إيرادات مكتب السندات في JPMorgan (JPM) تفشل في مجاراة التقديرات بهامش يتجاوز 500 مليون دولار
ملخص الذكاء الاصطناعيAI
- حقق مكتب الدخل الثابت في JPMorgan 5.4 مليار دولار في الربع الثالث، بنخض 4% سنوياً
- تقدمت إيرادات مكتب الأسهم في JPMorgan بنسبة 49% لتصل إلى 5.0 مليار دولار
- سجلت جولدمان ساكس إيرادات أسهم بـ6.44 مليار دولار، بارتفاع 72% سنوياً
- ارتفع صافي الدخل من الفوائد في JPMorgan بنسبة 12.8% إلى 27.04 مليار دولار
أول تراجع لمكتب السندات منذ عامين
افتتح JPMorgan Chase (JPM) موسم نتائج البنوك للربع الثالث برقم لم يرضَ أحد: إيرادات تداول الدخل الثابت جاءت أدنى من تقديرات المحللين بهامش يتجاوز 500 مليون دولار. حقق المكتب 5.4 مليار دولار خلال الربع، بانخفاض 4% على أساس سنوي، مسجلاً أول تراجع في الإيرادات منذ أكثر من عامين.
وما يزيد الفشل حدة أن الظروف السائدة كانت في صالح متداولي السندات ظاهرياً. فقد ارتدت عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات قرب مستوى 5.2% يوم الثلاثاء، ومع ذلك لم تتحول توقعات بقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة طويلة إلى نشاط حقيقي من العملاء. وربط هيرمان تشان، المحلل الأول للبنوك الأمريكية في Bloomberg Intelligence، هذا القصور مباشرة بآفاق الأسعار تلك التي أبقت العملاء خارج السوق طوال شهر سبتمبر. وكانت إيرادات البنك الإجمالية وصافي دخله قد جاءا بدورهما دون توقعات المحللين، فلم يجد أي بندي آخر في قائمة الدخل فرصة لتعويض تعثر مكتب السندات.
في الجهة المقابلة من قاعة التداول، حملت الأسهم الراية. إذ حقق مكتب الأسهم في JPMorgan إيرادات بلغت 5.0 مليار دولار، بزيادة 49% على أساس سنوي، ما يعني أن أعمال الأسهم توسعت بينما كانت أعمال الدخل الثابت تتراجع. هذا التباين يضع الربع الرابع في موقف محرج: يتوقع تشان تراجعات موسمية في إيرادات التداول خلال الربع الرابع، كما أن صعود الأسهم الذي غذى هذا الربع يستند الآن إلى موجات تداول الذكاء الاصطناعي، وهي موجة تزحزحت يوم الثلاثاء مع عمليات بيع في أسهم شركات تصنيع الرقائق. وأي ارتداد إلى الوراء هناك سيفقّد السهم محرك النمو الذي خفف وطأة أول انخفاض لمكتب السندات منذ أكثر من عامين.
جولدمان ساكس ترسم إيقاع الربع
وفي الجانب الآخر من وول ستريت، وضعت جولدمان ساكس المعيار الذي يقاس به الجميع. فقد حقق مكتب أسهمها 6.44 مليار دولار، بقفزة 72% على أساس سنوي، أي ما يقرب من ضعف 3.47 مليار دولار أنتجها مكتب الدخل الثابت لديها. وتراجع بند الدخل الثابت بنسبة 1% عن العام الماضي، فيما نمت الشعبة التي تضم المكتبين بنسبة 32% لتصل إلى 13.46 مليار دولار. وصف تشان جولدمان ساكس بأنها العيار الذهبي للربع الثالث.
والخلفية النقدية تفسر هذا الانقسام. فقد قال جون ويليامز، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، يوم الثلاثاء إن رفعاً إضافياً واحداً لأسعار الفائدة هذا العام يبدو مناسباً، وأنه لا يتوقع رفعاً آخر في 2027. وأيد معظم مسؤولي الفيدرالي، في محضر أحدث اجتماع، رفعاً إضافياً في 2026، فيما تتوقع رؤية JPMorgan الرفعية الداخلية رفعاً آخر في ديسمبر. وعلى الرغم من ارتفاع الأسعار، ظل جانب الإقراض بصحة جيدة: فار بند الدخل من الفوائد، وهو الفارق بين ما تكسبه القروض وما تكلفه الودائع، بنسبة 12.8% ليبلغ 27.04 مليار دولار.
أما جودة الائتمان فلم تقدم أي إنذارات واسعة. وجاء التحذير الوحيد من Wells Fargo التي خصصت 1.03 مليار دولار لخسائر القروض، مقابل 681 مليون دولار قبل عام. لكن التداول، لا الائتمان، هو ما طبعت الربع: فالعملاء تداولوا الأسهم بأحجام كبيرة بينما انتظروا مسار سوق السندات، وكانت أحجام التداول في جانب الأسهم كافية لمكافأة المكاتب التي رهنت على تلك الجهة.
السهم يتداول فوق دعم مختبر بدقة
تداول سهم JPMorgan في آخر الجلسات عند 332.73 دولار، بانخفاض 1.38% خلال 24 ساعة، داخل نطاق يتراوح بين 321.64 و344.98 دولار. وتظهر بيانات COINOTAG أقوى دعم وفق نظام التقييم المركب عند 331.21 دولار بتقييم 90 من 100، فيما يقع أقوى مقاومة عند 338.06 دولار بتقييم 100 من 100. يقرأ مؤشر القوة النسبية اليومي 37.3، والقراءة الاتجاهية أفقية بلا زخم واضح. والسهم يتماسك فوق ذلك الدعم ذي التقييم الأعلى؛ إغلاق حاسم دونه، لا الخسارة في النتائج بذاتها، هو ما سيغيّر بنية السعر.
تم إنتاجه بمساعدة الذكاء الاصطناعي، وتمت مراجعته بالذكاء الاصطناعي، ونُشر تحت الإشراف التحريري لـ COINOTAG.