ريبل تحصل على ترخيص MiCA الكامل في لوكسمبورغ وتتجاوز 75 تصريحاً تنظيمياً عالمياً

أخبار تنظيم MiCA

حصلت شركة ريبل على التفويض الكامل ضمن إطار الاتحاد الأوروبي لأسواق الأصول المشفرة (MiCA) بعد أن منحتها الهيئة التنظيمية المالية في لوكسمبورغ ترخيص مزوّد خدمات الأصول المشفرة (CASP)، وفق ما أكدته الشركة نفسها. ويأتي هذا الاعتماد استكمالاً للموافقة المبدئية التي حصلت عليها في يونيو، وهو يتيح لشركة المدفوعات — إلى جانب ترخيصها القائم كمؤسسة نقود إلكترونية — تمرير خدمات الأصول المشفرة المنظَّمة عبر المنطقة الاقتصادية الأوروبية التي تضم 30 دولة، وذلك بترخيص واحد. وتمتلك ريبل الآن أكثر من 75 ترخيصاً تنظيمياً حول العالم، من بينها تسجيل لدى هيئة السلوك المالي البريطانية (FCA) نالته في يناير. وقالت الشركة إن موافقة CASP تضعها ضمن مجموعة محدودة من شركات الأصول الرقمية الممتثلة بالكامل مع دخول حقبة ما بعد المرحلة الانتقالية لـMiCA.

وتتسابق الصناعة الأوسع للانضواء داخل المحيط التنظيمي نفسه. فقد نشرت الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA) سجلاً محدَّثاً يضم 280 مزوّداً مرخَّصاً لخدمات الأصول المشفرة عبر التكتل، مقارنة بـ243 قبل أسبوع واحد. وشملت الإضافات الـ37 الجديدة كلاً من Standard Chartered وFalconX وSygnum Europe، في إشارة إلى أن البنوك التقليدية والشركات المتخصصة في الأصول الرقمية على حد سواء تتسابق لتأمين حقوق التمرير عبر المنطقة الاقتصادية الأوروبية. وجاء توسّع السجل عقب إغلاق نافذة MiCA الانتقالية في 1 يوليو، وهو الموعد النهائي الصارم الذي كان يتعين على الشركات قبله أن تحصل على التفويض أو تتوقف عن تقديم الخدمات المنظَّمة. وتتولى ESMA إدارة القائمة، بينما تشرف الهيئات التنظيمية الوطنية على المتابعة اليومية في الدول الأعضاء.

لكن لم يجتَز كل اللاعبين الكبار العتبة في الوقت المحدد. فقد سحبت منصة Binance، أكبر منصات تداول العملات المشفرة من حيث حجم التداول، طلبها المتعلق بـMiCA في اليونان قبيل انتقال 1 يوليو، معلنةً أنها ستسعى بدلاً من ذلك إلى نيل التفويض في دولة عضو أخرى مع اتخاذ خطوات للامتثال لقواعد التكتل. ويترك هذا التحرك المنصة مؤقتاً خارج نظام الترخيص الموحَّد الذي بات يحكم كيفية خدمة المنصات للعملاء الأوروبيين. وبما أن MiCA يتيح للشركة المرخَّصة العمل في جميع الدول الأعضاء بترخيص واحد، فإن اختيار الجهة التنظيمية الأم يحمل وزناً دائماً، إذ يشكّل طبيعة الإشراف ومعاملة رأس المال وسرعة توسّع المنصة في عروض العملات البديلة عبر الإقليم.

وبات الإنفاذ ظاهراً بالفعل على المستوى الوطني. فقد رصدت الهيئة البلجيكية للخدمات والأسواق المالية (FSMA) ستة مزوّدين لخدمات الأصول المشفرة قالت إنهم يعملون دون تفويض، وأضافتهم إلى قائمتها العلنية للشركات غير المرخَّصة. ويعكس هذا الإجراء توجيه ESMA الصادر في 23 يونيو والقاضي بإلزام المشغّلين غير المرخَّصين بوقف استقبال عملاء جدد في الاتحاد الأوروبي، ووقف التسويق، وقصر النشاط على تصفية المراكز القائمة أو نقلها أو إغلاقها. ومع تفويض الإشراف إلى الجهات الرقابية الوطنية، يُتوقّع أن يتفاوت التطبيق عبر التكتل، فيما تواجه الشركات التي تبحر في بيئة السوق الهابط ضغطاً إضافياً مع ارتفاع تكاليف الامتثال. وتخاطر المنصات غير المرخَّصة الآن بالغرامات أو الإغلاق القسري مع اشتداد مرحلة الإنفاذ.

وتتحرك جهات الإقراض التقليدية لملء الفراغ. فقد أطلقت CACEIS، الذراع المعنية بخدمات الأصول لدى مجموعة Crédit Agricole، رمز نقود إلكترونية مقوَّماً باليورو باسم EURXT على شبكة Ethereum في 1 يوليو، ليكون من أوائل العملات المستقرة الصادرة عن بنك في ظل القواعد الجديدة. وفي ألمانيا، حصل بنك DZ Bank — المؤسسة المركزية للبنوك التعاونية في البلاد — على موافقة MiCA من الهيئة الرقابية BaFin، وهو يدمج خدمة محفظة وتداول باسم meinKrypto ضمن تطبيقه المصرفي، تغطي في مرحلتها الأولى Bitcoin وEthereum وLitecoin وCardano. وخلافاً للتمويل اللامركزي ذي العملات الخوارزمية، يتعيّن على الرموز الممتثلة لـMiCA أن تكون مغطاة بالكامل باحتياطيات، وهي بنية تخدم البنوك المرخَّصة التي تجمع بين القدرة التنظيمية وقواعد العملاء الكبيرة.

في المقابل، يضيق نطاق الوصول إلى العملات المستقرة المقوَّمة بالدولار. فمجموعة التقنية المالية Revolut تُنهي تدريجياً دعمها لعملة USDT من Tether لمستخدميها الأوروبيين: أُوقفت عمليات الشراء في 6 يوليو، بينما يظل البيع والسحب إلى المحافظ الخارجية متاحاً حتى 31 أغسطس، وبعده تُحوَّل الأرصدة المتبقية إلى عملات ورقية. ولا يحظر MiCA رموزاً بعينها حظراً مطلقاً، لكن متطلباته الخاصة بالتفويض والحفظ والاحتياطيات تتحول إلى بوابة تحدد أي الأصول تصل إلى التوزيع الممتثل. وإذا واصل المستخدمون الأوروبيون البحث عن سيولة USDT خارج الحدود، فقد يستمر الطلب خارج المحيط المنظَّم، فيما تُبرز البنية التحتية القائمة على العملات المستقرة كيف تعيد الجهات المُصدِرة هندسة أنظمتها حول الامتثال.

وملاحظة بشأن بياناتنا الخاصة: بما أن MiCA إطار تنظيمي وليس أصلاً قابلاً للتداول، فإن محرك التسجيل المركّب للدعم والمقاومة الخاص بـCOINOTAG، والقائم على 42 مؤشراً، لا يُرجِع أي سعر فوري أو مستويات دعم ومقاومة له — إذ لا يوجد دفتر أوامر لتقييمه. لذا تستند قراءتنا إلى الخلفية الإجمالية للسوق التي يتتبعها المحرك ذاته. وحتى لحظة كتابة هذا التقرير، تضع مقاييس السوق لدى COINOTAG مؤشر الخوف والطمع عند 24/100، أي في نطاق الخوف الشديد، مع هيمنة للبيتكوين عند 69.3% وقيمة سوقية إجمالية للعملات المشفرة قرب 1.84 تريليون دولار. وهذه النبرة النافرة من المخاطرة مهمة: فالقواعد الأوروبية الأكثر تشدداً تحلّ فيما يتحول رأس المال أصلاً نحو البيتكوين، ويرتكز السيناريو الصاعد للمنصات الممتثلة على عودة التدفقات — وأي هبوط أعمق في القيمة السوقية الإجمالية من شأنه أن يُبطله.