Tether تؤكد تعرض USDT (USDT) في EQIBank دون 0.034% من إجمالي الأصول

Tether تؤكد تعرضها لـ EQIBank

يهدد أزمة طرف مقابل تُشكلها العملة المستقرة USDT (USDT) بعد أن اعترف المُصدر بأن جزءًا من أمواله محتجز لدى EQIBank، وهي مؤسسة مصرفية خارجية شريكة تواجه الآن خطر التصفية. وقد جاء تجميد هذه الأموال نتيجة إجراء أميركي لمصادرة الأصول متصل بالبنك، وهو ما أعاد إشعال تساؤلات حول الطريقة التي تدير بها خزينة Tether مخاطر البنوك المقابلة خلف أكبر عملة مستقرة في العالم. فبحسب الشركة، لا يتجاوز هذا التعرض 0.034% من إجمالي الأصول — أي أنه، على أساس أحدث إفصاح بشهادة ضمان تقارب 190 مليار دولار من الاحتياطيات، قطاع لا تتجاوز قيمته عشرات ملايين الدولارات. لم تنشر Tether رقمًا دولاريًا دقيقًا ولم تؤكد مباشرة التقرير الأساسي، لذا يبقى الحجم الفعلي للإيداع مجهولًا حتى لحظة كتابة هذه السطور. وهذا التمييز مهم لرمز تقوم مصداقيته على وعد بأن كل وحدة USDT في أي محفظة يمكن استردادها بوحدة مقابل وحدة. وقد أكد المُصدر أن الجزء الأكبر من احتياطياته يقع في أذونات خزانة أميركية وصناديق سوق نقد، لا في ودائع لدى مؤسسات خارجية صغيرة، وأن بنكًا واحدًا يحتفظ بـ0.034% من الأصول لا يشكل بمفرده الخطر. ومع ذلك، يصل هذا الحادث في لحظة حساسة. فتقارير تشير إلى أن وسادة الاحتياطيات وراء USDT آخذة في التضييق حتى بعد تدقيق نظيف في 2025، وطاولات التسوية التي تعتمد على الرمز في التداول الفوري وفي أوعية السيولة تتساءل عما إذا كان بإمكان المُصدر استيعاب عدة صدمات خارجية من هذا النوع في آن واحد. أما المستخدمون المؤسسيون لـUSDT، الذي يظل أصل التسوية المهيمن عبر إقراض التمويل اللامركزي (DeFi) ودفاتر أوامر المنصات، فيميلون إلى قبول تجميد الأطراف المقابلة فقط ما دام يبدو معزولًا — وما تكشفه سجلات المحكمة عن حالة EQIBank هو ما يجعل هذه الحالة بالذات يصعب تجاهلها.

مصادرة الـ89 مليون دولار خلف التجميد

ملف المحكمة يملأ ما عجز المُصدر عن شرحه. فبنك EQIBank، وهو بنك رقمي مرخّص في دومينيكا، يسعى إلى استرداد ما يقارب 89 مليون دولار صادرتها السلطات الأميركية من حسابات مرتبطة بمعالج مدفوعات يُدعى Capstone Ltd. وتُظهر الوثيقة الرسمية المودعة في الدعوى، والمقيّدة لدى المحكمة الفيدرالية للمنطقة الشرقية في كاليفورنيا، أن الأموال المجمدة كانت محتفظًا لها لدى Wells Fargo وJPMorgan Chase — وأن المصادرة أزالت ما يقارب 80% من إجمالي الحيازات النقدية لبنك EQIBank. هذا الحجم يفسر لماذا حذّر البنك من أنه قد يواجه التصفية، وهي الخلفية التي تجمدت في ظلها ودائع Tether. استرداد المبلغ ممكن لكنه غير مضمون ما دامت الدعوى قائمة. بالنسبة إلى مكتبنا، الرقم الحاسم هو الذي لم ينشره أحد حتى الآن: الحصة الإجمالية من احتياطيات Tether المودعة لدى بنوك خارجية بحجم EQIBank. التاريخ يقول إن التركز لدى مؤسسات أصغر قد يحوّل إشارة هامشية إلى موجة سحب جماعية — فقد فقدت عدة شركات كريبتو أميركية إمكانية الوصول إلى ودائعها عند انهيار بنك Silicon Valley Bank في 2023. ونموذج الاحتياطيات يخضع أصلاً لضغط تنظيمي على ضفتي الأطلسي. فالبنك المركزي الأوروبي دعا الاتحاد الأوروبي إلى إلغاء قاعدة MiCA التي تفرض 60% من الاحتياطيات، وهي القاعدة التي أبقت Tether عمليًا خارج الكتلة، بينما يضع مشروع تقنين العملات المستقرة لدى الاحتياطي الفيدرالي أميركيًا مهلة استرداد من يومين لكنه يترك مفتوحًا من يقرر متى يصفّي المصدرون أصولهم. ودور USDT في التسوية خارج المسارات التقليدية يحمل سجله الخاص أيضًا — فقد خسرت الوحدة السويسرية التابعة لشركة Orlen ما يعادل 1.6 مليار زلوتي على صفقة نفط مع فنزويلا دُفعت بـUSDT، وهو تذكير بأن الرمز يتحرك عبر ممرات تكون فيها سبل الرجوع ضئيلة. في هذه المعطيات، تجميد بنك واحد يمثل 0.034% من الأصول أمر قابل للإدارة. أما ما لم يُقس بعد فهو ما إذا كان معزولًا. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Binance.

إفصاحان يحسمان المسألة

قراءتنا لملف الدعوى تقول إن رقم 0.034% هو حد أدنى، وليس القصة كاملة. فتجميد بهذا الحجم قابل للاستيعاب من مُصدر يحتفظ باحتتياطيات قرب 190 مليار دولار؛ أما الحصة الإجمالية غير المُفصح عنها لدى البنوك الخارجية فهي ما سيقرر ما إذا كان تكرار حادث من هذا النوع سيضغط على عمليات الاسترداد. وإفصاحان يحسمان السؤال: رقم دولاري للوديعة لدى EQIBank، وتفصيل للأطراف المقابلة من البنوك الخارجية في شهادة الضمان المقبلة. ولا أحد منهما موجود حتى اليوم. وإلى أن يظهر أحدهما، يبقى هذا اختبار ضغط محصور على البنية الاحتياطية وليس سؤال ملاءة — وستُظهر الدعوى القائمة في كاليفورنيا ما إذا كانت الأموال المجمدة ستعود.