OKXICE تودع لدى SEC لرمزنة 63 سهماً من بورصة نيويورك في تحول يرتبط بسوق البيتكوين (BTC)

63 سهماً من بورصة نيويورك في وثيقة الإيداع لدى SEC

أبلغت OKXICE LLC لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) يوم الأحد 4 أكتوبر عن نيتها إطلاق منصة للأوراق المالية المرمنة تحمل في دفعتها الأولى 63 شركة مدرجة في بورصة نيويورك. المشروع المشترك بين منصة تداول العملات الرقمية OKX وبورصة التكنولوجيا العالمية Intercontinental Exchange، الشركة الأم لبورصة نيويورك، يتقدّم بالإيداع في إطار الإعفاء الابتكاري الذي أصدرته SEC في 17 سبتمبر، وهو إطار مؤقت لمدة خمس سنوات يتيح تداولاً محدوداً لأسهم نظام السوق الوطني (NMS) المرمنة على منصات قائمة على السلسلة ومعتمدة. السهم المرمّن في هذا النموذج هو سهم مرمّن يمثل حصة مدرجة بحقوقها الاقتصادية المرفقة، وليس متتبعاً اصطناعياً للسعر.

تأسس المشروع المشترك في يونيو، حين اتفقت OKX وIntercontinental Exchange على تقسيم الملكية بالتساوي، 50-50، لبناء بنية تحتية للمنتجات المالية المرمنة. وكانت الشركة الأم لبورصة نيويورك قد تحركت قبل ذلك: ففي مارس استثمرت نحو 200 مليون دولار في OKX عند تقييم بلغ 2.5 مليار دولار، وقال رئيسها ومديرها التنفيذي جيفري سبريكر حينها إن الشراكة ستُسرّع خططها لمنح المستثمرين الأمريكيين بنية تحتية قائمة على السلسلة وأصولاً مرمنة. وأعلن أندرو كومو، المدير المشارك للمشروع والحاكم السابق لولاية نيويورك، الإيداع في منشور يوم الأحد، واصفاً إياه بأنه "خطوة تاريخية" نحو وول ستريت عالمية وعاملة على مدار الساعة، متجذّرة في الولايات المتحدة. والهدف المعلن للمشروع هو فتح أصول بورصة نيويورك المدرجة أمام قاعدة OKX العالمية التي تضم نحو 120 مليون مستخدم.

@andrewcuomo · منشور على X

الإيداع.

عرض على X

بموجب الإعفاء، يجوز لمنصة الأوراق المالية المرمنة أن تدير تداولاً محدود الصلاحية لأسهم نظام السوق الوطني عبر صنّاع السوق الآليين ووسائط السيولة بدلاً من دفتر الأوامر التقليدي، ما يضع OKX بين أولى المنصات الكبرى التي تستخدم هذا الإطار. والإيداع لا يعني الموافقة: فحتى لحظة نشر هذا التقرير، لم يظهر الطلب في قاعدة بيانات SEC العامة، كما أن قائمة الدفعة الأولى من الشركات الـ63، والشبكة المختارة للإصدار، وقواعد أهلية المتداولين، كلها لا تزال غير معلنة.

توزيعات الأرباح وحقوق التصويت وسقوف التداول

يضع الإعفاء شروطاً تحدد ما يحصل عليه حاملو الرموز ومن يحق له التداول. يجب أن يحمل حاملو الرموز الحقوق ذاتها التي يحملها المساهمون التقليديون، ومنها توزيعات الأرباح وحقوق التصويت؛ وعلى خلاف رمز الحوكمة الذي تغطي تصويته معاملات البروتوكول، يجب أن تُمرّر هذه الرموز تصويتات الشركات ومدفوعاتها إلى حاملها مباشرة. ويجب على طرف ثالث إبلاغ الشركة المصدرة قبل رمنة سهمها ومنحها فرصة للاعتراض، وللمصدرين 30 يوماً للانسحاب قبل أن يبدأ التداول. وإذا توقف السهم في مجلس البورصة الرئيسي، فيجب أن يتوقف التداول على السلسلة بالتزامن. كما يضع الإطار سقفاً لعدد الأسماء القابلة للتداول ولحجم تداولها، وهو حدّ تنتبه إليه الصناعة فعلاً: فقد قال يوهان كيربرات، المسؤول عن قطاع العملات الرقمية في Robinhood، إن حجم الرموز القائم لدى شركته سيصطدم بتلك السقوف.

ويبعد هذا الطلب عن منتج OKX الحالي. إذ تعرض منصة OKX اليوم في تطبيقها أكثر من 70 سهماً وصندوق تداول مرمّناً، مقدمين بموجب اللائحة S، ومغلقة أمام الأشخاص الأمريكيين، ومبنية على تعرض اصطناعي بلا توزيعات وبلا حقوق تصويت. بينما يستبعد الإعفاء الابتكاري صراحةً البُنى الاصطناعية، ما يعني أن الموافقة ستضع، للمرة الأولى، أسهماً مدرجة في بورصة نيويورك بحقوق مساهمين حقيقية على منصة عملات رقمية لمستخدمي الولايات المتحدة. ويجب على الرموز في المنصة المعفاة أن تحافظ على كامل حقوق السهم الأساسي طالما وهي تنتقل على السلسلة، وقائمة الدفعة الأولى البالغة 63 اسماً ليست نهائية أيضاً، إذ يمكن لكل شركة فيها أن ترفض. ويكتمل المشهد التنافسي من حولها: اشترت بورصة Nasdaq حصة في Payward، الشركة الأم لمنصة Kraken، في سبتمبر، فوضعت المخيمين، بورصتين تقليديتين، على مسار تصادم مباشر، بينما تواصل Robinhood توسيع تغطيتها للرموز. وتبقى أمام OKXICE اجتياز مراجعة SEC، ومدد الانسحاب للمصدرين البالغة 30 يوماً، وسقوف حجم التداول، قبل أن يتداول أي اسم من أسماء الـ63.

الطريق الرقابي مع تعثر التشريع

القراءة في COINOTAG: أهمية هذا الإيداع تكمن في ما يفرضه الإفصاح، لا في حجمه وحده. فكل سهم مرمّن يجب أن يتتبع سهم بورصة نيويورك الأساسي عبر بنية محدودة الصلاحية وبربط واحد إلى واحد، تحمل التوزيعة والحق في التصويت، أقرب إلى نظام الحفظ الأمني منها إلى الأغلفة الاصطناعية التي تبيعها OKX خارج الولايات المتحدة. وبالنسبة لمنصة يتوزع فيها جوهر سيولتها على أزواج البيتكوين (BTC) والعملات المستقرة، فإن حمل أسهم رقابية على السلسلة يشكل تحولاً في هيكل السوق، ومع تعثر قانون CLARITY في مجلس الشيوخ، أصبح الإعفاء الممتد لخمس سنوات هو المدخل الرئيسي لشركات العملات الرقمية إلى أسواق الرمنة الأمريكية. وستحدد انسحابات المصدرين خلال 30 يوماً حجم ما ينجو من قائمة الأسماء الـ63.