إمداد إيثيريوم (ETH) على المنصات يهبط إلى مستوى قياسي عند 3.49% من الإمداد الكلي

أرصدة المنصات تتراجع إلى 3.49%

وصلت أرصدة إيثيريوم (ETH) المحتفظ بها على منصات التداول إلى 3.49% فقط من الإمداد الكلي، وهو أدنى مستوى مسجَّل على الإطلاق، وظل الهبوط مستمرًا حتى بعد أن فقد السعر زخمه. وتُظهر بيانات السلسلة (on-chain) لأرصدة المنصات أن 1.16% من إمداد ETH بالكامل غادر المنصات المُتتبَّعة في مجموعة البيانات منذ 1 يونيو 2026، وهو نزيف ثابت يقلّص مخزون العملات المتاح فورًا لأوامر الشراء والبيع. غير أن انخفاض الرصيد لا يضمن ارتفاع الأسعار، لأن العملات التي تغادر المنصات قد تتجه إلى الحفظ الذاتي طويل الأجل، أو إلى عقود التخزين (staking) التي تؤمّن الشبكة مقابل مكافآت، أو إلى بروتوكولات التمويل اللامركزي.

وكلا القنالتين نشطتان فعليًا. إذ تُقدَّر نسبة ETH المخزَّنة الآن بنحو 35% من الإمداد، فيما يبلغ إجمالي الأصول المقفلة عبر بروتوكولات التمويل اللامركزي نحو 53 مليار دولار. ودفائر الشركات عزّزت هذا الاتجاه: فقد أعلنت Bitmine (BMNR) في وقت سابق من هذا الشهر أنها خزّنت أكثر من 5 ملايين ETH، منضمّة إلى حاملي العملات على المدى الطويل الذين تُنحّي حركات الحفظ الذاتي لديهم الأرصدة مزيدًا من التناقص — فكثير من ETH الذي كان يستقر ذات يوم على أفضل منصات تداول الكريبتو بانتظار التنفيذ أصبح الآن مُلزَمًا في مواضع أخرى على السلسلة.

وتشير بيانات الاستخدام في الاتجاه المعاكس لاتجاه السعر. فخلال الشهر الماضي ارتفع سعر ETH من نحو 1,900 دولار إلى 2,800 دولار قبل أن يتراجع إلى حوالي 2,660 دولار، ومع ذلك ظل استخدام الغاز خلال تصحيح السعر صاعدًا بنسبة 0.26% ليبلغ 217.1 مليار وحدة، فيما قفزت رسوم الأولوية اليومية — وهي الإكراميات التي يدفعها المستخدمون لتضمين معاملاتهم في الكتل بسرعة أكبر — بنسبة 26.74% إلى نحو 464,000 دولار. أما إنتاج الكتل فبالكاد تحرك عند ما يقارب 7,147 كتلة، ما يدل على أن قفزة الرسوم نشأت من تنافس على فضاء الكتل القائم لا من قدرة إضافية. وقراءتنا لتدفق الطلب: الطلب على رسوم الغاز عبر شبكة إيثيريوم ظل ثابتًا خلال التصحيح، ويحذّر المحللون الذين يتتبعون عودة الأصل إلى نطاق الانحدار طويل الأجل من أن إمداد المنصات واستخدام الشبكة والسعر يجب قراءة كل منها على حدة قبل الجزم بالاتجاه.

جسر Payy يفقد 1.83 مليون USDC

لكن لهذا التحول نفسه وجه أكثر قتامة. فقد أكدت Payy Network، وهي مقدّم مدفوعات بالعملات المستقرة يركز على الخصوصية، أن عقد الجسر الخاص بها على إيثيريوم تعرّض لهجوم في الساعة 04:21 بتوقيت UTC يوم 24 سبتمبر 2026، وأن رصيد العقد بالكامل تم سحبه. وتضبط سجلات السلسلة موقع الاستغلال عند الكتلة 26,044,909، حيث استدعت المعاملة المرتبطة بالهجوم الدالة verifyRollup، وهي الآلية التي تُتحقق من خلالها تحديثات حالة الـrollup — أي الآلية التي تعتمد عليها أنظمة الطبقة الثانية للتسوية على إيثيريوم. وخرج من العقد ما مجموعه 1,832,149.4681 USDC، ذهب منها 1,828,589.3781 USDC إلى عنوان واحد، ووزّع الباقي عبر تحويلات أصغر. وأكتملت المعاملة بنجاح دون أن تُتراجَع.

ويؤكد البيان الرسمي لشركة Payy أن الشركة أوقفت الإيداع والسحب والتحويلات ومدفوعات البطاقات بعد الحادثة، وفتحت تحقيقًا أمنيًا، وشاركت العناوين المرتبطة بالمهاجم مع جهات إنفاذ القانون ومنصات التداول وشركات تحليل البلوكتشين، فيما تظل وظائف Payy Wallet معلّقة بانتظار المراجعة. وقالت الشركة أيضًا إن الأصول المسحوبة تتعلق بأموال غير حاجزة (non-custodial) أودعها المستخدمون في Payy Network وPayy Wallet، وأن جهود استعادتها مستمرة.

وما لم يُفصَح عنه لا يقل أهمية عما أُكِّد. فلم يصدر أي سبب جذري تقني رسمي حتى الآن: فتتبّع السلسلة لدالة verifyRollup لا يحدد بمفرده موضع الخلل، وتبقى مفتاح مُخترَق أو خلل في التخويل أو ثغرة في كود العقد الذكي جميعها احتمالات قائمة حتى ينشر الفريق تقريره عن الحادثة. وتأتي هذه الحلقة أسابيع بعد اختراق محفظة Bitget الساخنة بقيمة 351.6 مليون دولار الذي طال إيثيريوم والعملات المستقرة، بما يؤكد أن طبقات الحفظ والجسور — وهي البنى نفسها التي تستوعب ETH المغادِر للمنصات — لا تزال أكثر أسطح الهجوم جاذبية في القطاع. ولم يستطع مستخدمو قنوات الدفع المتضررة أداء أي شراء بالبطاقة أو تحويل أثناء التجميد، تذكيرًا بأن فشل عقد واحد يمكنه إطفاء منظومة دفع كاملة. أما إيثيريوم ذاتها فلم تتأثر؛ وظل الضرائب محصورًا في طبقة التطبيقات. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Bitget.

هجرة الإمداد تزيد مخاطر الجسور حدّة

وتقرأ القصتان معًا على أنهما تحوّل بنيوي واحد: ETH يغادر دفاتر المنصات باتجاه عقود التخزين وبروتوكولات التمويل اللامركزي وجسور الـrollup، فيتآكل السيولة البيعية الفورية بينما يتركز القيمة في الكود الذي يحتفظ بها. فدليل السلسلة في قضية Payy حاسم بشأن التدفق الخارج — 1.83 مليون USDC في الكتلة 26,044,909 — لكنه صامت عن السبب، وما جرى من معالجة حتى الآن يقتصر على الإيقاف والتنسيق مع جهات إنفاذ القانون لا إصلاح معلَن. ووجهة نظرنا في COINOTAG: إلى أن يحسم التقييم اللاحق للحوادث ما الذي فشل — المفاتيح أم الأذونات أم الكود — يظل كل جسر يحتفظ بـETH المهاجَر حلقة الوضع الأضعف في قصة إمداد متعمِّقة على السلسلة.