المؤسس المشارك لسولانا (SOL) يهاجم رسوم Robinhood Chain البالغة 0.40 دولار

رسوم Robinhood Chain تلامس 4.22 مليون دولار في يوم واحد

خرج أناتولي ياكوفينكو، المؤسس المشارك لسولانا (SOL)، بهجوم علني على هيكل رسوم Robinhood Chain، مؤكدًا أن شركة الوساطة تحقق أرباحًا من ازدحام الشبكة بدلًا من تحصيل رسم شفاف ومعلن من مستخدميها داخل التطبيق. وفي منشور له على منصة X بتاريخ 4 سبتمبر، وصف الأرباح الناشئة عن الازدحام بأنها "تافهة عقليًا"، محوّلًا مقارنة رسوم اعتيادية إلى تحدٍّ مباشر للطريقة التي تسعّر بها منصة التجزئة النشاط على السلسلة.

منشور له على منصة X بتاريخ 4 سبتمبرhttps://x.com/toly/status/2095943799713489296?ref_src=twsrc%5Etfw

التوقيت هنا ليس تفصيلًا هامشيًا. فقد أُطلقت Robinhood Chain على الشبكة الرئيسية في 1 يوليو 2026، مبنية على تقنية Arbitrum، وتتوصل إلى إيثيريوم، وتدفع غاز العملة بعملة ETH. ومنذ الإطلاق، ارتفع الاستخدام بشكل حاد حتى صارت مجاميع الرسوم اليومية بحد ذاتها موضوع نقاش واسع. وتُظهر بيانات السلسلة أن الشبكة جنّت 4.22 مليون دولار من الرسوم في يوم واحد مقابل نحو 10.4 مليون معاملة، أي ما يعادل حوالي 0.40 دولار للمعاملة الواحدة. وتشير التكاليف الوسيطة إلى الاتجاه نفسه: تحتل السلسلة حاليًا المرتبة الأولى بين 27 شبكة مرصودة برسم يبلغ 0.24 دولار، وهو مستوى تحدده ضغوط الازدحام لا أي جدول رسوم معلن. والنمو يفسر جزءًا من هذا الضغط؛ إذ صنّفت Grayscale مؤخرًا Robinhood Chain ضمن المنصات الثلاث الرائدة في تداول الأسهم المرمّزة، إلى جانب BNB Chain وسولانا. وعلى هذه الخلفية، يشكّل نموذج رسوم سولانا (SOL) الدليل المحوري في حجة ياكوفينكو. فرسوم البلوكتشين الأساسية تبلغ 5,000 لامبورت لكل توقيع، واللامبورت هو أصغر وحدة في سولانا حيث يعادل 1 SOL مليار لامبورت. وبسعر قريب من 102 دولار للـSOL، يظل هذا الرسم الأساسي أقل بكثير من السنت — جزء ضئيل من 0.40 دولار التي يدفعها مستخدمو Robinhood Chain فعليًا لكل صفقة. والمقارنة مهمة بالنسبة إلى منظومة سولانا الأوسع، التي تتنافس مباشرة على تدفقات الأسهم المرمّزة نفسها، وتطرح السؤال الحقيقي الذي يلحّ عليه ياكوفينكو: من يتحمل التكلفة في نهاية المطاف عندما يكون الازدحام، لا الرسم المعلن، هو من يحدد السعر؟

حصة Arbitrum البالغة 10% من الإيرادات في قلب الجدل

تتجلى أشد أرقام الخلاف في تقسيم الإيرادات. فبموجب شروط الترخيص، تحوّل Robinhood نحو 10% من صافي إيرادات الرسوم إلى Arbitrum: 8% تذهب إلى خزانة Arbitrum DAO، و2% تموّل Developer Guild. وقد أعدّت هذه المدفوعات الحياة لرمز ARB التابع لـArbitrum، الذي صعد 90% عن قاعه التاريخي. وحسابات ياكوفينكو صريحة و بليغة: ففي منشور لاحق، جادل بأن الـ10% نفسها كانت ستغطي رسوم معاملات سولانا أربع مرات كاملة، مع بقاء متسع لتجربة خالية من الغاز تمامًا داخل محافظ المستخدمين. غير أن الجميع لا يقرأ نموذج الرسوم على هذا النحو؛ فقد عارض مارتن كوبلمان، المؤسس المشارك لـGnosis، هذا الطرح مشيرًا إلى أن Robinhood تجني الأموال من السلسلة بدل تقديم الخدمة مجانًا، وشكك في أن يكون هذا العرض مقنعًا لقاعدة عملائها. وكان ردّ ياكوفينكو أن الواجهات الأمامية تتحصّل عادة من 50 إلى 80 نقطة أساس، مستشهدًا بـUniswap — وهو تطبيق لامركزي يصنف بين أكثر التطبيقات ازدحامًا على الشبكة إلى جانب Relay — كنموذج معياري. لكن لهذا الردّ حدود واضحة: فسلسلة Robinhood Chain توقفت عن إنتاج الكتل لفترة وجيزة هذا الأسبوع، ومع ذلك دفع المستخدمون الـ0.40 دولار نفسها، ما يضعف ادعاء أن تسعير الازدحام يعكس جودة الخدمة بعدل. ويبقى سؤال التوزيع مفتوحًا أيضًا: المستخدمون يتحملون الـ0.40 دولار، وإيثيريوم يستوعب تكلفة التسوية، وRobinhood تحتفظ بالباقي. وزخم سولانا في السوق ذاته ليس افتراضيًا — فقد سجل حجم تداول الأسهم المرمّزة أسبوعيًا على الشبكة مؤخرًا رقمًا قياسيًا أسبوعيًا بلغ 3 مليارات دولار. وتصنيف Grayscale وهذا الرقم القياسي للحجم وجهان لاتجاه واحد: إصدار الأسهم يهاجر إلى السلسلة، والمنصة التي تحافظ على أدنى تكلفة لكل صفقة هي الأقدر على الاستحواذ عليه. لهذا السبب، جدال مؤسس مشارك حول رسوم سلسلة أخرى ليس ضجيجًا عابرًا، بل الافتتاحية الأولى في معركة على حجم التداول. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر MEXC.

منشور لاحقhttps://x.com/toly/status/2096007753013870909

رسوم سولانا دون السنت تحت المجهر

في COINOTAG، نقرأ هذا التبادل كمعركة تموضع تنافسي حول المكان الذي ستستقر فيه تدفقات الأسهم المرمّزة، والسجل الأولي هنا منشورات ياكوفينكو نفسها، التي تذكر ادعاء التكلفة بوضوح يسمح بالتحقق منه مقابل بيانات رسوم السلسلة. لقد صار متوسط الـ0.40 دولار وحساب "أربع مرات" الرقمين الذي سيقتبسه المعسكران. أما SOL نفسه فقد هبط 1.64% في اليوم، متداولًا قرب 102 دولار، ويراقب المتداولون ما إذا كان دعم 100 دولار سيصمد بينما تدفع الشبكة سعة المعاملات نحو 4,096 بايت. وإذا غدت شفافية الرسوم خط الفصل في سوق الأسهم المرمّزة، فإن الرسم الأساسي الأقل من السنت في سولانا هو الحجة التي ستنتصر في هذا النقاش.