إيثريوم (ETH): المراكز المفتوحة تتراجع إلى 12.49 مليون وحدة، أدنى مستوى منذ مارس

التعرض للمشتقات يعود إلى أدنى مستوياته منذ مارس

يتراوح الإيثريوم (ETH) في نطاق ضيق قرب 2,695 دولار حتى لحظة كتابة هذه السطور، عند الساعة 09:40 بتوقيت غرينتش يوم الخميس، ويثبت سعر الإيثريوم بفضل السوق النقدي أكثر من تداول الرافعة المالية. وتكشف بيانات المشتقات المجمعة على Coinglass أن المراكز المفتوحة عبر مشتقات الإيثريوم هبطت إلى 12.49 مليون وحدة، وهو أدنى قراءة منذ الأول من مارس، بانخفاض قدره 1.46 مليون وحدة عن مستواها حين بدأ تعافي العملة مطلع يوليو. بهذا الرقم تلامس المؤشرات قاعها منذ سبعة أشهر. والمراكز المفتوحة، أي إجمالي العقود الآجلة القائمة وغير المسواة، تقيس حجم الاقتناع المموّل بالاقتراض الذي يقف خلف الحركة، ومع تناقصها يتوقف الرافعة المالية، أي تشغيل مراكز تفوق الضمانات المودعة، عن تضخيم الاتجاهين معًا: فتقل احتمالات سلاسل التسييل التي تُسرّع الهبوط، لكن الصعود أيضًا يفقد الدفعة الإضافية التي يمنحها الهامش المقترض. ويرد التدفق الاتجاهي على الحكاية ذاتها. فمشتريات المستقبِلين في العقود الدائمة، وهي السوق المهيمن على تداول العقود في الكريبتو، بقيت غالبًا سالبة منذ الأسبوع الماضي، أي أن الطرف العدواني في السوق كان يبيع في مواجهة القوة حتى وهي العملة صامدة عند مستوياتها. ولأن المستقبِلين يعبرون السبريد ويدفعون مقابل التنفيذ الفوري، فإن التدفق السالب المستمر منهم من أنظف قراءات المشاعر قصيرة الأجل المتاحة لمكتبنا. ويسجل البث الحي لدى COINOTAG سعر الإيثريوم عند 2,695 دولار، بارتفاع 0.1% خلال 24 ساعة وعمليًا دون تغيير عن قراءات الجلسة السابقة. والحساب بسيط ولكنه غير مريح للمضاربين الطامعين في سرعة الارتفاع: تقليص المراكز المفتوحة يزيل مصدرًا من مصادر ضغط الهبوط، لكنه لا يخلق طلبًا بذاته. وكل صعود من هنا يجب أن يُدفع بسيولة محصّلة، ولهذا فإن تعافي الإيثريوم المبني على التراكم النقدي يميل إلى الزحف لا إلى الاندفاع. وعلى مستوى المنصات، ألغت Kalshi برنامج مكافآت أحجام التداول الخاص بعقود الإيثريوم الدائمة وسط مراجعة من لجنة CFTC، فانسحب حافز كان يدعم النشاط.

توقف سلسلة صناديق الاستثمار، وحيتان السوق تواصل الشراء

جاءت المفاجأة من قناة صناديق الاستثمار المتداولة النقدية أواخر الشهر. ففي 29 سبتمبر سجلت القناة تدفقات خارجة صافية بقيمة 2.81 مليون دولار، لتنتهي بذلك سلسلة من سبع جلسات متتالية من التدفقات الداخلة قدرّها مكتبنا سابقًا بنحو 835 مليون دولار، وبقيادة صندوق ETHA التابع لشركة BlackRock. التدفق الخارجي صغير بالدولار، لكنه يزيل عرض شراء كان يتراكم مع كل جلسة، ويضع بين أيدي البائعين على المكشوف نقطة بيانات يستندون إليها. في المقابل، واصلت المحافظ الكبيرة الشراء: فحركات السلسلة هذا الشهر تشمل تحويلًا بقيمة 356.2 مليون دولار من الإيثريوم من محفظة مرتبطة بجوزيف لوبين إلى عنوان جديد كليًا، وهو تجميع يسبق عادةً الاحتفاظ بالعملات بدل بيعها إلى المنصات. يجمع التراكم من جانب الحيتان والطلب من صناديق الاستثمار في وقت سابق من الأسبوع رصيدًا مقابل التدفق الخارجي، ولهذا يظل القراءة العملية هي التماس لا الانهيار. وأصبح قدرة عروض الشراء النقدية على امتصاص مزيد من البيع أهم من أي قراءة منفردة للتدفقات. وعلى الرسم البياني، يتداول الإيثريوم داخل نطاقه اللحظي الأخير بين 2,657.09 و2,737.26 دولار. يتكدس الدعم بين 2,657 و2,680 دولار حيث امتصت العروض آخر اختبار؛ فالثبات المستمر هناك يحفظ النطاق، وفقدانه يُضعف البنية ويرفع خطر نزول إضافي. وفي الأعلى، تمتد منطقة المقاومة الرئيسة بين 2,722 و2,822 دولار، والاختراق الحاسم لهذا النطاق يفتح الطريق نحو اختبار 3,000 دولار، وإن لم يؤكد أي شيء على التداخلات هذا المسار. والسيناريوهات واضحة: السيناريو الصاعد يفترض صمود الدعم وعودة الطلب النقدي وتجاوز الإيثريوم حاجز 2,822 دولار ليعود 3,000 دولار إلى مجال الرؤية. أما السيناريو الأساسي فتداول عرضي داخل النطاق بينما يعاد ضبط تدفقات صناديق الاستثمار ومراكز العقود. وفي السيناريو الهابط، يبطل كسر مستمر تحت 2,657 دولار فرضية التماس بالكامل، فيصبح السؤال التالي هو حجم ما يُعاد من تعافي يوليو إلى سبتمبر.

المؤشر المركب من COINOTAG: جدار 2,784 دولار بتقييم 88/100

يرسم محرك التقييم المركب للدعم والمقاومة، الذي يعمل بـ42 مؤشرًا من إعداد COINOTAG، الخريطة بدقة. القراءة اللحظية للسعر النقدي هي 2,694.75 دولار، ملاصقة لمقاومة 2,694.91 دولار التي يمنحها المؤشر المركب 62/100 استنادًا إلى تقاطع نقطة البيفوت وخط التنكان في إيتشيموكو مع إشارة MACD. السقف الأصعب عند 2,783.85 دولار، وقد رصنه المحرك بتقييم 88/100 انطلاقًا من الحد الأعلى لنطاق ATR والحد الأعلى لنطاق دونشيان وقمة التأرجح. وفي الأسفل، يحمل دعم 2,678.54 دولار تقييم 79/100، مستمدًا من مستوى فيبوناتشي 0.114 وقاع التأرجح ومستوى S1. وتميل المراكز إلى الشراء: يبلغ معدل التمويل 0.0018%، والمراكز المفتوحة 11.6 مليار دولار، ونسبة الحسابات الطويلة إلى القصيرة 1.51 مع 60.1% من الحسابات في مراكز شراء، فيما يقرأ مؤشر الخوف والطمع 74، أي في منطقة الطمع. ويحافظ مؤشر القوة النسبية عند 62.95 مع إشارة MACD هابطة داخل اتجاه صاعد على ترجيح استمرار النطاق. وفقد مستوى 2,678.5 دولار يبطل هذه القراءة، أما تجاوز 2,784 دولار فيعيد فتح الطريق نحو 3,159.67 دولار، وهو مستوى يمنحه المحرك 44/100 فقط.