رئيس BitMine توم لي يتوقع تداول إيثيريوم (ETH) فوق 10,000 دولار بكثير خلال 12 شهرًا

نافذة 12 شهرًا فوق 10,000 دولار

توقع توم لي، رئيس مجلس إدارة شركة BitMine Immersion Technologies، أن إيثيريوم (ETH) قد يتداول خلال عام واحد فوق مستوى 10,000 دولار بمسافة واضحة. وجاء التوقع في مقابلة مصوّرة نُشرت يوم الثلاثاء 20 أكتوبر، وصف فيها لي المرحلة الراهنة بأنها سوق صاعد من طابع استثنائي في اتساعه، قائلًا: «أرى هذه المرة سوقًا صاعدًا كبيرًا يتشكل أمامنا»، مع إضافته أنه لا يستطيع أن يعدّ ببلوغ المستوى قبل نهاية العام، لكنه يتوقع أن يصل سعر إيثيريوم إلى مستويات «أعلى بكثير» من 10,000 دولار خلال 12 شهرًا القادمة. يبدأ استدلال لي من الميزانيات المؤسسية للشركات لا من التشكيلات الفنية على الرسوم، والأرقام التي ربطها بهذه الأطروحة دقيقة ومحددة. فالتفت إلى شركات خزائن إيثيريوم، أي الشركات التي تحتفظ بعملة Ethereum (ETH) في دفاترها الخاصة كأصل احتياطي، وقال إن هذه المجموعة تسيطر فعليًا على نحو 7% من الإمداد الكلي للعملة. ويتوقع أن ترتفع هذه الحصة إلى 15% خلال السوق الصاعد الحالي، بما يضاعف بصمة المجموعة في السوق قرابة الضعف. ويتابع مركز التغطية لدينا حصة هذه الخزائن مع تحركها نحو المستويات التي ذكرها لي. ولم يقدّم لي أي محطات مرحلية بين السوق الحالي وعتبة 10,000 دولار، كما لم يعلّق توقعه على أي شرط سوى أفق الـ12 شهرًا، صياغة تثبّت الوجهة وتترك الطريق مفتوحًا. والشركة التي يرأسها هي ذاتها إحدى شركات الخزائن تلك، وهو ما يجعل التوقع بيانًا عن مشتريات BitMine ذاتها بقدر ما هو بيان عن السوق. إن نموذج خزينة إيثيريوم، الذي تموّل به الشركات المدرجة مشترياتها من العملات عبر إصدارات أسهم، هو ما يحوّل طلب الأسهم إلى طلب على العملة وفق قول لي، وقد أتاحت المقابلة له مساحة يدافع فيها عن التوقع السوقي وعن آلية العرض الكامنة خلفه في جلسة واحدة.

شركات الخزائن، صافي القيمة، و6 ملايين عملة

الآلية التي يصفها لي ذات طبيعة انعكاسية. فحين يتداول سهم شركة خزينة فوق صافي قيمة أصولها (NAV)، تستطيع الشركة زيادة رأس مال جديد وتحويله إلى مشتريات إضافية من الأصول الرقمية، والمزيد من الشراء يضيق العرض المتداول في السوق، وهو ما قد يرفع الأسعار ويدعم العلاوة التي جعلت زيادة رأس المال ممكنة أصلًا. وقال لي إن شركات الخزائن على وجه العموم، ومنها BitMine، ستواصل رفع مشترياتها من الأصول الرقمية خلال 12 إلى 18 شهرًا المقبلة. وشركته نفسها تقدم دراسة الحالة: تجاوزت حيازات BitMine من إيثيريوم 6 ملايين عملة خلال 15 شهرًا، وهو وتيرة يقول لي إنها تحققت في معظمها خلال سوق هابط، وقد رصدت حصتنا السابقة هذا الرصيد عند 6.04 مليون عملة، أي 4.9% من الإمداد. ويبقى قرار مواصلة الشراء بعد بلوغ 5% من الإمداد الكلي معلقًا، وقال لي إن BitMine لم تعلن بعد أي خطة تتجاوز هذا الحد. ويصف لي الحفاظ على تعرض الشركة لإيثيريوم عند أعلى مستوى ممكن بوصفه أولوية أولى، مع فتح أصول الشركة أيضًا فرصًا في تسييل الأصول والذكاء الاصطناعي والحوسبة. وفي جانب الطلب، سمّى لي تسييل المؤسسات المالية محرك نمو إيثيريوم، وهو ممارسة تمثيل حقوق أصول مثل المنتجات المالية على شكل رموز تفرضها العقود الذكية. وقد وجّه لي انتقاده إلى البنوك التي بنت سلاسل بلوكتشين مغلقة خاصة بها، قائلًا إنها عجزت عن تأمين السيولة، في حين تحقق النتائج للسلاسل العلنية مثل إيثيريوم، أكبر شبكة بإثبات الحصة، وهي نقلة ظاهرة أصلًا في قرار JPMorgan بنقل رمز الودائع JPM Coin إلى إيثيريوم بوصفه شبكته العلنية الثالثة. وعند سؤاله عن السلاسل المنافسة، قال لي إن الأصول الرقمية تتنافس بعضها مع بعض بدرجة أقل مما تتنافس مع التمويل التقليدي والأنظمة القديمة: فإيثيريوم وسولانا وأفالانش وکانتون تسير نحو الهدف نفسه وستشكل في نهاية المطاف نظامًا ماليًا جديدًا. وهذا التأطير يضع إيثيريوم داخل مجموعة محدودة من الشبكات لا داخل سباق يقف فيه فائز واحد، ويفسّر لماذا يعتبر لي استيعاب العرض، لا نمو عدد المستخدمين، هو محرّك السعر في هذه الدورة.

سؤال الـ5% دون جواب

السجل الأساس في هذه القصة هو المقابلة ذاتها: كل رقم ذكرناه أعلاه، من حصة الـ7% من الإمداد إلى عدّة 6 ملايين عملة، هو لي يتحدث عن استراتيجيته هو، لا جرد على السلسلة. ومع ذلك تصمد الأطروحة البنيوية بأركانها، لأن تراكم شركات الخزائن، على خلاف تدفقات صناديق ETF التي قد تنعكس من أسبوع إلى آخر، يركّن العملات على ميزانيات الشركات ويخرجها من العرض القابل للتداول. وما يظل غير معلن هو النقطة التي تملص منها لي: هل تواصل BitMine الشراء بعد بلوغ 5% من الإمداد. والمخاطر هنا ليست هينة: فقد دافع راؤول بال عن فرضية بأن انقطاعًا في شبكة إيثيريوم قد يمحو ما يصل إلى 1.5 تريليون دولار. وإن المقتطف المنشور لا يستعيد الأسئلة التي وُجهت إلى لي، فصياغة كل سؤال تبقى خارج السجل الموثق.