صندوق ETHA من BlackRock يدفع تدفقات صناديق إيثيريوم (ETH) المتداولة إلى 1.52 مليار دولار في 10 أيام

صناديق Ethereum ETF تحقق يوم التدفق العاشر على التوالي

ما الذي حدث تحديدًا؟ صناديق التداول الفوري لعملة Ethereum (ETH) في الولايات المتحدة واصلت شحن الأموال للعاشر على التوالي. فوفق بيانات التدفقات المجمّعة للصناديق الأمريكية، استوعبت صناديق Ethereum ETF الفورية 102.18 مليون دولار من التدفقات الصافية في 28 أغسطس، ليمتد إجمالي سلسلة الاستقطاعات إلى عشرة أيام تداول متتالية، وترتفع الحصيلة التراكمية لهذه الجولة إلى نحو 1.52 مليار دولار. وقد جاء الحصة الأكبر في ذلك اليوم من صندوق ETHA التابع لشركة BlackRock بواقع 83.79 مليون دولار، بينما أضاف صندوق BlackRock Staked ETH ETF (ETHB) المزوّد بخاصية staking ما قيمته 42.64 مليون دولار أخرى — وهي فئة منتجات ما تزال خارطة طريقها الأمنية، بما فيها ترقية EIP-8394 للتخزين الآمن من الحوسبة الكمومية المقترحة، موضع نقاش نشط بين المطورين. وفي المقابل، كان صندوق FETH من Fidelity هو الاستثناء الصريح ذلك اليوم، إذ سرّب 24.26 مليون دولار. التباين مع البيتكوين صارخ: سجلت صناديق البيتكوين ETF الفورية الأمريكية تدفقات خارجة صافية بقيمة 201.81 مليون دولار في الجلسة ذاتها، أي أن رأس المال توجّه نحو منتجات Ethereum (ETH) حتى مع تقلص المشهد الأوسع لصناديق ETF. وتصل صافي الأصول الإجمالية لصناديق ETH الفورية حاليًا إلى 15.23 مليار دولار، مع تدفقات صافية تراكمية تاريخية قوامها 12.98 مليار دولار — وهو ما يعادل نحو 5.2% من القيمة السوقية لأكبر شبكة عقود ذكية. وملاحظة ميكانيكية تهم متابعي نهاية الأسبوع: صناديق ETF الفورية الأمريكية تتداول فقط خلال ساعات البورصات التقليدية، لذا فإن تقلبات سعر ETH يومي السبت والأحد لا تولّد مباشرة عمليات إنشاء أو استرداد جديدة للوحدات. وفي قراءتنا لسجلات التدفقات اليومية، يشير هذا التباين إلى أن الموزعين متوسطي المدى عاملوا التراجع الأخير لعملة ETH كنافذة تجميع لا كإشارة خروج — وهو نمط ظل قائمًا حتى مع إثقال التعليقات المتشددة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي للأسعار.

حركة متذبذبة تحت 2,500 دولار

السعر لم يواكب التدفقات بعد. فقد تداولت عملة Ethereum (ETH) قرب 2,436 دولار يوم السبت 29 أغسطس، بعد جلسة امتدت بين قاع داخل النهار عند نحو 2,406 دولار وقمة قريبة من 2,527 دولار. وقد تعثرت المحاولات المتكررة لاختراق مستوى 2,500 دولار في منطقة العرض الممتدة بين 2,400 و2,520 دولار، ما أنتج ثلاثة قمم متتالية في النطاق الجغرافي ذاته تقريبًا — وهي بنية يضعها الفنيون ضمن نمط الدفعات الثلاث المحتمل، الذي يشير عادة إلى أن الارتفاع شبه العمودي السابق يفقد زخمه. كما هبط Ethereum (ETH) تحت خط الاتجاه الصاعد الذي يربط القيعان الصاعدة الأخيرة، وهو إنذار بأن الزخم الصاعد قصير المدى يخبو. وعلى الجانب الهبوطي، تتدرج مستويات المرجعية: يقع الدعم الأول قرب 2,350 دولار، ثم تليه منطقة تصحيح أوسع بين 2,210 و2,310 دولار لا تزال متوافقة مع الاتجاه الصاعد العام الانطلق من قاعدة 1,850 إلى 1,920 دولار؛ وفقدان مستوى 2,350 دولار سيفتح الباب أولًا نحو 2,300 دولار، ثم 2,200 دولار إذا تعمق البيع. أما صعودًا، فإن الإغلاقات على فترة أربع ساعات فوق 2,500 دولار ستضع مستويي 2,550 و2,600 دولار في مجال اللعب، فيما يُبطل الاختراق المقنع لمستوى 2,520 دولار النمط الانعكاسي المتشكل ويفضّل استمرار الاتجاه. وبيانات المشاعر لا تقدم إرشادًا اتجاهيًا يُذكر: متوسط أحجام الأوامر الفورية يقرأ حاليًا ضمن النطاق الطبيعي، دون تركيز ملحوظ لمعاملات بحجم الحيتان على جانب الطلب أو جانب العرض. وفي المقابل، تشير التقديرات السلسلية إلى انخفاض مستمر في معروض Ethereum لدى المنصات منذ مطلع يونيو، وهو محيط يميل عادة إلى تقليص المعروض المتداول. ويبقى العبء الكلي هو خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفين وورش في جاكسون هول، الذي أكد أن التضخم ما يزال فوق هدف الـ2% وأبقَى الباب مفتوحًا لمزيد من رفع الفائدة — فرفعت الأسواق بعدها توقعات رفع في سبتمبر، وتضغط عوائد آجال أقصر أكثر صلابة ودولار أقوى على الأصول عالية المخاطر. أما المتابعون اللحظيون للسوق فيمكنهم تتبع أسعار الفورية والعقود الآجلة مباشرة عبر Bitget.

تصويت CLARITY في 15 سبتمبر في دائرة الضوء

وبالسحب إلى الإطار الأسبوعي، يصبح تباين التدفقات أوضح. إذ حققت صناديق البيتكوين ETF الفورية تسع جلسات متتالية من التدفقات الداخلة الصافية — 337.56 مليون دولار الاثنين، و314.37 مليون دولار الثلاثاء، و232.12 مليون دولار الأربعاء، و242.24 مليون دولار الخميس — قبل أن تكسر جلسة الجمعة السلسلة بتدفق خارج 201.81 مليون دولار، ومع ذلك أغلقت الأسبوع بصافي تدفقات داخلة 924.48 مليون دولار، ليصل حصيلة أسبوعين إلى ما يقارب 3 مليارات دولار، وترتفع التدفقات الصافية التراكمية إلى 54.63 مليار دولار كما في 28 أغسطس، مقابل أقل من 52.8 مليار دولار في 14 أغسطس. أما صناديق Ethereum فلم تسجل يومًا واحدًا بالأحمر منذ 11 أغسطس، وحصدت أكثر من 824 مليون دولار خلال الأسبوع، لتقترب استقطاعاتها الفعلية من نظيرتها في البيتكوين رغم قاعدة أصولها الأصغر بكثير.

والتفصيل الجديد حول هذه السلسلة يكشف مدى تركز الطلب فعلًا: فوفق بيانات السلسلة من Arkham Intelligence، سجل صندوق ETHA من BlackRock تدفقات صافية داخلة في تسعة أيام تداول متتالية من 17 حتى 27 أغسطس، استقطب خلالها نحو 1.02 مليار دولار، وحدهما أول ثماني جلسات للصندوق استحوذت على 889.80 مليون دولار — أرقام تتوافق مع إحصاء Farside. وهذا يعني أن ETHA وفّرت نحو 72% من أصل 1.42 مليار دولار تقريبًا استوعبها المشهد الأمريكي كاملًا لصناديق Ethereum ETF الفورية خلال النافذة ذاتها، ما يؤكد أن هذه الجولة كانت في جوهرها قصة مصدر واحد لا توزيعًا واسعًا عبر الفئة كلها.

(حتى الساعة ‏21:28 UTC‏) تقنيًا، يبقى المشهد اتجاهًا صاعدًا مع عرض علوي واضح: يضع محرك الدعم والمقاومة المركب من COINOTAG عملة ETH عند 2,478.24 دولار (بزيادة 1.13% خلال 24 ساعة، وقيمة سوقية 298.59 مليار دولار)، مع مقاومة عند 2,566.53 دولار تحمل درجة 78/100 — مصدرها Fibo 0.000 وقناة Donchian العليا وقمة التذبذب وحد ATR العلوي — تقف مباشرة فوق السعر، بينما يجلس أول دعم قوي عند 2,461.12 دولار (64/100، مدعوم بنقطة البيفوت وFibo 0.114 وخط Tenkan من إيتشي موكو وتقاطع MACD)، يليه دعم عند 2,352.97 دولار (52/100، من EMA 20 وخط BB الأوسط وSMA 20 وFibo 0.214). وتميل مراكز المشتقات إلى البناء دون نشوة: معدل التمويل عند 0.0043%، والعقود المفتوحة عند 9.91 مليار دولار، ونسبة الحسابات الطويلة/القصيرة تقرأ 1.28 (56.2% طويلة). ويقع المؤشر العام في نطاق الطمع عند 69/100، وإشارة MACD تبقى صاعدة، فيما يرفع مؤشر RSI عند 72.27 حالة التشبع الشرائي. والقراءة قصيرة المدى: راقبوا ما إذا كان ETH يتجاوز مستوى 2,566.53 دولار — إغلاق فوقه يفتح الطريق نحو 2,776.58 دولار (43/100)، أما الرفض عنده فمرجّح أن يعيد السعر أولًا لاختبار 2,461.12 دولار.