توسيع الخزانة الأمريكية لإعادة شراء السندات بقيمة 4 مليارات دولار يضغط على بيتكوين

أعلنت وزارة الخزانة الأمريكية عن زيادة الحد الأدنى لعمليات إعادة شراء السندات طويلة الأجل إلى 4 مليارات دولار لكل مزاد، وهي خطوة يراها العديد من المشاركين في السوق كمحاولة لإدارة أسعار الفائدة طويلة الأجل. سيسري التوسع من 9 سبتمبر حتى 4 نوفمبر 2026، ويستهدف سندات الخزانة الاسمية غير المتداولة في نطاق استحقاق 10 إلى 30 عامًا. وفقًا لتفاصيل إعادة التمويل الربعية للخزانة، فإن إعادة الشراء هي أداة دعم للسيولة وليست إجراءً للسياسة النقدية، مع خطط لشراء ما يصل إلى 38 مليار دولار من الأوراق المالية غير المتداولة و25 مليار دولار من آجال أقصر هذا الربع. وقد نفى الرئيس دونالد ترامب علنًا توجيهه لوزير الخزانة سكوت بيسنت للتدخل في سوق السندات، مؤكدًا أن بيسنت تصرف بمبادرة منه. ومع ذلك، ألمح بيسنت إلى احتمال زيادات إضافية، مما يغذي التكهنات بأن الإدارة تستخدم تدابير إدارة الديون للدفاع عن العوائد طويلة الأجل. كان رد فعل السوق الفوري انخفاضًا بنحو 10 نقاط أساس في عوائد السندات لأجل 30 عامًا، لكن هذا الانخفاض انعكس سريعًا، مما يؤكد أن إعادة الشراء وحدها قد لا تخفف الضغوط الهيكلية الناجمة عن العجز المالي وتوقعات التضخم والإصدارات المؤسسية الثقيلة المرتبطة بإنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. مع تجاوز إجمالي الدين الأمريكي 40 تريليون دولار، تظل فعالية هذه العمليات موضع نقاش. بالنسبة للأصول عالية المخاطر مثل بيتكوين والعملات البديلة الأخرى، تظل العوائد طويلة الأجل المستدامة عائقًا لأنها ترفع معدل الخصم المطبق على التدفقات النقدية المستقبلية.

استغل الرئيس التنفيذي لشركة Robinhood، فلاد تينيف، ظهورًا تلفزيونيًا حديثًا لشرح آلية مبادرة “حسابات ترامب”، وهي سياسة من شأنها إنشاء حسابات استثمارية لكل أمريكي منذ الولادة. ستعتمد الحسابات افتراضيًا على صندوق SPDR Portfolio S&P 500 ETF (SPYM) التابع لشركة State Street، وهو صندوق مؤشر منخفض التكلفة، مما يسمح بإعادة الاستثمار المستمر والنمو المركب على مدى عقود. تينيف، الذي حضر قمة البيت الأبيض للعملات المشفرة كداعم لأجندة الإدارة لصالح المستثمرين الأفراد، جادل بأن البرنامج يخفض الحواجز أمام خلق الثروة ويمكن أن يكون نموذجًا للدول الأخرى. كما وضع ترميز الأصول كتطور حاسم قادم للتمويل العالمي. من خلال الاستفادة من البنية التحتية للبلوكتشين، يتيح الترميز التسوية الفورية والتداول على مدار الساعة، مما يكسر ساعات السوق التقليدية والحدود الجغرافية. وأكد تينيف أن الأصول الخاصة المرمزة يمكن أن تفتح استثمارات المرحلة المبكرة للمشاركين الأفراد، معالجة تحديات السيولة للشركات غير المدرجة. هذه المبادرة، رغم اختلافها عن الإيردروب في هيكلها، تشترك في هدف مماثل يتمثل في إضفاء الطابع الديمقراطي على الوصول إلى توليد القيمة، وهو موضوع يتردد صداه عبر نظام العملات البديلة.

تكثفت تداعيات السوق من توسيع إعادة الشراء عبر الأسبوع، مع ضعف الدولار وارتفاع الأصول البديلة ردًا على ذلك. ارتفع بيتكوين فوق 77,000 دولار يوم الجمعة بينما تقدم الذهب إلى 4,661 دولار، وأظهرت بيانات CoinGlass تصفية أكثر من 4 مليارات دولار من مراكز البيع على بيتكوين خلال هذه الحركة. ومع ذلك، يظل الضغط على الطرف الطويل مرئيًا، حيث لامس عائد السندات لأجل 30 عامًا أعلى مستوى له منذ 2007 في 18 أغسطس. يحذر Galaxy Research من أن انتعاش بيتكوين بنحو 30% من أدنى مستوى له في يونيو لم يُؤكد بعد كقاع للسوق الهابطة، مشيرًا إلى أن المتوسط المتحرك لـ50 أسبوعًا بالقرب من 82,470 دولار يجب استعادته على أساس إغلاق أسبوعي — وهو عتبة تاريخيًا ميزت تعافيًا موثوقًا. في الوقت نفسه، رصدت تتبعات السلسلة محفظة تُعرف باسم “bc1qsy” تبيع 7,770 بيتكوين على مدى ثلاثة أيام، مما يضيف ضغطًا جديدًا على العرض مع اقتراب الارتفاع من المقاومة.

(حتى الساعة ‏20:05 UTC‏) (كما في 20:05 UTC) تسلط القصتان الضوء على التفاعل بين السياسة المالية والابتكار في السوق القائم على البلوكتشين. يستهدف إعادة شراء السندات العوائد طويلة الأجل، مما يؤثر مباشرة على معدل الخصم للأصول عالية المخاطر، بينما يعد الترميز بتحويل طريقة تداول هذه الأصول. تعكس البيانات المجمعة لـCOINOTAG سوقًا لا يزال يميل إلى المخاطرة: مؤشر الخوف والجشع عند 71، وتهيمن بيتكوين بنسبة 68.6% من القيمة السوقية المتتبعة لدينا البالغة 2.26 تريليون دولار. ومع ذلك، فإن الإصدارات طويلة الأجل المستمرة قد تبقي العوائد مرتفعة، مما يخفف من الشهية قصيرة الأجل لبيتكوين والعملات البديلة الأخرى.