقاتهما الدفاعية: الذهب بعد عام 2025 المهيمن عليه، والبيتكوين ما يزال يُقدَّم كضمانة للمحافظ ضمن خزائن المؤسسات. سنة كان يُفترض أن تكافئ الأمان عاقبت في الواقع صفقة الأمان وصفقة المخاطرة معًا. كما أن الرقم الرئيسي لا يلتقط مكان الأسعار عند مطلع العام؛ فالبيتكوين كان يتنازل عن مكاسبه السابقة منذ شهور، ما يعني أن خسارة 7.3% تقلل من تقدير التراجع الذي استوعبه المستثمرون الذين اشتروا عند القمم. وتبقى التزامن خلاصة نقطة Bilello: حين يفشل أدوات التحييد والأصول الخطر في العام نفسه، لا تبقى أماكن كثيرة للاختباء، وهو يتعامل مع هذا الثنائي بوصفه حدثًا بلا سابقة في سجل الأصول الحديث.

تضع قراءتنا المركّبة الأصل في اتجاه هابط محدد مع هامش للحركة في الاتجاهين. أقوى دعم يقع عند 78,068 دولار، وهو مستوى يحصل على 98 من 100 في مقياسنا، بينما تبدأ المقاومة عند 81,624 دولار بتقييم 79 من 100، وهي النقطة التي تتقارب فيها المتوسطات المتحركة لمدة 20 يومًا و50 يومًا. الزخم ضعيف لكنه لم يبلغ الإجهاد الكامل: مؤشر القوة النسبية يسجل 40.31، ومؤشر الخوف والطمع عند 48 من 100، أي منطقة محايدة لا استسلام. يغذي هذان المستويان صفحة التحليل الفني للبيتكوين لدينا، التي تتحدث مع حركة السوق لحظة بلحظة. إغلاق يومي دون 78,068 دولار سيضعف فرصة شراء الهبوط التي يعتمد عليها المشتؤولون أدناه، أما استعادة 81,624 دولار فتعيد دعوات الوصول إلى 100,000 دولار بنهاية العام إلى نطاق الممكن.

سجل سنوي بمعدل 120.6%

يعقد دفتر البيتكوين طويل الأجل الصورة الهابطة للعنوان الرئيسي. فجدول الاستراتيجي نفسه يُظهر أن الأصل ما يزال يملك أفضل عائد سنوي مركب بين كل ما يتتبعه: 120.6% سنويًا منذ 2011، وهو إيقاع تفوق على كل فئة أصول كبرى في 11 من أصل آخر 15 عامًا. الذهب تركّب بنحو 6% سنويًا في المدة نفسها، وهو فارق يقدم ثنائي هذا العام بوصفه مسألة توقيت لا حكمًا نهائيًا. هذا التباين هو أساس منطق التراكم المتداول بين مستثمرين بارزين هذا الأسبوع. إذ يرى Michaël van de Poppe أن البيتكوين يبدو اليوم مقوّمًا بأقل من قيمته مقابل الذهب، ويقول إن النافذة الحالية هي اللحظة المثالية للتراكم بحدة، شارحًا خطته تدوير المركز إلى الذهب بعد سنة أو سنتين حين ينتهي تصحيح الذهب. إنه هذا القلقاس الذي يقف في صميم التطرف للبيتكوين: جدول إمداد ثابت، تشدده كل عملية خفض المكافآت وتؤمّنه إثبات العمل، ويكافئ المستثمر الذي يمسك HODL عبر تراجعات تمتد لسنوات. وقد راهن Mike Alfred الأسبوع الماضي ما يصل إلى مليون دولار على أن البيتكوين يلمس 100,000 دولار قبل أن يهبط إلى 60,000 دولار. ويقرأ Mike Novogratz، الرئيس التنفيذي لشركة Galaxy Digital (GLXY)، الاحتمالات بالطريقة نفسها: فرصة بلوغ 100,000 دولار بنهاية العام أكبر عنده من فرصة هبوط السعر إلى 50,000 دولار. وقد خلص مكتب أبحاث Galaxy نفسه إلى استنتاج مماثل في تغطيتنا السابقة لـحالة القاع التي طرحها Alex Thorn، والتي أشارت إلى ترقق الإمداد الخامل. ومن يريد وضع هذا التراجع داخل الدورة الأطول يمكنه متابعة مخطط قوس قزح للبيتكوين الذي يطابق السعر مع الاتجاه طويل الأمد. أما القراءة الصاعدة فتنهار على شرط واحد: لو أُغلق 2026 في المنطقة الحمراء، فسيكون أول مرة يسجل فيها البيتكوين خسارة سنوية متتالية، بكسر نمط التعافي الذي تربط عليه الجدول ودعوات نهاية العام.