رئيس SEC بول أتكنز يتوقع تصويت مجلس الشيوخ على قانون الوضوح يوم 15 سبتمبر لصالح البيتكوين (BTC)

موعد التصويت في مجلس الشيوخ يوم 15 سبتمبر

يتوقع رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) بول أتكنز أن يصل قانون الوضوح (Clarity Act) إلى تصويت مجلس الشيوخ يوم 15 سبتمبر، وأن يصل إلى مكتب الرئيس قبل نهاية الشهر إذا أقره المشرّعون. وفي تصريحات لقناة فوكس بيزنس يوم الثلاثاء، أكد أعلى منظم للأوراق المالية في البلاد أن هيئته تواصل المضي قدمًا في صياغة قواعد العملات الرقمية، على الرغم من أن الجدول الزمني لمشروع القانون تجاوز فترة عطلة أغسطس التي كان المشرّعون المؤيدون للقطاع قد استهدوها في الأصل.

أقرّ مجلس النواب قانون الوضوح العام الماضي، لكنه ظل في طريق مسدود طوال معظم عام 2026. يسعى المشروع إلى وضع أول إطار تشريعي لتصنيف الأصول الرقمية إلى أوراق مالية أو سلع أو عملات مستقرة، وهو تصنيف يحدد أي جهة رقابية تشرف على الرمز وما هي التزامات الإفصاح المترتبة عليه. تعثّر التقدم بعد أن اصطدم ضغط البنوك بالمشرّعين وشركات القطاع حول سؤال بعينه: هل يُسمح لمنصات مثل Coinbase بأن تدفع لعملائها عوائد على أرصدتها من الأصول الرقمية؟ ومن ناحية أخرى، بدأ مشروع قانون منافس يتداول في يوليو يحظر على المسؤولين الحكوميين الترويج للعملات الرقمية أو تحقيق أرباح منها، وبينما سعى بعض أعضاء مجلس الشيوخ إلى تعديلات إضافية على البنود الأخلاقية، اتهم عدة جمهوريين مؤيدين للقطاع الديمقراطيين بممارسة السياسات عمدًا عبر تأجيل التصويت.

وأوضح أتكنز أن هيئة SEC لا تنتظر مجلس الشيوخ. في تصريحات نُشرت على منصة X يوم الثلاثاء، وصف مشروع «لائحة الأصول الرقمية» الذي كشفت عنه الهيئة حديثًا بأنه الخطوة الأكثر تاريخية حتى الآن نحو جعل الولايات المتحدة عاصمة العملات الرقمية في العالم، مشيرًا إلى أن المنظمين يعملون على تحديث القواعد القديمة بما يوافق عصر البلوكتشين. كما أكد الرئيس أن الهيئة أرسلت الأسبوع الماضي مقترحًا إلى البيت الأبيض يهدف إلى توضيح إطار حفظ الأصول الرقمية التي يحتفظ بها المستشارون الاستثماريون والشركات، وهي منطقة يعمل فيها المستشارون المسجلون حاليًا بموجب إرشادات كُتبت قبل ظهور الأصول الرقمية بوقت طويل.

البلوكتشين كسجل للملكية

في خطوة موازية يوم الثلاثاء، اقترحت SEC أول إصلاح جوهري لقواعد وكلاء التحويل منذ إقرارها أواخر السبعينيات وأوائل الثمانينيات. وكلاء التحويل هم الشركات التي تحتفظ بالسجل الرسمي لملكية أسهم الشركة، ويدخل المسودّة التسجيل القائم على البلوكتشين في هذا الإطار لأول مرة، بما يسمح لسلسلة من الطبقة الأولى (layer-1 blockchain) بأن تكون سجل الملكية المعتمد.

يحدّث المشروع التعريفات لتشمل السجلات الإلكترونية والسجلات القائمة على البلوكتشين والأوراق المالية غير الموثّقة، مع فرض سياسات مكتوبة لإدارة المخاطر، وحساب مصرفي منفصل لأموال المُصدر وحاملي الضمانات، وخطة استمرارية أعمال، ومعايير إنجاز متوافقة مع دورة التسوية الحالية. كما يلغي قاعدة قائمة ويضيف قاعدتين جديدتين. والمهلة المحددة للتعليقات هي 60 يومًا بعد النشر في السجل الفيدرالي.

للقطاع مصلحة مباشرة في هذا التحديث. فالأسهم المرمّزة — رمز يمثل سهمًا حقيقيًا مسجلًا — تتطلب وكيل تحويل يحتفظ بسجل الملكية المعتمد، ولهذا السبب تحمل شركتا Securitize وPlume اليوم تسجيل وكيل تحويل. القواعد المكتوبة أصلاً لشهادات الورق دفعت هذا العمل إلى حلول هيكلية بديلة، والمسودّة الجديدة تزيل هذه العقبة. وصف جيمي سيلواي، مدير دائرة التداول والأسواق في SEC، هذا التحديث بأنه جزء من الجهد الأوسع للرئيس أتكنز لتحديث التنظيم القديم ضمن مشروع Crypto، المبادرة الهادفة إلى نقل الأسواق الأمريكية إلى البلوكتشين. وقد كشفت الهيئة عن إطار «لائحة الأصول الرقمية»، الذي يغطي كيفية قيام مشاريع العملات الرقمية بجمع التمويل، قبل أسبوع فقط. وعلى صعيد منفصل يوم الثلاثاء، أصدرت SEC جدول أعمال جلسة نقاش يوم 17 سبتمبر حول التداول على مدار الساعة، يشارك فيها ممثلون عن NYSE وNasdaq وDTCC وCitadel Securities وState Street وBlackRock وRobinhood وFINRA. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Gate.

15 سبتمبر وساعة التشريع

وبقراءة المسارين معًا، تتضح صورة واحدة: الهيئة تدفع بأجندة هيكل السوق سواء تحرك الكونغرس أم لا. قراءتنا للنص الرسمي للمقترح: إنه مقترح وليس قاعدة نهائية — فبعد إقراره النهائي سيكون ملزمًا لوكلاء التحويل المسجلين مثل Securitize وPlume، مع بقاء نافذة التعليقات مفتوحة 60 يومًا بعد النشر في السجل الفيدرالي. أما قانون الوضوح، فلا يزال مشروع قانون: لا شيء يلزم أي طرف في السوق قبل أن يصوّت مجلس الشيوخ يوم 15 سبتمبر ويوقّع الرئيس. وبالنسبة إلى البيتكوين (BTC) والإيثريوم (ETH)، اللذين يتمحور حولهما الجدل بين الصفة السلعية وصفة الورقة المالية في الجهودين، فإن النتيجة ستشكل كل شيء بدءًا من إشراف صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للعملات الرقمية (spot crypto ETF) وصولًا إلى سجلات الأسهم المرمّزة — في نقل جدال طالما أطّرته الأفضلية القصوى للبيتكوين إلى يد المنظمين.