تيثر (USDT) تحت الأضواء مع اختيار المركزي الأوروبي 36 شركة لتجربة اليورو الرقمي

أخبار العملات الرقمية

أكد البنك المركزي الأوروبي أنه اختار 36 بنكًا وشركة مدفوعات لتشغيل تجربة تمتد 12 شهرًا لليورو الرقمي، عملته الرقمية المركزية (CBDC) المزمعة. وقع الاختيار على هذه المجموعة من بين 50 متقدمًا، وهي تجمع بين مقرضين راسخين وشركات تقنية مالية، من بينها Deutsche Bank وRevolut وAdyen وSumUp وUniCredit وWorldline. ومن المقرر أن تنطلق التجربة في النصف الثاني من عام 2027، وستُخضع نسخة تجريبية (beta) من العملة للاختبار عبر المركزي الأوروبي و19 بنكًا مركزيًا وطنيًا في منطقة اليورو. وقدّم المسؤولون هذا الاختيار بوصفه برهانًا على أن اهتمام القطاع الخاص بلغ من القوة ما يكفي لدفع المشروع نحو قرار إصدار محتمل قبل نهاية العقد، في تموضع يجعل من اليورو الرقمي بنية تحتية عامة للمدفوعات لا عملة بديلة مضاربية.

تُظهر قراءتنا للإعلان الرسمي أن التجربة مصممة لاختبار متانة اليورو الرقمي داخل بيئات الدفع اليومية لا في الأسواق المالية. وستشمل النسخة التجريبية التحويلات المباشرة وغير المباشرة بين الأفراد، والمشتريات داخل المتاجر، ونقاط البيع البرمجية، والتجارة الإلكترونية، والمدفوعات عبر الهاتف المحمول. وسيؤدي موظفو المركزي الأوروبي والبنوك المركزية الوطنية دور المستهلكين، إذ يفتحون حسابات ومحافظ رقمية تجريبية، فيما تقبل مطاعم ومقاصف وتجار على الإنترنت جرى اختيارهم هذه الرموز طوال فترة التشغيل. ورغم أن الأداة التجريبية لا تحمل صفة العملة القانونية، فإن تصميمها يحاكي مسودة تشريع الاتحاد الأوروبي، ما يعني أن تجربة المستخدم المُختبَرة ستقارب إلى حد بعيد أي منتج نهائي محتمل. وسيجري التحقق من تدفقات المدفوعات بين شخص وآخر وبين شخص ومنشأة على حد سواء.

الدافع هنا دفاعي بامتياز. يرى المركزي الأوروبي في التبني السريع للعملات المستقرة الخاصة المرتبطة بالدولار — وفي مقدمتها USDT الصادرة عن Tether وUSDC الصادرة عن Circle — تهديدًا لاستقلالية أوروبا النقدية، ويجعل من اليورو الرقمي ثقلًا موازنًا له. فعملة USDT، الأكبر بحجم المعروض المتداول والقريبة بذاتها من أعلى مستوى تاريخي في عدد الرموز القائمة، تهيمن مع USDC على تسوية الدولار على السلسلة، وهي تبعية يسعى صانعو السياسة في أوروبا إلى تحجيمها. وخلافًا للعملات المستقرة الخوارزمية التي تعتمد على شيفرة برمجية لتثبيت ارتباطها، فإن هذه الرموز مغطاة باحتياطيات، ودفع نموها الصامت قنوات الدفع في منطقة اليورو نحو الدولار الأميركي. ويبقى تقليص الاعتماد على المُصدِرين الخاصين الأجانب هدفًا معلنًا للمشروع.

ويقف المسار الأوروبي في تناقض حاد مع واشنطن. فقانون أميركي دخل حيز التنفيذ الشهر الماضي يمنع الاحتياطي الفيدرالي من إنشاء دولار رقمي أو إصداره حتى 31 ديسمبر 2030، ما يجمّد فعليًا تطوير العملة الرقمية الفيدرالية لسنوات. والنتيجة انقسام عابر للأطلسي يتسع باطراد: أوروبا تعامل العملة الرقمية المركزية بوصفها بنية تحتية عامة للمدفوعات من الجيل المقبل، بينما تتكئ الولايات المتحدة على منظومة أصول رقمية يقودها القطاع الخاص. وهذا التباعد يمنح مُصدِري العملات المستقرة الدولارية مساحة إضافية على الجانب الأميركي، في وقت تعمل فيه بروكسل على بناء بديل سيادي قادر على تسوية مدفوعات التجزئة دون المرور بوسطاء تجاريين مثل Visa وMastercard وApple Pay.

غير أن التوقيت يبقى رهنًا بالسياسة. يستهدف المركزي الأوروبي إصدارًا محتملًا في عام 2029، لكن هذا القرار معلق على استكمال التشريع وموافقة مجلس محافظيه. وقد دفعت لجنة في البرلمان الأوروبي بالإطار القانوني المقترح إلى الأمام، وواصل المشرّعون تحريك تشريعات ذات صلة في الأسابيع الأخيرة. أما التجربة نفسها فهي خطوة تحضيرية لا التزامًا بالإطلاق؛ إذ يتمثل غرضها في تزويد صانعي القرار بأدلة ملموسة على الأداء التقني والإجراءات التشغيلية قبل طرح مسألة الإصدار على التصويت. وحتى الآن، تبقى المرحلة التجريبية المؤكدة للنصف الثاني من 2027 أقرب محطة راسخة على الجدول الزمني.

ولا يستقبل الجميع هذا التصميم بالترحاب. يحذّر مدافعون عن الخصوصية من أن العملة الرقمية المركزية قد تتيح للسلطات مراقبة معاملات الأفراد، بل ومنع الوصول إلى الأموال كليًا في سيناريوهات قصوى — وهي اعتراضات صاغت الموقف الأميركي الحذر. وقد مضى المركزي الأوروبي بالمشروع بالتوازي مع إطاره التنظيمي للأصول الرقمية MiCA، مقدّمًا اليورو الرقمي بوصفه أداة سيادية وخيار دفع للمستهلك في آن. وبالنسبة إلى مستخدمي منصات الإقراض اللامركزي مثل Aave، أو لمن يكتفون بالاحتفاظ بالعملات المستقرة، فالسؤال العملي هو ما إذا كان يورو رقمي عام قادرًا على مجاراة القنوات الخاصة في السرعة والخصوصية. وهذه المفاضلة، أكثر من التقنية ذاتها، هي التي سترجّح كفة التبني على الأرجح.

وإذا نُظر إلى هذه التطورات مجتمعة، فإنها ترسم قوسًا واحدًا: إعادة هندسة النقد السيادي لعصر رقمي بينما تملأ العملات المستقرة الخاصة الفراغ في هذه الأثناء. وتوضح بياناتنا التجميعية للسوق أهمية التوقيت؛ إذ يقبع مؤشر الخوف والطمع للعملات الرقمية عند 22 من 100 — خوف شديد — مع هيمنة للبيتكوين تبلغ 69.4% وقيمة سوقية إجمالية للعملات الرقمية قرب 1.85 تريليون دولار، وهي خلفية دفاعية يتركز فيها رأس المال في أكبر الأصول. وفي مناخ كهذا، قد تعيد طبقة تسوية عامة موثوقة ومغطاة باحتياطيات تشكيل طريقة انتقال القيمة في منطقة اليورو. ويبقى موعد انطلاق التجربة في النصف الثاني من 2027 هو التاريخ الجدير بالمتابعة؛ أما الإصدار، إن حصل، فيظل قصة عام 2029 في انتظار تصويت مجلس المحافظين.