Hyperliquid (HYPE) يتصدر ترتيب إيرادات 2026 بإيراد 429 مليون دولار حتى 15 سبتمبر

429 مليون دولار تضع Hyperliquid في صدارة جدول إيرادات 2026

حققت Hyperliquid (HYPE) إيرادات بروتوكول بلغت 429.04 مليون دولار بين 1 يناير و15 سبتمبر، متصدّرة الترتيب المعدَّل لمولّدات الإيرادات على السلسلة لعام 2026 وفق دراسة صدرت في 17 سبتمبر واعتُمدت فيها بيانات حتى 15 سبتمبر. تشير الدراسة إلى أن منصة العقود الدائمة لدى Hyperliquid استحوذت على حصة بلغت 12.62% من مجمع إيرادات إجماليه 3.40 مليار دولار أُسست عليه المقارنة. وجاءت Pump.fun في المركز الثاني بإيراد 322.21 مليون دولار، بما يترك المنصة متقدمة بأكثر من 106 ملايين دولار عن أقرب منافس. وفي المركز الثالث جاءت منصة التداول Axiom Pro بإيراد 132.09 مليون دولار، متقدمة على Sky بواقع 129.87 مليون دولار وعلى GMGN بواقع 126.03 مليون دولار. واستبعدت CoinGecko من الترتيب جهتي إصدار العملات المستقرة Tether وCircle لأن حجمهما الطاغي يطمس الفروق بين الأنشطة الأصلية في الكريبتو، كما حذفت Grayscale التي يأتي إيرادها البالغ 154.14 مليون دولار من رسوم رعاية إدارة الأصول لا من إيراد بروتوكولي قائم على الاستخدام. أما محرك الإيرادات نفسه فيعتمد على رسوم صانعٍ ومتلقٍّ متدرجة بحسب حجم التداول، سواء في العقود الدائمة أو في التداول الفوري: فأعلى فئة رهان منشورة تمنح خصمًا على الرسوم بنسبة 40% للحسابات التي تراهن بأكثر من 500,000 رمز HYPE، بينما يحصل صنّاع السوق ذوو الأحجام الكبيرة المؤهلون على إرجاع لصانع السوق يبلغ سلبية 0.003%. وتتدفق العائدات نحو صندوق HLP وصندوق المساعدة وناشري السوق المؤهلين بدلًا من فئة داخلية، ويحوّل صندوق المساعدة الرسوم المؤهلة إلى رموز HYPE عبر آلية التنفيذ في الشبكة — وتذكر وثائقها أن تلك الرموز تُحرق بعد ذلك، بما يقلّص الإمداد بشكل دائم. وتقول Hyperliquid إن أكثر من مليار دولار من الرسوم السنوية تُغذّي الآن مشتريات برمجية من HYPE، مع العلم أن رسوم التداول ورقم إيراد CoinGecko مقياسان محاسبيان مختلفان. وقد رافقت HYPE زخم الرسوم صعودًا: فبعد الإغلاق عند 76.92 دولار في 15 سبتمبر، بلغ الرمز 92.54 دولار بحلول 18 سبتمبر ثم 93.64 دولار في 20 سبتمبر، متجاوزًا حاجز 90 دولارًا للمرة الأولى بعد ارتداد ممتد ليومين ومبلوغًا 94.50 دولار قرب منطقة القمم التاريخية. وحتى 21 سبتمبر كان الرمز يتداول قرب 94 دولارًا، بقيمة سوقية تقارب 20.9 مليار دولار ومكاسب أسبوعية تتجاوز 18%، فيما تُظهر أسعار الفوري المباشرة مكاسب إضافية بنحو 5.5% خلال 24 ساعة.

حوت يقفل 2.9 مليون دولار في HyperLend

على صعيد التدفقات على السلسلة، جاءت تأكيدات الاتجاه ذاته من محفظة عملاقة واحدة. ففي 21 سبتمبر، كشف تنبيه أركام على السلسلة عن تركّز لافت داخل عنوان المحفظة 7bfee.eth الذي تتتبعه المنصة تحت التسمية punk2498: إذ نقل العنوان ما قيمته نحو 2.9 مليون دولار من رموز HYPE إلى HyperLend، وهو بروتوكول إقراض إذني يعمل على HyperEVM، بيئة العقود الذكية الخاصة بـ Hyperliquid. يضع التنبيه قيمة حيازات المحفظة من HYPE وأصول رهانها عند 23.55 مليون دولار — أي نحو 86% من محفظة إجماليها 27.27 مليون دولار. وتسيطر الموارد المتبقية على مكونات HYPE المباشرة إضافة إلى منتجات الرهان والتخزين السائل، ما يعني أن كل دولار تقريبًا في المحفظة مرتبط بمنظومة Hyperliquid بأوسع نطاقها. وقد ضخّم ارتفاع السعر الوزن الدولاري للمركز: فمع تداول HYPE حول 93.9 دولار في 21 سبتمبر، ومكاسب أسبوعية تتجاوز 17%، وقيمة سوقية تقارب 20.9 مليار دولار، صعودت القيمة المُقيّمة للمحفظة بخطوة الرمز ذاتها. الغاية المعلنة من النقل ما تزال غير مؤكدة؛ فقد قيّم أركام التحويل على أنه ضمانة احتمالية للإقتراض، لكن صفحة سوق HYPE الرسمية لدى HyperLend تُدرج حاليًا HYPE الأصلي بوصفه "غير قابل للاستخدام كضمانة" و"غير قابل للإقتراض" — وبذلك لا يمكن افتراض قرض مضمون تقليدي حتى الآن. قد يخدم الحركة بدلًا من ذلك استراتيجية مختلفة في التمويل اللامركزي، أو عملية على جانب الإمداد، أو مشتقًا مرتبطًا بـ HYPE. ويتيح HyperLend ذاته للمستخدمين توريد الأصول وإقتراضها عبر العقود الذكية دون وسطاء، وكان انطلاق سوق الإقراض فيه بأول يوم بقروض بلغت 269 مليون دولار قد أثبت أن الطلب على المراكز ذات الرافعة على Hyperliquid كان حاضرًا منذ البداية. والحركات القادمة من 7bfee.eth على السلسلة ستكون أبلغ من التحويل نفسه. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Binance.

تنبيه أركام على السلسلةhttps://x.com/arkham/status/2101876746295665046

حرق الرسوم يلتقي بقناعة الحيتان

إذا قُرئ الترتيب والتدفق المحفظي معًا، رسما قوسًا واحدًا: الاستخدام على Hyperliquid يتحول مباشرة إلى طلب بنيوي على HYPE. السجلات الأولية واضحة — دراسة الإيرادات الصادرة في 17 سبتمبر تُظهر حصة 12.62% من مجمع بقيمة 3.40 مليار دولار، والتسميات على السلسلة تُظهر محفظة واحدة تحتفظ بـ 86% من محفظتها في منظومة واحدة. قراءتنا أن الحرق المدفوع بالرسوم إلى جانب تركّز قناعة الحاملين يضغطان على الإمداد المتداول، وأن هذا التركيب — لا مستويات الأسعار العنوانية — هو ما حمل HYPE إلى منطقة القمم التاريخية. السؤال المفتوح يبقى: متى يفعّل HyperLend رمز HYPE كضمانة قابلة للاستخدام؟ وحتى ذلك الحين، فإن الخطوة التالية للحوت هي الإشارة الأنظف.