صناديق إيثريوم (ETH) الفورية تسجل تدفقات خارجة صافية بـ55.4 مليون دولار في الأول من أكتوبر

خروج 55.4 مليون دولار في جلسة واحدة

سجلت صناديق ETF الفورية للإيثريوم (ETH) في الولايات المتحدة تدفقات خارجة صافية بقيمة 55.4 مليون دولار يوم الأول من أكتوبر، في خروج جلسة واحدة تفوق صافي التدفق الخاص بكامل الأسبوع الماضي، ومدت سلسلة عمليات الاسترداد إلى اليوم الثالث على التوالي. يقف سعر الإيثريوم (ETH) قرب 2,745 دولار وقت تحرير هذا التقرير، بارتفاع 1.3% خلال 24 ساعة، ما يعني أن السوق استوعب الخروج حتى الآن دون اختراق اتجاهي. وتُظهر بيانات التدفقات المجمعة من الإفصاحات اليومية للمصدرين تقسيمًا منحازًا للجلسة: نزف صندوق FETH التابع لشركة Fidelity نحو 23.5 مليون دولار، وخسر صندوق ETHE التابع لشركة Grayscale 20.4 مليون دولار، وتخلّى صندوق ETHV من VanEck عن 6.9 مليون دولار، بينما تنازل صندوق EZET من Franklin Templeton عن 6.1 مليون دولار. وسجل Farside، المبني على تلك الإفصاحات اليومية، هو قاعدة البيانات الكامنة وراء كل رقم في هذا التقرير. وكانت أداة الإيثريوم لدى Grayscale المنتج الوحيد الذي طبع رقمًا موجبًا في الأول من أكتوبر، إذ استوعب 1.5 مليون دولار، بينما ظل صندوقا ETHA وETHB من BlackRock وصندوق MSSE من Morgan Stanley وصندوق ETHW من Bitwise خارج التداول تمامًا في ذلك اليوم؛ ولم يجذب أي منتج تدفقات داخلة تتجاوز 2 مليون دولار. وإذا وُضعت هذه القراءة مقابل نافذة الجلسات الخمس الممتدة من 25 سبتمبر إلى الأول من أكتوبر، فإن الصورة تزداد حدة: أُغلقت النافذة كاملة عند تدفق خارج صافٍ لا يتجاوز 13.7 مليون دولار، وهو ما يعني حسابيًا نحو 42 مليون دولار من التدفقات الداخلة الصافية عبر الجلسات الأربع السابقة لمعادلة خروج الخميس. وبذلك فإن عملية الاسترداد في الأول من أكتوبر لم تكن ذيل تصريف بطيء، بل حدثًا منفصلًا محا طلبًا متراكمًا يكاد يعادل أسبوعًا كاملًا في ضربة واحدة. وتحرّك هذه المنتجات الطلب السوقي لا أمن الشبكة: فتصميم إيثريوم القائم على إثبات الحصة، وهو الترقية التي أعادت تشكيل طبقة الإجماع، يحفظ تأمين السلسلة عبر المدققين بصرف النظر عن عمليات استرداد صناديق ETF. ويبقى مصدر واحد ينزف دون توقف: فقد تخلّى صندوق ETHE المحوّل من Grayscale تراكميًا 5.44 مليار دولار منذ إدراجه.

ثلاثة أيام متتالية من الخروج وسبتمبر يبقى إيجابيًا

أنهت قراءة الخميس سلسلة بدأت الثلاثاء 29 سبتمبر: كان الأول من أكتوبر هو الجلسة الثالثة على التوالي بتدفقات خارج صافية لمجمع صناديق ETF الفورية للإيثريوم في الولايات المتحدة، وفق سجل التدفقات. ويوضح عمود الأيام الخمسة اتجاه كل مصدر بجلاء. فقد شغّلت أداة الإيثريوم لدى Grayscale تدفقًا خارجًا صافيًا بـ11.2 مليون دولار عبر النافذة رغم دخولها يوم الخميس؛ وأضاف صندوق ETHA من BlackRock 56.9 مليون دولار وصندوقه الأحدث ETHB 31.9 مليون دولار خلال المدة نفسها؛ بينما أضاف صندوق TETH من 21Shares 1.7 مليون دولار. وعلى جانب الخروج، خسر صندوق ETHE 27.9 مليون دولار عبر خمس جلسات، وصندوق FETH من Fidelity 52.1 مليون دولار، وصندوق EZET من Franklin 6.1 مليون دولار، بينما تخلّى صندوق ETHV من VanEck عن 6.9 مليون دولار. ويقوم ملف Farside بتسعير وحدات إنشاء واسترداد كل منتج يوميًا، ولذلك فإن الخط المستوي لصندوقي BlackRock يعني تدفقًا صفرًا فعليًا، لا بيانات مفقودة. وعند التوسع لمقياس الشهر تنقلب الصورة: أُغلق سبتمبر بتدفقات داخلة صافية تفوق 1.85 مليار دولار المسجلة في أغسطس، أي أن عمليات الاسترداد الحالية تصل بعد شهر من التراكم لا في نهايته. ويبقى سجل عصر الإطلاق صافيًا إيجابيًا منذ انطلاق هذه الصناديق في يوليو 2024، مع بقاء صندوقي MSSE من Morgan Stanley وETHW من Bitwise ضمن المتراكمين الثابتين رغم انقطاعهما عن النافذة الأخيرة. ويبرز المحللون الآلية العاملة: فعمليات استرداد صناديق ETF المستمرة تزيل مشتريًا فوريًا هامشيًا من دفتر الأوامر وتضغط على السعر نحو الأسفل، ولهذا تحظى سلسلة ثلاثة أيام باهتمام أكبر مما توحي به قيمتها الدولارية وحدها. وتأتي هذه السلسلة بعد أن اختبر الإيثريوم خط الاختراق عند 2,800 دولار في الجلسات الأخيرة، ولا تزال أهداف البيع تشير صعودًا: فقد رفع Citigroup هدفه للإيثريوم على 12 شهرًا إلى 3,028 دولار. ويبقى امتداد عمليات الاسترداد إلى سوق العملات البديلة الأوسع رهنًا بتكرارها بعد ثلاث جلسات.

أرضية عند 2,695 دولار وسقف عند 2,777 دولار

يضع محرك التسجيل المركب الخاص بنا في COINOTAG، المكوّن من 42 مؤشرًا لمستويات الدعم والمقاومة، إطارًا لما بعد التدفقات: فعند سعر فوري بـ2,745 دولار، تُقيَّم مقاومة 2,776.77 دولار بـ79 من 100 (قوية) استنادًا إلى تقاطع مصادر فيبوناتشي 0.000 وDonchian العلوي وKeltner العلوي، بينما يحظى الدعم عند 2,694.91 دولار أسفلها بتقييم 93 من 100، مدفوعًا بنقطة الارتكاز وLVN وخطي Tenkan وKijun في إيتشي موكو. ويقرأ مؤشر القوة النسبية عند 66.62 مع إشارة MACD هابطة داخل اتجاه صاعد على أنها تباطؤ في الزخم تحت المقاومة. ويقف معدل التمويل عند 0.0069%، والعقود المفتوحة عند 12.07 مليار دولار، ونسبة الحسابات الطويلة والقصيرة عند 1.18، وهي قراءة تتمايل نحو ازدحام صاعد؛ ويتفق مؤشر الخوف والطمع عند 72 (طمع) مع ذلك. فإذا صمد مستوى 2,695 دولار حلّ النطاق صعودًا، وإذا فُقد انطبضت القراءة الإيجابية. وما لا تستطيع قراءة التدفقات إثباته هو ما إذا كانت عمليات استرداد الخميس ستتكرر.