المراكز الطويلة تستحوذ على 90% من تصفيات العملات الرقمية خلال الساعات الأربع الأخيرة

تصفيات الساعات الأخيرة تضرب المراكز الطويلة بنسبة 90%

تشير بيانات المراكز المفتوحة للمشتقات إلى أن التصفيات القسرية جرت في اتجاه واحد تقريبًا خلال الفترة الأخيرة من التداول. فمن إجمالي 53.94 مليون دولار بُرمجت خلال الساعات الأربعة الماضية، جاءت المراكز الطويلة بنصيب 48.56 مليون دولار، أي نحو 90% من هذه الشريحة، في حين لم تتجاوز حصة المراكز القصيرة 5.38 مليون دولار. ورقم الساعات الأربع هذا يمثل الطرف الحاد لموجة أوسع بدأت قبل ذلك في الجلسة نفسها. فعلى مدى 24 ساعة كاملة، أُغلقت مراكز 58,152 متداولًا بشكل قسري بإجمالي 184.34 مليون دولار، حملت المراكز الطويلة منها 104.42 مليون دولار بنسبة 56.6%، مقابل 79.92 مليون دولار للمراكز القصيرة بنسبة 43.4%. وهناك نحو 29% من إجمالي اليوم، أي 53.94 مليون دولار من أصل 184.34 مليون دولار، سقطت داخل النافذة الزمنية الأربع الأخيرة وحدها. أما نافذة الـ12 ساعة فتظهر الميل نفسه بمعدل أبطأ: 90.67 مليون دولار إجمالًا، منها 63.74 مليون دولار من المراكز الطويلة. التصفية، في حدّ ذاتها، هي إغلاق قسري ينفّذه بورصة المشتقات لمراكز رافعة مالية عندما لا يغطي هامش الضمان خسارتها، ولا تظهر المخارج الطوعية في هذه الأرقام. والمراكز الطويلة تجني المكسب عندما ترتفع الأسعار، لذا فإن غلبة هذه المراكز في سوق متراجع تعني أن المشترين الممولين بالرافعة هم من أُزيلوا من السوق. وتسلسل الاثنيناث داخل اليوم له هنا دلالته: حصة تتجاوز نصف المجموع للمراكز الطويلة على مدى 24 ساعة، ثم تتجاوز 90% خلال الساعات الأربع، تعني أن الضرر لم يتوزع بانتظام بل تراكم قرب نهاية النافذة. وتغطي هذه الإجماليات كافة الأصول التي يتتبعها المؤشر وليس كبرياتها فقط، وهو سبب كون التفصيل لكل أصل أدناه يبلغ نحو نصف رقم اليوم فقط. ووفق مراقبتنا المباشرة عند كتابة هذه السطور، يتداول البيتكوين (BTC) قرب 82,020 دولار، بارتفاع 0.2% منذ اللقطة الأخيرة لكنه أدنى بنسبة 0.6% على مدى 24 ساعة، بينما يتداول الإيثيريوم (ETH) قرب 2,411 دولار، منخفضًا 0.5% في اليوم.

البيتكوين والإيثيريوم يحملان 96.42 مليون دولار من التصفيات

تركّزت الموجة في الأصلين الأكبر حجمًا، وإن لم يتوزع ذلك تركّزًا متناظرًا. فقد بلغت تصفيات البيتكوين 48.17 مليون دولار، شكّلت المراكز الطويلة منها 30.88 مليون دولار بنسبة 64.1%، مقابل 17.29 مليون دولار للمراكز القصيرة، وهو توزيع متسق مع تصفية المشترين الممولين بالرافعة مع تراجع السعر. أما الإيثيريوم فقد سجّل إجمالًا أعلى بفارق ضئيل عند 48.25 مليون دولار، لكنّ تركيبه انقلب رأسًا على عقب: حملت المراكز القصيرة 25.13 مليون دولار بنسبة 52.1%، أي أكثر من المراكز الطويلة عند 23.13 مليون دولار. ويرجّح هذا النمط أن المراكز القصيرة نفسها جُرّفت خلال ارتداد داخل اليوم قبل أن يستأنف السوق انخفاضه الأوسع، وهو ما يواجه الجانب المقابل في دفتر البيتكوين. وإجمالًا، أنتج الأصلان معًا 96.42 مليون دولار، أي نحو 52.3% من كل ما جرت تصفيته خلال 24 ساعة. بعبارة أخرى، أصلان فقط من بين مئات الأصول المتتبعة استحوذا على ما يزيد قليلًا على نصف قيمة الإغلاقات القسرية للعلى والبالغة 184.34 مليون دولار، في حين توزع المبلغ المتبقي البالغ 87.92 مليون دولار على بقية السوق من العملات البديلة والأصغر حجمًا. ولم يقترب أي أصل منفرد من حجم هذين؛ فسولانا (SOL)، أكبر الأصول التالية، سجّلت نحو ثُمن رقم البيتكوين تقريبًا: 6.11 مليون دولار، منها 3.23 مليون دولار للمراكز القصيرة تسبق قليلًا 2.88 مليون دولار للمراكز الطويلة. وسجّلت Zcash (ZEC) 5.96 مليون دولار، منها 3.78 مليون دولار للمراكز الطويلة، أي نحو 63%. فيما جُمّدت نحو 2.41 مليون دولار في NEAR Protocol (NEAR) ونحو 1.96 مليون دولار في XRP. ولم يكن تركّز المنصات أقل وضوحًا من تركّز الأصول، إذ حملت Binance نسبة 52.5% من إجمالي التصفيات في النافذة الزمنية، وهي أكبر حصة بين البورصات جميعًا، وكان أكبر أمر إغلاق منفرد خلال الفترة مركزًا على البيتكوين بقيمة 10.33 مليون دولار على المنصة ذاتها. وتصل أوامر التصفية إلى دفتر الأوامر على شكل أوامر سوقية فتحرّك السعر حيث يكون العمق أضعف، لذا ترتبط حصة المنصة مباشرة بمخاطر التنفيذ. وتختلف آليات الهامش وتمويل العقود الدائمة بين المنصات، ودليلنا إلى أفضل منصات تداول العملات الرقمية يشرح كيف تغيّر هذه الإعدادات مخاطر التصفية للمتداولين الممولين بالرافعة.

ما ينبغي للقارئ أن يحمله معه هو النسب، وليس الأرقام المطلقة وحدها. فحصة المراكز الطويلة البالغة 90% من مبلغ 53.94 مليون دولار في الساعات الأربع الأخيرة تصف موجة تعاقبية قائمة: جولة واحدة من الإغلاقات القسرية تدفع السعر أكثر ضد الحاصلين المتبقين، فيتآكل هامش ضمانهم، فتتبعها جولة ثانية، وتسلسل يستمر عادةً حتى تُمسح المراكز الممولة بالرافعة، لا حتى يُدافع عن مستوى سعري بعينه. أما الشريحة المرجّحة للمراكز القصيرة في الإيثيريوم، البالغة 25.13 مليون دولار من إجماليه 48.25 مليون دولار، فتبيّن أن السوق ذاته تعرّض للعصر في الاتجاهين خلال يوم واحد. ويحتفظ رقم المنصات بقاسمه الخاص الذي لا يجوز إغفاله: نسبة 52.5% لصالح Binance تُحسب من مبلغ 184.34 مليون دولار المُصفّى عبر كل البورصات خلال 24 ساعة، وكان أمر البيتكوين البالغ 10.33 مليون دولار أكبر قطعة منفردة منه.