تدفقات صناديق بيتكوين (BTC) الفورية تبلغ 3.8 مليار دولار في ثلاثة أسابيع بقيادة IBIT من BlackRock

ثلاثة أسابيع من التدفقات تتجاوز 3.8 مليار دولار

سجلت منتجات صناديق بيتكوين الفوري المدرجة في الولايات المتحدة تدفقات داخلة صافية بقيمة 986.9 مليون دولار في الأسبوع المنتهي يوم الجمعة، ليرتفع إجمالي ثلاثة أسابيع متتالية إلى 3.8 مليار دولار — أقوى امتداد متصل لهذه الصناديق منذ بداية عام 2026، وبفارق نحو 7% عن الأسبوع السابق، وفق بيانات التدفقات المجمعة التي تتابعها SoSoValue. وتحتفظ هذه المنتجات بالعملة مباشرة، وتمنح حسابات الوساطة تعرضًا للسعر دون الحاجة إلى محافظ أو مفاتيح خاصة أو التسجيل في منصات التداول، ما جعلها منذ انطلاقها المؤشر الأنظف لقياس شهية التمويل التقليدي. فبعد بداية قاسية لعام 2026 تركت سجل التدفقات السنوي في المنطقة السالبة، عادت الطلبية بقوة — وواصلت الصمود حتى مع تذبذب الشموع الفورية. فخميس الماضي، بينما دفعت الضغوط داخل الجلسة السعر إلى ما دون 79,000 دولار، استوعبت هذه المجموعة 730.9 مليون دولار في يوم واحد، وهو أكبر حصاد يومي منذ 14 يناير، استحوذ صندوق iShares Bitcoin (BTC) Trust (IBIT) التابع لـBlackRock منها بنحو 454 مليون دولار. وجاء الجمعة بوتيرة أهدأ لا انعكاسًا للاتجاه: تراجعت التدفقات اليومية الصافية إلى 174.6 مليون دولار، وهو رقم تتطابق معه حصيلة Farside Investors، شكّل IBIT منها 117.4 مليون دولار — نحو 67% من إجمالي اليوم. ولم يكن صندوق Fidelity's Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) هو المنتج الوحيد الآخر الفعّال، مضيفًا 57.2 مليون دولار، بينما سجلت بقية صناديق بيتكوين الفوري الأمريكية صفر تدفق صافٍ. إن هذا التركز على مستوى الحيتان في منتج واحد — بدلًا من توزيع واسع على كامل التشكيلة — هو ما ميّز المسار برمّته. وبلغ صافي الأصول 101.3 مليار دولار عند إغلاق الجمعة، بعد لمس 103.3 مليار دولار مؤقتًا قبل يوم، فيما بلغ التدفقات الداخلة التراكمية منذ الإطلاق 55.6 مليار دولار. وتابعوا الصورة الأوسع عبر تغطيتنا المتجددة لـبيتكوين.

أين يقصر هذا المسار؟

هنا يكمن وجه القصور. فعلى أساس السنة حتى تاريخه، تظل المجموعة سالبة بنحو مليار دولار صافي — ثلاثة أسابيع قوية خففت موجة الجري الخارجة في مطلع 2026، لكنها لم تمحُها. والطلب الوافد كان ضيقًا أيضًا: IBIT وFBTC كانا المشاركَين الوحيدَين يوم الجمعة، وأكبر أيام المسار حطّت رحالها في الصندوق الأضخم. في المقابل، جاءت الدورة نحو بيتكوين على حساب الشقيقات. فقد هبطت التدفقات الداخلة إلى صناديق إيثريوم الفوري الأمريكية بنحو 74% أسبوعًا بعد أسبوع، من 824.4 مليون دولار إلى 218.4 مليون دولار، فيما تراجعت تدفقات صناديق XRP بنسبة 83%، من 110.5 مليون دولار إلى 19 مليون دولار فقط — وحدثت هذه الدورة نحو العملات البديلة رغم بقاء الفئتين موجبتين على مستوى السنة، بنحو 863 مليون دولار لصناديق الإيثريوم ونحو 515 مليون دولار لصناديق XRP. وتختلف الطلبية المؤسسية عبر أغلفة صناديق الاستثمار، التي تحتفظ بالعملات فعليًا، عن المقامات الخزينة التقديرية مثل احتياطي بيتكوين الاستراتيجي، حيث تتراكم الحكومات أو الشركات بجدولها الخاص لا عبر التدفق اليومي للسوق. وقد عكست الحركة السعرية هذا السوق ذا الوجهين: هبط بيتكوين من نحو 81,200 دولار إلى ما دون 79,000 دولار مؤقتًا يوم الجمعة، ومع ذلك لم تنقلب طلبية صناديق ETF سالبة خلال الأسبوع — فالتدفقات تسير على ساعتها الخاص. وفي وقت إعداد هذا التقرير، يتداول السوق قرب 79,600 دولار، وهو ما يزال أعلى بنحو 2.6% على سبعة أيام وفق الرسم الحي لـCoinGecko. أما النظير داخل المنصات لعملية إنشاء وحدات هذه الصناديق، فتُظهر متابعتنا لأرصدة المنصات تدفقًا صافيًا يوميًا قدره 1,818 Bitcoin (BTC)، أي أن العملات تتحرك نحو أماكن التداول بينما تمتص محافظ الصناديق العرض. وتلخّص ملاحظتنا الأخيرة حول نسبة بيتكوين إلى الذهب وهي تلامس 18.17، أعلى مستوى لها منذ يناير، ذات الطلب على الأصول الصعبة الذي تتجسده اليوم إضافات هذه الصناديق. ومن يتابع السوق لحظيًا يمكنه رصد أسعار الفوري والعقود مباشرة على Gate.

خط 79,500 دولار تحت المجهر

وجد الصعود وقوده الجديد في واشنطن وفي الاحتياطي الفيدرالي. قال محافظ الاحتياطي Christopher Waller إن التضخم، رغم بقاءه فوق هدف 2%، يُظهر مؤشرات تباطؤ، وأنه إذا استمر الاتجاه خلال الأسبوعين المقبلين فقد يدعم تثبيت أسعار الفائدة في اجتماع 15-16 سبتمبر — محذّرًا في الوقت ذاته من أن ارتداد تضخم أغسطس قد يعيد خطاب رفع الفائدة. ركّزت الأسواق على النصف الحمامي من الرسالة، وغذّى تراجع عوائد السندات العالمية ملف الطلب. في المقابل، يحدد جدول أعمال مجلس الشيوخ تصويتًا لإنهاء المناقشة على قانون CLARITY (H.R. 3633) في 15 سبتمبر، وهو يتطلب 60 صوتًا للمضي قدمًا — خطوة إجرائية لا إقرارًا نهائيًا — بعد أن اجتاز المشروع مجلس النواب في يوليو 2025 ولجنة البنوك بمجلس الشيوخ في مايو 2026. وتتجه الأنظار الآن إلى تقرير الوظائف الأمريكي يوم الجمعة.

تضيف تفاصيل السجل لكل صندوق ملموسًا لجلسة الجمعة: أضاف IBIT نحو 1,470 Bitcoin (BTC) وأضاف FBTC 718 BTC، مع تدفقات تراكمية صافية منذ الإطلاق بلغت 64.06 مليار دولار لـIBIT و10.33 مليار دولار لـFBTC، مقابل 27.65 مليار دولار من الجري الصافي التراكمي على GBTC. وبلغ حجم التداول اليومي عبر صناديق بيتكوين 2.95 مليار دولار، وانقسم شريط الإيثريوم اليومي وفق الجهات المصدِرة — استوعب ETHA 57.79 مليون دولار ومنتج الستيكنغ ETHB 16.44 مليون دولار، بينما فقد FETH من Fidelity 48.30 مليون دولار، أي نحو 19,670 ETH، ليستقر صافي التدفق للصناديق على يومين عند 167.85 مليون دولار. وعلى صعيد منفصل، يرى تحديث CoinShares الأخير للسوق أن الصمود فوق 80,000 دولار — وهو مستوى بلغ بعد صعود من نطاق 60,000 دولار — يتطلب على الأرجح إما تخفيفًا للتوتر المتصل بإيران أو مزيدًا من تآكل الثقة بالدين العام الأمريكي، في وصف يبرز الطابع الملاذ-الآمثل الشبيه بالذهب لهذا الصعود.

وتُحدّث البيانات المجمعة المحدَّثة لجلسة الخميس صورة أكبر أيام المسار. فقد استوعبت المجموعة نحو 9,450 BTC في جلسة واحدة، رافعةً التدفقات التراكمية الصافية إلى 55.9 مليار دولار — قراءة أحدث من 55.6 مليار دولار التي جرى احتسابها سابقًا — ودافعةً موقف الصناديق المجمع من العملة إلى ما يقارب 699,000 BTC. وسُجّل صافي إجمالي الأصول عند 99.61 مليار دولار، مع حجم تداول يومي عبر المنتجات بلغ 5.69 مليار دولار، أعلى بكثير من رقم 2.95 مليار دولار السابق. ووحدها مشتريات صندوق واحد يوم الخميس تقابل نحو 631 مليون دولار من BTC، فيما شهدت حفنة منتجات جريًا محدودًا. وقد اختلفت مصادر السوق قليلًا بشأن إجمالي اليوم، إذ احتسب بعضها نحو 740 مليون دولار مقابل خط الأساس البالغ 730.9 مليون دولار، لكن السجل العام بقى راسخًا في المنطقة الموجبة — إشارة، وفق البيانات، إلى أن الطلبية المؤسسية على بيتكوين تتسارع من جديد.