أسهم Robinhood المرمزة تصل إلى 120 دولة في اختبار لأسواق الأصول الواقعية على إيثريوم (ETH)

AMC تطالب بوقف رموز أسهم Robinhood

تحولت منصة الأسهم الأمريكية المرمزة التابعة لـRobinhood إلى أبرز نقطة تصادم هذا الأسبوع بين الأسواق المالية التقليدية والتمويل على السلسلة. فبعد إغلاق السوق الأمريكي في 3 سبتمبر، شنّ رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة AMC Entertainment آدم أرون هجومًا علنيًا عبر منصة X، محتجًا بأن الرموز — التي تمنح تعرضًا لسهم AMC وأكثر من 190 شركة أمريكية مدرجة أخرى — صدرت دون تسجيل بموجب قانون الأوراق المالية الأمريكي. وقد جمع منشوره الأول ستة صفات قاسية، من «حقيرة» إلى «غير قابلة للغفران»، وشدد على أن AMC لا تملك أي تدخل في المنتج ولا تصادق عليه، معلنًا مراجعة فورية من محامٍ خارجي متخصص في الأوراق المالية. جاء أول رد من Robinhood في سطر واحد لا أكثر: «ما الذي يستدعي القلق؟». وعاد أرون في اليوم التالي بمطلب أقسى — وقف تداول رمز AMC وإلا فأمام التقاضي — واصفًا المنتج بأنه «سوق أسهم صناعي وهمي» مبني على هيكل خارجي في جزيرة جيرسي يهدد ثقة الجمهور بالأسواق، وأكد أن AMC تعتزم رفع الأمر أمام هيئة SEC. وردّت Robinhood بالمثل؛ فالمديرة القانونية دان غالاغر، وهي مفوّضة سابقة في SEC، نشرت: «نعرف شيئًا من قوانين الأوراق المالية الأمريكية. لن نتوقف. أرسلوا محاميكم وسنُعلّمهم». ثم عزز الرئيس التنفيذي Tenev الرسالة بملاحظة «نقف إلى جانب رموز الأسهم». الميكانيزمات التقنية تفسّر حدّة الغضب: الرموز تصدرها شركة Robinhood Assets في جيرسي بموجب إعفاء Reg S، وهي غير متاحة لمستثمري الولايات المتحدة وكندا والمملكة المتحدة وسويسرا، وتمنح حامليها تعرضًا سعريًا مع توزيعات الأرباح — دون حق تصويت ودون إدخال في سجل المساهمين. ويغطي المنتج أكثر من 120 دولة، وهو مدعوم بنسبة 1:1 بالأسهم الأساسية، ويقع ضمن سوق الأسهم المرمزة الذي تبلغ قيمته الآن نحو 13.4 مليار دولار، وهو قطاع يتسلل بثبات إلى بنية DeFi. يرى Tenev أن الترميز ينقل أصول سوق رأس المال الأمريكي الأول عالميًا إلى العالم كله؛ في مقابل ذلك تقول AMC إنه يقطع صلة المساهمين بالشركات التي يظنون أنهم يملكونها. قفز سهم AMC بنسبة 20% في التداول المسبق يوم 4 سبتمبر قبل أن يغلق أعلى بـ4.3% فقط. وانقسمت أصوات الصناعة: مؤسس منصة Backpack أرماني فيرانتي — الذي يرمّز بنفسه أسهمًا أمريكية على Solana — اعتبر أن مخاوف أرون بشأن تكوين رأس المال لها وجاهة، بينما وصف مؤسس Uniswap هايدن آدمز رد الفعل بأنه تجاوز في الحق على هيكل صممته مفوّضة سابقة في SEC.

NVIDIA تلتزم بـ12.9 مليار دولار لصالح Hugging Face

أعلن الرئيس التنفيذي لشركة NVIDIA جينسن هوانغ والرئيس التنفيذي لمنصة Hugging Face كليمان دولانغ في برنامج Squawk Box على CNBC عن الصفقة، مؤطرين إياها كاستثمار في البنية التحتية لا كعملية إنهاء للاستقلالية. تلتزم NVIDIA بضخ 12.9 مليار دولار من رأس المال والقدرات الحاسوبية للحفاظ على تنافسية النماذج مفتوحة المصدر، وستواصل Hugging Face العمل بشكل مستقل — المؤسسون الثلاثة يبقون في مواقعهم، والنظام البيئي المفتوح للمجتمع يبقى سليمًا. تستضيف المنصة اليوم نحو 3 مليون نموذج وتخدم 18 مليون مطور، والطموح المعلن هو دفع قاعدة المطورين نحو 100 مليون خلال سنوات قليلة، أي تحويل الذكاء الاصطناعي من واجهة برمجية مستأجرة إلى تقنية تبنيها الفرق وتملكها فعليًا. منطق هوانغ التجاري صريح: النماذج مفتوحة المصدر تقود بالفعل ما يقارب نصف الطلب على أعمال NVIDIA، والتطوير المفتوح والمغلق متكاملان لا متنافسان. المؤسسات في القطاعات الخاضعة للتنظيم تريد بشكل متزايد سيادة على بياناتها — أي القدرة على تدريب النماذج وتخصيصها بشروطها بدلًا من الاعتماد على واجهات مغلقة — وتخطط NVIDIA لتوفير الأساس العتادي لنشرات هذه داخل مراكز بيانات المؤسسات وفي بيئات سحابية متعددة، عبر الفيزياء والكيمياء والأحياء والروبوتات. أطّرت الشركتان أربع نتائج: تغطية أوسع للمستخدمين، وتكامل أعمق مع منصات الحوسبة العالمية للذكاء الاصطناعي، ومسار تطوير مفتوح معزّز يحتفظ بالملكية للمؤسسات والباحثين، وحياد مستمر للمنصة حتى لا يحبس أي مزوّد المجتمع في عروضه. وتقع الصفقة أيضًا حيث يتقاطع البحث المفتوح في الذكاء الاصطناعي مع القطاعات المجاورة للعملات الرقمية — فشبكات الوكلاء المستقلين مثل Fetch.ai (FET) تبني على الفلسفة ذاتها للنماذج المفتوحة التي تموّلها NVIDIA الآن. واختتم هوانغ بأفق أبعد: بتمويل النماذج المفتوحة والمساهمة فيها مباشرة، تؤمّن NVIDIA موارد طويلة الأجل للنظام البيئي وتسرّع تبني الذكاء الاصطناعي بعيدًا عن روبوتات الدردشة التجارية. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Gate.

الملكية هي ساحة المعركة الحقيقية

يتحوّل الخبران إلى السؤال ذاته: من يملك الأصل، وعلى أي بنية تدفع فيه التسويات، وتحت قواعد مَن. اعتراض AMC هو أن رمزًا يعرّض حامله لسعر سهمها — مع توزيعات قد تمر عبر خلاصات أسعار Oracle بدلًا من وكيل نقل مركزي — يفصل التعرض الاقتصادي عن السيطرة المؤسسية. في المقابل، تراهن NVIDIA على تمويل مشاع مفتوحة يحتفظ فيها المستخدمون بالملكية بدلًا من استئجار الوصول. ومع توسع الأسهم المرمزة إلى ما يتجاوز 13.4 مليار دولار وتسلل التسويات إلى شبكات التوسعة على إيثريوم (ETH) مثل Optimism، فإن قراءتنا في COINOTAG أن الجهات المُصدرة التي تحفظ حقوق حاملي الرموز هي من ستحدد المرحلة التالية للأسواق على السلسلة.