JPMorgan (JPM) تعترض على تداول أسهمها المرمزة على OKX-ICE مع ارتفاع الاعتراضات إلى 33

مؤسسات كبرى في طليعة جولة الاعتراضات الأخيرة

اعترض بنك JPMorgan Chase (JPM) وشركة Coca-Cola ومجموعة Dell Technologies (DELL) على طرح أسهمها بصورة رمزية على منصة OKXICE، وهي السوق المزمع أن يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع لتداول الأسهم المرمزة، والذي تطوّره منصة OKX للعملات الرقمية بالشراكة مع Intercontinental Exchange، الشركة الأم لبورصة نيويورك. وتنص المساهمة المشتركة، الموزعة بالتساوي بين الشريكين، على إتاحة تداول أسهم الشركات الأمريكية المرمزة للمستخدمين المصرّح لهم في أي وقت، مع اقترانها بعملات مستقرة مثل USDC. وتكتمل قائمة الشركات السبع المذكورة بكل من Advanced Micro Devices وAdobe وApplied Materials وSandisk، وذلك وفق الإشعار العام المحدّث الصادر الثلاثاء 27 أكتوبر، وهو ما يرفع عدد الجهات المصدرة المعترضة إلى 33 شركة بدلاً من 26 في وثيقة اليوم السابق. والاعتراض الواحد يمنع هذه المنصة تحديداً من إدراج نسخة رمزية من أسهم الشركة المعنية، في حين تبقى الأسواق الأخرى خارج نطاقه. وقد توسعت القائمة بسرعة لافتة منذ بدأت OKXICE نشر الاعتراضات: فتسع شركات وقفت ضد الخطة في 15 أكتوبر، ثم ارتفع العدد إلى 16 في 19 أكتوبر، وإلى 22 في 23 أكتوبر. ومن المعترضين سابقاً Microsoft وAlphabet وGoldman Sachs وWells Fargo وIntel وOracle، وهو ما يجعل JPMorgan ثالث بنك أمريكي كبير ينسحب من المشروع بعد Goldman Sachs وWells Fargo. وتسجّل الإشعارات الاعتراضات دون بيان الأسباب، ولم تفصح أي من الشركات السبع المضافة حديثاً علنًا عن موقفها.

قرابة نصف قائمة الشركات انسحبت من المشروع

أظهر حصر أجريناه للإشعار الأصلي الصادر الأحد 4 أكتوبر، والذي اقترح تداول 63 سهماً مرمزاً تنتمي إلى 62 شركة، أن 30 جهة إصدار من بينها اعترضت حتى الآن، أي نحو 48% من القائمة. وجميع الشركات السبع المضافة الأخيرة وردت في ذلك الإشعار الأولي، بينما بعض الشركات المعترضة، ومنها Wells Fargo وArm وCerebras، لم تُقترح أسهمها للتداول من الأساس. وفي المقابل، أبرز مصدّرين أمريكيين، من قبيل Nvidia وTesla وApple وAmazon، أبقى أنفسهم حتى الآن خارج الخلاف. وتعاونت OKX وICE سابقاً هذا العام على مشروع للأوراق المالية المرمزة قبل الإعلان عن السوق الذي يعمل على مدار الساعة هذا الشهر. وسيجري التداول عبر تجمعات سيولة مقيدة في بروتوكول Uniswap v4 على سلسلة XLayer التابعة لـOKX، مع تسوية بعملات مستقرة، ويقدّم دليل التداول في OKX ملفاً أوسع لمنتجات المنصة. ويعمل السوق بموجب إعفاء الابتكار الذي منحته هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لمدة خمس سنوات، وهو إطار يسمح للمنصات المؤهلة بتداول الأسهم المرمزة عبر صانعي السوق الآليين بدلاً من دفتر أوامر مركزي، فلا تنطبق أنواع الأوامر المعتمدة في التداول البورصي إلا بصورة معدّلة. ويسري كل اعتراض على منصة بعينها، أي أن الأسهم ذاتها قد تُرمّز في مكان آخر. وقال أندرو كومو، الرئيس المشارك للمشروع، سابقاً إن من المعتظر أن تنتظر كثير من الشركات تطوّر السوق قبل اتخاذ موقف، معتبراً التجربة المحدودة للهيئة «حظيرة اختبار ونموذجاً استعراضياً».

لم يمسّ الخلاف حتى الآن الأسهم الأساسية نفسها: تُظهر بيانات COINOTAG أن سهم JPMorgan يتداول عند 339.27 دولار، بارتفاع 0.83% خلال 24 ساعة، في مستوى يتجاوز بهامش ضئيل حاجز مقاومة مرصود بقوة عند 339.00 دولار حصل في مؤشرنا المركّب على درجة 100/100، مع اتجاه يومي عرضي. أما سهم Dell فقد بلغ آخر تداول 497.20 دولار، بانخفاض 1.13%، محافظاً على موقعه فوق أقوى مستويات دعمه عند 477.63 دولار بدرجة 87/100، وهو أيضاً عرضي على الرسم اليومي. ويبلغ إجمالي المراكز المفتوحة في العقود الدائمة نحو 1.40 مليون دولار على JPMorgan و6.25 مليون دولار على Dell. ولا تُظهر أي من القراءتين ضغط بيع يربط الاعتراضات بإعادة تسعير الشركتين؛ والمستويات التي سيراقبها المتداولون إن تصاعد الخلاف هي سقف 339.00 دولار لسهم JPMorgan وأرضية 477.63 دولار لسهم Dell.

ما الذي يشترطه إعفاء الابتكار

تستمد الشركات حق الانسحاب من إعفاء الابتكار الصادر عن SEC، والذي كُشف عنه في 17 سبتمبر عبر الإعلان الرسمي الذي طالب بتعليقات الجمهور، بعد تعثر قانون الوضوح في مجلس الشيوخ. ويسمح الإطار للمنصة المؤهلة بتقديم تداول أسهم الشركات الأمريكية المرمزة دون التسجيل كبورصة أوراق مالية وطنية، بشرط أن يكون أي رمز يصدره طرف ثالث غير تابع مغطى بالكامل، بواحد إلى واحد، بالأسهم الأساسية. ويُتوقع أن يحصل حاملو الرموز على توزيعات أرباح وحقوق تصويت معادلة لما يرتبط بالسهم العادي. ولأن الجهة التي تُرمّز السهم ليست المُصدر نفسه، يجب على المنصة إخطار الشركة قبل الإدراج ومنحها فرصة للاعتراض كتابةً خلال 30 يوماً، ويُبقي الاعتراض في وقته ذلك السهم خارج المنصة. كما تُشير إشعارات OKXICE إلى ثغرة في حماية الحاملين: فمن غير المؤكد ما إذا كانت الأسهم المرمزة المحتفظ بها في محافظ ذاتية الحفظ ستشملها حماية مؤسسة حماية مستثمر الأوراق المالية إذا أفلس وسيط الوساطة التابع للجهة المرمّزة. ويستمر الإعفاء خمس سنوات، وقد قدّمته الهيئة بوصفه اختباراً للأسواق المرمزة لا هيكلاً دائماً. أما Nasdaq، التي حصلت على موافقة SEC لبرنامجها الخاص بالأوراق المالية المرمزة، فقد أعلنت أنها ستعترض أسهمها على الإعفاء أيضاً.