دان غامبارديلو يصف هبوط إيثريوم (ETH) بنسبة 13% خلال شهر بأنه تصحيح طبيعي

قراءة غامبارديلو للكتف الأيمن

يقف سعر إيثريوم (ETH) منذ شهر على منحدر هبوطي منضبط، غير أن هذا التراجع لم يولّد أجواء إنذار لدى محللي الدورات السوقية، بل قراءة متزنة تدلّك ببطء. فقد تراجع سعر إيثريوم بنسبة 13% خلال تلك الفترة، ودان غامبارديلو، صاحب قناة الأبحاث Crypto Capital Venture، قدّم تقييمه في فيديو نشره يوم الاثنين 19 أكتوبر: فالهبوط في نظره تصحيح طبيعي يتخذ مساره قبيل دخول سوق صاعد. يرى غامبارديلو في قراءته الفنية أن إيثريوم يبني حاليًا الكتف الأيمن لنمط الرأس والكتفين المعكوس، مع وضع خط العنق أعلى القمة السابقة. وهذا الموضع جوهري في تحليله، لأن النمط الذي يتجاوز خط عنقه القمة السابقة يميل إلى الانحل صعودًا بعد اكتماله. أما التأكيد فيتطلب خطوتين: أن يستعيد إيثريوم أولًا متوسطه المتحرك لـ200 أسبوع، ثم أن يخترق خط العنق، وهي سلسلة وصفها بأنها إشارة صاعدة قوية إلى حد ساحق للعملات الرقمية كافة، ولـBitcoin (BTC) وللعملات البديلة معًا. واستند غامبارديلو في حجته إلى تاريخ Bitcoin نفسه: فقد هبطت العملة الأولى بنسبة 25% قبيل يناير 2016، ثم بنسبة 39% في أغسطس من العام نفسه، وخلفت نحو 20% حتى متوسطها المتحرك لـ20 أسبوعًا خلال أغسطس وسبتمبر 2020. ويذهب إلى أن كل واحد من تلك التراجعات وقع لحظة تحوّل دورة الأعمال إلى طور التوسع. أما التصحيح الحالي فيجلس عند نقطة مماثلة، مع اكتمال نهاية التشديد الكمي ودخول طور معياري يقارنه بـ2019. وتشير أبحاثه على Bitcoin إلى الاتجاه ذاته: متوسط 20 أسبوعًا، الواقع في نطاق 70,000 دولار مرتفعًا، هو المستوى الذي يستهدفه أواخر سبتمبر. وإيثريوم، أكبر شبكة إثبات الحصة في القطاع، يخريط في أبحاثه مستوياته الخاصة: دعم رئيسي عند نقطة التقاء متوسط 200 يوم ومتوسط 20 أسبوعًا قرب 2,100 دولار، مع متوسط 50 أسبوعًا على مسافة قريبة عند نحو 2,300 دولار. فإن تراجع السعر إلى هذا النطاق، بين 2,100 و2,300 دولار، لإتمام الكتف الأيمن ثم انعطف صاعدًا، فتكون سيناريوهته قد اكتمل. ووصف مستوى 2,100 دولار بأنه نطاق سعري طبيعي جدًا لهذه الأصل.

السوق يختبر أول درجة من هذا السلم. يتعامل السعر الفوري قرب 2,384 دولار، بعد هبوط 2.1% خلال 24 ساعة وبقاء شبه كامل منذ نشر الفيديو، وتمنح بطاقة الدعم المركّبة لدينا المستوى 2,379 دولار درجة كاملة من 100، أي أقوى تجمع داعم على اللوحة، مع 2,325 دولار عند 89 من 100، وهو الزوج الذي يتتبعه التحليل الفني لإيثريوم لدينا بأدق تفاصيله. غير أن الزخم يدفع في الاتجاه المعاكس: مؤشر القوة النسبية يقرأ 35.65، ومصنّف الاتجاه يحتفظ بهبوطيًا. وتنحرف المراكز نحو الصاعدة: معدل تمويل العقود الدائمة عند -0.0032%، فيما تنهض نسبة الحسابات الطويلة إلى القصيرة عند 2.50، و71.4% من الحسابات تقف في الجهة الطويلة. احتفاظ السعر برف دعم ثقيل مع بقاء الزخم ليّنًا هو بالضبط التكوين الذي يحتاجه كتف أيمن. أما إغلاق يومي دون 2,325 دولار فيسحب الأرضية من تحته.

منطقة التجميع وإعادة ضبط المؤشر

لا تمضي حجة الرسم البياني عبر بنية السعر وحدها، بل عبر التسلسل الكلي كذلك. يعتبر غامبارديلو النطاق السفلي الذي احتلّه إيثريوم، منصة العقود الذكية التي يمتد اقتصادها عبر شبكات الطبقة الثانية وقاعدة تحصيص ضخمة، منطقة تجميع، وليس لهذه الأصل وحدها: فهو يمدّها إلى سوق العملات البديلة على نطاق واسع. وقد تصرّف النطاق المقابل في الدورة السابقة بالطريقة ذاتها، في روايته، بعد انتهاء التشديد الكمي؛ إذ بدأ السوق الصاعد لحظة انقلاب مؤشر مديري المشتريات، مقياس المسح لنشاط المصانع والخدمات، إلى طور التوسع. وتتسق توقيتات الهبوط الأخير مع النمط الذي يصفه: فالتراجع وصل كارتداد صاعد بعد جملة قصيرة من عبور متوسط 20 أسبوعًا فوق متوسط 50 أسبوعًا صعودًا، وتجربته في العملات الرقمية تقول إن مثل هذه التقاطعات تتبعها عادة إعادة اختبار للمتوسطات نفسها. وكانت تعليمته لمتابعيه أن يجردوا القرار من العاطفة وأن يلتزموا بالبيانات. ولم يقتصر التجميع على المحافظ الصغيرة: فذخيرة Bitmine من إيثريوم بلغت 6.04 مليون رمز، أي 4.9% من الإمداد. أما قدم الزخم فتقوم على مؤشر تقارب وتباعد المتوسطات، وهو مذبذب يتتبع زخم الاتجاه، والذي قال إنه أعاد ضبط نفسه كليًا منذ يناير 2025. وإعادة ضبط بهذا العمق، في تأطيره، هي ما يعبره السوق في طريقه إلى دورة جديدة، لا بصمة انهيار في منتصف الدورة. وعلى هذا الأساس يلخّص حكمه بأن التصحيح طبيعي ومرحلة ضرورية قبل دورة صاعدة جديدة. وقرأ كبار الملاك الآخرون الاتجاه نفسه؛ فقد رسم رئيس مجلس إدارة Bitmine توم لي مستويات لإيثريوم أعلى بكثير من 10,000 دولار خلال 12 شهرًا. وإذا انسحبت نقطة التقاء 2,100 دولار قبل اكتمال الكتف، انهار التسلسل الذي يصفه.