Citi يروّج لصناديق البيتكوين (BTC) المتداولة أمام عملاء الثروات في تقرير جديد

عرض Citi التسويقي لعالم العملات الرقمية

يتداول سعر البيتكوين (BTC) قرب 77,619 دولار يوم الثلاثاء، واختار أحد أكبر بنوك وول ستريت هذا التوقيت بالذات ليبني قضيته على العملات الرقمية. فقد نشر قطاع إدارة الثروات في Citi في أكتوبر تقريرًا بعنوان «توسيع نطاق الاستثمار القابل للاستثمار: مدخل إلى صناديق العملات الرقمية المتداولة»، يروّج فيه لصناديق ETF الفورية للبيتكوين والإيثريوم بوصفها المسار المنظّم الذي يمكّن المستثمرين المؤهلين من الاحتفاظ بالأصول الرقمية عبر حساب وساطة عادي، إلى جانب الأسهم والسندات. وتتيح هذه الصناديق للعملاء تملّك العملات الرقمية دون التعامل مع المحافظ أو منصات التداول، وهو ما يقدّمه البنك بوصفه بوابة الدخول العملية. ويشير باحثو البنك إلى وضوح التنظيمي، وتبنّي المؤسسات، والارتباط المنخفض على المدى الطويل بين العملات الرقمية والأصول التقليدية، أي أنها لا تتحرك غالبًا بتوازٍ معها، فيما يفصّل التقرير أيضًا المخاطر وحدود الأهلية. وعلى الجانب المؤسسي، أعلن البنك في أغسطس أن منصة Custody+ ستشرع في حفظ البيتكوين للمؤسسات قبل نهاية العام. وبحسب حساب Matthew Sigel، سيجعل ذلك Citi سادس بنك من بين 29 بنكًا عالميًا يُصنَّف ضمن البنوك ذات الأهمية النظامية، أي المقرضين الذين يعتبرهم المنظّمون أكبر من أن يُسمح بإفلاسهم، يوفّر خدمة حفظ البيتكوين أو يعلن عنها، في حين صرّح JPMorgan بأن هذه الخدمة ليست على أجندته حاليًا. وحتى وقت قريب، كانت الحيازات المؤسسية المباشرة تمرّ عبر شركات متخصصة وعدد محدود من برامج الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين، لذا فإن حملة تسويقية من مكتب ثروات تابع لبنك ذي أهمية نظامية تمثّل قناة توزيع مختلفة كليًا. وقد أشار Sigel إلى التقرير في منشور على X بتاريخ 2 نوفمبر، وطرح تفسيرًا غير مؤكد لغياب تاريخ الإطلاق: قائلًا إنه سمع أن الخدمة كانت جاهزة للانطلاق الأسبوع الماضي، وأن اختراق Binance الذي بلغت خسائره 6.3 مليار دولار قد يكون دفع البنك إلى تأجيل تحديد الموعد. لم تؤكد Citi هذا الرواية، ويبقى توجيهها الرسمي «قبل نهاية العام»، وأي إطلاق قبل 31 ديسمبر سيكون متسقًا مع ذلك.

@matthew_sigel · منشور على X

منشور على X بتاريخ 2 نوفمبر.

عرض على X

مليار دولار خارج الصناديق في جلستين

المستثمرون لم يتبعوا بعد هذا العرض التسويقي. فقد سجلت صناديق ETF الأمريكية للبيتكوين الفوري تدفقات خارجة بقيمة 398.62 مليون دولار يوم 2 نوفمبر، بعد خروج 643 مليون دولار يوم 30 أكتوبر، أي ما يقارب مليار دولار من الاستردادات عبر آخر جلستي تداول. وبإضافة منتجات الإيثريوم، خرج 538 مليون دولار من الصناديق يوم الاثنين، بينما بلغت أصولها المُدارة 111.3 مليار دولار في اليوم نفسه. وشكّل جانب الإيثريوم 139.80 مليون دولار من أحدث التدفقات الخارجة، في امتداد لتراجع مستمر يشمل معظم الجلسات منذ مطلع أكتوبر. وصندوق IBIT من BlackRock، الأكبر بين الصناديق الفورية، شهد خروج 405.3 مليون دولار في يوم واحد، وهي أثقل عملية استرداد يتعرض لها منذ يونيو. يفسر التوقيت جزءًا من هذا الضغط: موجة 30 أكتوبر جاءت بعد يوم واحد من سرقة قراصنة 6.3 مليار دولار من Binance يوم 29 أكتوبر، وهو اختراق هزّ الثقة في السوق كله ودفع بعض مديري التخصيص إلى الحذر والابتعاد. الميكانيكا تضيف بعدًا بيعيًا إضافيًا: فعندما يسترد المستثمرون أسهم الصناديق، يبيع المصدر أو يعيد البيتكوين الموكول خلفها، ما يضخ عرضًا جديدًا في سوق العملة بينما الأسعار مرتخية أصلًا، وهي قناة غير متاحة للأدوات الوسيطة القائمة على الحفظ مثل البيتكوين المغلف. ومع ذلك تظل عمليات السحب بهذا الحجم مؤثرة على الهامش، لأن المصدرين المضطرين للبيع قد يصطدمون بسجل أوامر شحيح أصلًا. لكن الحجم يخفف من حجم الإنذار: فأحدث تدفق خارج من البيتكوين يعادل نحو 0.4% من أصول الصناديق الفورية البالغة 98.12 مليار دولار، أي تقليص لا انسحاب. رقمآن يحدّدان المسار القريب: ما إذا ستتراجع الاستردادات اليومية في الجلسات المقبلة، وما إذا سيحدد Citi موعدًا لـ Custody+ قبل 31 ديسمبر. فإذا تحول الاثنان إلى الاتجاه الإيجابي، قد يتوافق خط الثروات لدى البنك مع منحنى الطلب على الصناديق للمرة الأولى منذ مطلع أكتوبر.

السوق يمنح عرض Citi خلفية صعبة. فنموذج التقييم المركب لدى COINOTAG، الذي يقوم وراء التحليل الفني للبيتكوين لدينا، يضع أقوى مستوى مقاومة عند 78,119 دولار بدرجة 96 من 100، وبالدعم الصلب عند 76,151 دولار بدرجة 89، فيما كان البيتكوين يتداول عند 77,619 دولار لحظة إعداد التقرير، عالقًا بين المستويين. المراكز هادئة لا متوترة: فالعقود المفتوحة في تداول العقود الدائمة تبلغ 16.25 مليار دولار مع معدل تمويل شبه محايد عند 0.0062%، ويقرأ مؤشر الخوف والطمع 26 من 100، أي في عمق منطقة الخوف. فالاستردادات المستمرة ستواصل الضغط على العرض أمام مستوى 76,151 دولار، أما الإغلاق اليومي فوق 78,119 دولار فسيكون أول دليل على أن موجة التدفقات الخارجة بدأت تخبو.