برايان أرمسترونغ يتوقع أكثر من 60 صوتًا لقانون CLARITY؛ إطار بيتكوين (BTC) محط التركيز

تصويت الإغلاق لقانون CLARITY محدد في 15 سبتمبر

في 20 أغسطس، توقع برايان أرمسترونغ، الرئيس التنفيذي لمنصة Coinbase، أن يجتاز قانون الوضوح في أسواق الأصول الرقمية (CLARITY-ACT) تصويت الإغلاق في مجلس الشيوخ بأكثر من 60 صوتاً، وذلك في منتصف سبتمبر. ومن المقرر أن يُعقد التصويت الإجرائي في 15 سبتمبر، في اليوم التالي لعودة أعضاء المجلس من العطلة الصيفية، بعد ضغط من الرئيس دونالد ترامب. ورأى معظم الخبراء أن التشريع يواجه مساراً صعباً بعد أن لم يصوت عليه مجلس الشيوخ قبل العطلة. ويتباين توقع أرمسترونغ مع تسعير الأسواق التنبؤية: إذ يمنح متداولو Kalshi احتمالية 22% فقط لتحقيق 60 صوتاً. وفي تصريحات متداولة على منصة إكس، قال أرمسترونغ إن المشروع لديه “فرصة كبيرة للمرور”، وإن الجانبين حصلا على نحو 90% مما أراداه في المشروع؛ كما أضاف أنه إذا لم يمر المشروع، فإنه يشيد برئيسي هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) وهيئة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) لدفعهما قدماً بقواعد واضحة بغض النظر. وأشار أرمسترونغ إلى التصويت المقرر كسبب لتفاؤله، قائلاً إن زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ جون ثون لم يكن ليحدد موعده لو لم يعتقد أنه سيمر. وكان التصويت الإجرائي مقرراً في 15 سبتمبر، وهو اليوم التالي لعودة الأعضاء من عطلة أغسطس بعد ضغط من الرئيس ترامب. ويُعد الإغلاق إجراءً ينهي النقاش ويوقف التعطيل، مما يمهد الطريق لتصويت رسمي لاحق، وليس إقراراً للمشروع نفسه. ولأن العتبة هي 60 صوتاً - وهو نفس المطلوب لإقرار التشريع في النهاية - فإن تصويت 15 سبتمبر يُنظر إليه على نطاق واسع كمؤشر قوي على وضع المشروع. ويجعل الفجوة بين توقع أرمسترونغ وتسعير Kalshi هذا التصويت مهماً بشكل خاص: فإذا وصل إلى 60، فإنه سيعطي صناعة العملات الرقمية إشارة قوية إلى أن التشريع يملك زخماً كافياً للتقدم نحو الإقرار النهائي. وسيتطلب التوقع انضمام سبعة ديمقراطيين على الأقل إلى دعم المشروع. وكان الإطار سينشئ هيكلاً تنظيمياً أوسع للعملات الرقمية، لمعالجة أسئلة الاختصاص القضائي وإعطاء CFTC إشرافاً حصرياً على الأسواق الفورية للأصول الرقمية السلعية مثل بيتكوين والعملات البديلة.

الرياضيات وراء تفاؤل أرمسترونغ ضيقة. فجمهوريون يمتلكون 53 مقعداً في مجلس الشيوخ، لذا يجب أن يدعم ما لا يقل عن سبعة ديمقراطيين المشروع للوصول إلى 60 صوتاً. وهذا هو الحساب الذي بنى عليه أرمسترونغ توقعه، والعتبة التي يسعرها متداولو Kalshi بحذر أكبر. وقد أظهر الديمقراطيون تردداً، مطالبين بأحكام أخلاقية إضافية تحكم مقدار ما يمكن للسياسيين استثماره في كيانات العملات الرقمية، خاصة بعد أن أبلغ ترامب عن أرباح كبيرة من العملات الرقمية العام الماضي. كما أبدت المجموعات المصرفية قلقاً من أن أحكام العملات المستقرة لا تذهب بعيداً بما يكفي لحماية الصناعة المصرفية؛ فلن يسمح المشروع للعملات المستقرة الخاملة بتحقيق عائد، على الرغم من أن العملات المستقرة يمكن أن تقدم مكافآت لأنشطة معينة مثل المعاملات. ومن شأن الإطار المقترح أن يمنح CFTC اختصاصاً حصرياً على الأسواق الفورية للأصول الرقمية السلعية، وهي فئة تشمل بيتكوين وبعض العملات البديلة، في حين أن كلاً من CFTC وSEC ادعا في أوقات مختلفة الاختصاص على أسواق العملات الرقمية. وسينشئ المشروع إطاراً تنظيمياً أوسع للعملات الرقمية ويعالج أسئلة الاختصاص التنظيمي. وإذا تجاوز الإغلاق عتبة 60 أو أكثر، فإنه سيؤدي إلى تصويت رسمي لاحق؛ ولن يشكل في حد ذاته إقراراً نهائياً. وإذا فشل، فإن التقويم يترك وقتاً محدوداً قبل أن ينفصل مجلس الشيوخ مرة أخرى في أوائل أكتوبر لانتخابات التجديد النصفي، مما يجعل مسار المشروع أقل يقيناً ويساعد في تفسير لماذا تظل عتبة 60 صوتاً محورية في النقاش حول آفاقه. وقد أشار أرمسترونغ إلى التصويت المقرر كسبب للتفاؤل، قائلاً إن زعيم الأغلبية جون ثون لم يكن ليحدد موعده إذا لم يكن يعتقد أنه سيمر. وأضاف أن كلا الجانبين حصل على حوالي 90% مما أراداه في المشروع. هذه الفجوة تجعل تصويت 15 سبتمبر مهماً بشكل خاص. وبالتالي فإن التصويت هو اختبار رئيسي لزخم المشروع. وستشكل النتيجة المشهد التنظيمي لبيتكوين وسوق العملات الرقمية الأوسع.

من جهة أخرى، يمنح متداولو Polymarket الآن احتمالية 25% لاجتياز تصويت الإغلاق في مجلس الشيوخ عتبة 60 صوتاً، وهي قراءة أحدث من الأسواق التنبؤية تعلو قليلاً عن تسعير Kalshi البالغ 22%. ويظهر السجل التشريعي أن مجلس النواب أقر مشروع القانون H.R. 3633 بتاريخ 17 يوليو 2025 بأغلبية 294 صوتاً مقابل 134، في حين أن أحدث إجراء رسمي لمجلس الشيوخ كان اقتراح إغلاق بتاريخ 8 أغسطس 2026 بشأن التحرك للمضي قدماً - وهي خطوة إجرائية لا توثق بعد إقرار مجلس الشيوخ. وبشكل منفصل، حذر مايك بيلشي، الرئيس التنفيذي لشركة BitGo، خلال مقابلة حديثة من أن الجهات التنظيمية قد تتحرك دون قانون CLARITY، مشيراً إلى أن رئيس هيئة الأوراق المالية بول أتكينز ورئيس هيئة تداول العقود الآجلة مايكل سيليغ أشارا إلى خطط لتقديم قواعد خاصة بهما إذا توقف التشريع.

(حتى الساعة ‏18:07 UTC‏) (حتى الساعة 18:07 بتوقيت UTC) لا يزال قانون CLARITY مقترحاً، و15 سبتمبر هو اختبار إجرائي وليس إقراراً نهائياً. سيُظهر التصويت ما إذا كان تحالف الـ 60 صوتاً الذي يتطلبه الإغلاق موجوداً بالفعل أم لا. وإذا كان كذلك، فإن الإطار سيلزم CFTC وSEC بتعيين الاختصاص الحصري لـ CFTC على الأسواق الفورية للسلع الرقمية ويفرض قواعد العملات المستقرة التي تمنع العائد على الخامل مع السماح بمكافآت قائمة على النشاط. وإذا لم يكن كذلك، يصبح مسار المشروع غير مؤكد قبل عطلة أكتوبر. وبما أن مجلس الشيوخ غادر في أغسطس دون اتخاذ إجراء، فقد حددت الفجوة بين ثقة أرمسترونغ وتسعير Kalshi البالغ 22% الجدل؛ وسيحدد تصويت الإغلاق الآن أي القراءتين كانت أقرب إلى الواقع.