روبينهود ترفض طلب AMC بوقف الأسهم المرمزة في اختبار حاسم لترميز Ethereum (ETH)

أرك تراهن على أسهم HOOD

في معلومة وردت مباشرة من إفصاحات المحافظ الاستثمارية الأمريكية، اشترت شركة Ark Invest بقيادة كاثي وود في 4 سبتمبر نحو 28,589 سهماً من شركة Robinhood Markets (HOOD) بقيمة تقارب 3.6 مليون دولار، في خطوة جاءت تحديداً في قلب المواجهة المتصاعدة بين منصة الوساطة وسلسلة دور السينما AMC Entertainment حول منتجات الأسهم المرمزة. وتكمن أهمية الشراء في توقيته قبل كل شيء: فالمدير التنفيذي لشركة AMC كان قد طالب علناً قبل ذلك بوقت قصير بوقف Robinhood بيع النسخ المرمزة من أسهم AMC، محذراً من اتخاذ إجراءات قانونية إذا رفضت المنصة ذلك. وتكشف تحركات محفظة Ark عن مدى اتجاه وود العنيف نحو أسهم الأصول الرقمية في هذه الدورة؛ إذ تتداول الشركة بنشاط مراكز في Circle Internet Group (CRCL) وBullish (BLSH) وBlock (XYZ) وBitmine Emergent Technologies (BMNR) إلى جانب المركز الجديد في HOOD. وقد وجدت شركة التجزئة ذات الطابع الشبيه بنموذج GameStop حياة ثانية عبر الترميز، وبدأت وول ستريت ترتاح للقصة. فقد رفع Morgan Stanley مؤخراً سعره المستهدف لسهم Robinhood، مستشهداً بإيرادات الربع الثاني البالغة 156 مليون دولار وبقاعدة مستخدمين تتجاوز 2 مليون مستخدم تتوسع في منتجات مالية إضافية. وأغلق السهم عند 122.11 دولار في 4 سبتمبر، بتراجع نسبته 2% في اليوم الذي ظهرت فيه جدل AMC، غير أنه سجل خلال الأسبوع قمة داخلية عند 124.88 دولار — أقوى أداء أسبوعي له منذ مطلع يناير، في مسار يعكس الارتداد الأوسع في Ethereum (ETH) وسوق الأصول الرقمية عموماً. ويرى المحللون في شراء Ark رهاناً قناعياً بأن توسع Robinhood في الأسهم والعملات الرقمية ومنتجات المدفوعات على السلسلة المرمزة يفوق الضجيج القانوني المحيط بخط منتجات واحد.

رفض طلب AMC بالتوقف

وقد تصاعد الخلاف بحدّة واضحة. ففي 3 سبتمبر، طالب المدير التنفيذي لشركة AMC آدم آرون منصة Robinhood بوقف تقديم الرموز التي تتبع سعر أسهم AMC، محتجاً بأن هذه المنتجات أُطلقت دون مشاركة الشركة أو موافقتها، وإنها لم تسجل قط بموجب قانون الأوراق المالية الأمريكي. لكن Robinhood رفضت الطلب. ودفع دان غالاغر، المستشار القانوني الأول للشركة والمفوض السابق في هيئة SEC، إلى الرد علناً، منشراً أن AMC يمكنها "إرسال محاميها" وأن Robinhood ستشرح موقفها. وضخّم المدير التنفيذي فلاد تينيف الرسالة، مؤكداً أن المنصة تدعم برنامج رموز الأسهم الخاص بها. والآلية هنا جديرة بالفهم الدقيق: أطلقت Robinhood أسهاماً أمريكية مرمزة لمستخدميها الأوروبيين في يونيو 2025، تتيح للمشترين تداول رموز تحاكي حركة سعر سهم مدرج — وتنعكس التوزيعات النقدية في سعر الرمز، لكن الحاصلين عليها لا يتمتعون بأي حقوق تصويت ولا يُعدون مساهمين في الشركة الأم. وتؤكد الوثائق الرسمية لمنتج Robinhood أن هذه الرموز مبنية في هيئة أوراق دين مرمزة تصدرها شركة Robinhood Assets (Jersey) Limited المسجلة في جيرسي، وأنها غير مسجلة بموجب قانون الأوراق المالية الأمريكي، وأنها محظور على تقديمها للأشخاص الأمريكيين أو عبر التطبيق الأمريكي. أما آرون فقد هدد بالاستعانة بمستشار قانوني خارجي متخصص في الأوراق المالية لمتابعة إجراءات قضائية، وقال إنه سيطرح مخاوفه أمام هيئة SEC. وحتى الآن، لم يُرفع أي شكوى رسمية ولم يُعلن عن أي تحقيق من هيئة SEC. ويلاحظ المراقبون القانونيون أن الطرح يجري خارج الولايات المتحدة، ما يجعل سبيل AMC نحو وقف قائم على قانون الأوراق المالية ضيقاً — وإن كان استخدام علامة تجارية توحي بمصادقة رسمية قد يفتح باباً لنزاع على العلامات التجارية. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Gate.

برنامج رموز الأسهمhttps://x.com/vladtenev/status/2095878993245598134

اختبار التسجيل المقبل

قراءتنا في COINOTAG للملف: لا يوجد حتى اللحظة أي ملف قضائي يمكن الإرساء عليه — لا دعوى مقدمة ولا حكم صادر، بل مجرد تهديد بواحدة — ولذلك تبقى الوثائق الحاسمة في هذه المرحلة هي إفصاحات Robinhood نفسها وبيانات مسؤوليها العلنية، وهي إفصاحات تُصوّر الرموز بوصفها أدوات خارجية غير مسجلة. هذا الموقف يستدعي بالذاكرة معارك الطرح غير المسجل التي ميّزت عصر الطرح الأولي للعملات (ICO)، وسيحدد مآل هذه المواجهة ما إذا كانت الأسهم المرمزة خارج الولايات المتحدة قادرة على التوسع جنباً إلى جنب مع منصات مثل Coinbase التي تتعمق أكثر في الأسواق المرمزة. وما يستحق المراقبة الآن هو ما إذا كانت AMC ستقدّم دعواها فعلياً.