البنوك البرازيلية تتوسع في خدمات Bitcoin (BTC) مع بلوغ حجم التداول 98.7 مليار دولار

505.5 مليار ريال متداولة في 2025

حقق سوق العملات الرقمية في البرازيل رقماً قياسياً آخر عام 2025، إذ بلغ حجم المعاملات 505.5 مليار ريال برازيلي، أي ما يعادل نحو 98.7 مليار دولار — وهي قيمة تفوق بخمس مرات وما سجّله البلد عام 2020 البالغ 94.9 مليار ريال، عام حدث ثالث لتقليص مكافآت البيتكوين (Bitcoin Halving). غير أن البيانات الرسمية للإفصاح الصادرة عن مصلحة الإيرادات الاتحادية البرازيلية (Receita Federal)، الهيئة الضريبية الفيدرالية، تفكك هذا الإجمالي بطريقة تعيد تشكيل قراءة السوق برمّته: فقد مثّلت معاملات الشركات 497 مليار ريال (97 مليار دولار)، أي 98.3% من إجمالي ما تم تتبعه، تاركةً للمستثمرين الأفراد شريحة ضئيلة من واحدة من أكبر اقتصادات الأصول الرقمية في أمريكا اللاتينية. وتشير هذه الهيمنة المؤسسية إلى أن محركات الحجم البرازيلي ليست المضاربة الفردية، بل حالات استخدام مثل خزائن الشركات، والتسويات عبر الحدود، والوصول إلى الدولار. ولا يقل هذا الميل المؤسسي وضوحاً على رفوف التوزيع: فبنك Itaú، أكبر بنك في البلد من حيث الأصول المُدارة، يبيع اليوم لعملائه 15 أصلاً رقمياً مختلفاً عبر تطبيق الاستثمار الخاص به، بينها البيتكوين (BTC) والإيثريوم (ETH) والعملة المستقرة USDC المرتبطة بالدولار. أما Nubank، أكبر شركة تقنية مالية برازيلية، فتدرج 28 أصلاً. فيما فتح Banco do Brasil، البنك المملوك للدولة، في يناير إمكانية شراء البيتكوين والإيثريوم مباشرة للعملاء، ويعلن أن الخدمة حركت حتى الآن أكثر من 11 مليون ريال (2.1 مليون دولار). والتوسع حديث وسريع لا تدريجي: فخلال نحو عام واحد، وسّع Itaú وBradesco وSantander وBanco do Brasil وNubank جميعها عروضها للعملات الرقمية، وتبعهم البنية التحتية الدولية — إذ مكّن Coinbase المستخدمين البرازيليين من شراء وبيع USDC مباشرة مقابل الريال. ما تصفه هذه الأرقام سوق تهيمن فيه تدفقات المدفوعات المؤسسية على السجل، بينما تتسابق أكبر المؤسسات المالية في البلد لتأكيد موقعها كبوابات منظمة لعملاء يفضلون الوصول إلى الأصول الرقمية عبر بنك مرخّص بدلاً من منصة خارج الحدود.

صفر عملات رقمية في ميزانيات البنوك

على الرغم من اتساع قوائم العروض للأفراد، فإن أيَّ من هذه التعرضات لا يقع ضمن ميزانيات البنوك نفسها. فملفات البنك المركزي المؤرخة في مارس 2026 تُظهر أن البنوك البرازيلية لا تحتفظ بأي أصول افتراضية لحساباتها الخاصة، رغم أنه يُسمح لها بحفظ العملات الرقمية ومعالجتها نيابة عن العملاء — وهي خدمات تعمل في طبقة التبادل والحفظ لا في آلية الإجماع للبلوكتشين ذاتها. وهذا الهيكل مقصود: فعندما يشتري بنك عملات رقمية بماله الخاص، تنعكس تقلبات التقييم مباشرة في قائمة الدخل وتُعقّد إدارة نسب رأس المال؛ أما عندما يكتفي بحفظ أصول العملاء والوساطة فيها، فيتحمل العميل مخاطر السعر ويحصد البنك دخولاً من العمولات. جميع المؤسسات الخمس التي توسعت منذ 2025 تعمل بهذا النموذج القائم على الحفظ والعمولات، ولم تطرق أي منها ملكية تداولية مباشرة. ويوضح الإطار التنظيمي هذا التحفظ: فإطار العمل القانوني للأصول الافتراضية البرازيلي، الصادر عام 2022، منح البنك المركزي سلطة على القطاع، وثلاث قرارات نُشرت في نوفمبر 2025 منحت تلك السلطة سنانها — إذ يتعين على أي شركة تقدم خدمات تداول أو حفظ أو تحويل للعملات الرقمية الحصول على ترخيص، واستيفاء الحد الأدنى لمتطلبات رأس المال، وفصل أصول العملاء عن أموالها الخاصة. يعمل في البرازيل نحو 120 شركة للعملات الرقمية، معظمها لا يزال غير مرخّص، ويتعين على جميعها الامتثال بحلول 30 أكتوبر 2026. ومن بين تلك القرارات، يعامل القرار 521 شراء الرموز المرتبطة بالدولار بوصفها عمليات صرف أجنبي، ما يضع العملات المستقرة مباشرة تحت إشراف البنك المركزي — وهو القطاع الذي سبق لصندوق النقد الدولي أن أشار إلى الحاجة لتشديد الرقابة عليه. وذهب بنك Safra أبعد من ذلك، إذ أصدر عملته المستقرة الخاصة Safra Dólar المرتبطة بالدولار في سبتمبر 2025، مع إبقاء الحفظ كلياً داخلياً، وسوّقها بوصفها تعرضاً للدولار دون حساب أجنبي؛ وخلافاً للرموز المدعومة بالذهب مثل Tether Gold، فهي أداة مرتبطة بالعملة الورقية بحتة. ويرى محللون بينهم كارلوس أكيرا ساتو، الشريك المؤسس لشركة الاستشارات Syscapital، أن هذا الوضوح التنظيمي هو بالضبط ما دفع البنوك البرازيلية المحافظة تقليدياً إلى الانطلاق. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Binance.

موعد الامتثال في 30 أكتوبر 2026 على الأبواب

في قراءة COINOTAG، يشكّل الخيطان قوساً واحداً: فقد بنت البرازيل وصولاً منظماً إلى السوق دون أن يتحمل البنوك مخاطرة مباشرة، والوثائق الأولية تثبت ذلك. فأرقام الحجم مصدرها نظام الإفصاح الخاص بالهيئة الضريبية ذاتها، وقرارات نوفمبر 2025 — التي تُلزم أي شركة تتداول أو تحفظ أو تحوّل أصولاً رقمية، بموعد امتثال في 30 أكتوبر 2026 — هي ما يتيح للبنوك الملء بتعبئة رفوفها بالعملات الرقمية دون الاحتفاظ بمخزون في دفاترها. يُنتظر أن تواصل البنوك المرخّصة إضافة أصول جديدة، بينما تخرج الشركات غير المرخّصة من السوق أو تلتحم قبيل الموعد النهائي. بالنسبة للوصول إلى البيتكوين في واحدة من أكبر أسواق التجزئة في العالم، فإن قنوات التوزيع تمر اليوم عبر البنوك، وقواعد تشكيل تلك القنوات أهم من أي حركة سعرية منفردة.