Blockchain.com تطلق تداول خيارات البيتكوين (BTC) على 7 أصول مع استحقاق أسبوعي

عقود شراء وبيع على سبعة أصول رقمية

أطلقت منصة Blockchain.com خدمة تداول الخيارات على البيتكوين (BTC) وستة أصول رقمية أخرى يوم الثلاثاء 20 أكتوبر، لتضيف بذلك عقود الشراء والبيع إلى منظومة المشتقات التي شرعت في بنائها منذ أبريل الماضي. تضم القائمة الافتتاحية سبعة أصول، إذ تُدرج الإيثيريوم (ETH) وسولانا (SOL) وHyperliquid (HYPE) وأفالانتش (AVAX) وXRP وTron (TRX) إلى جانب أكبر الأصول الرقمية من حيث القيمة السوقية. وتسير الخدمة عبر حساب التداول الخاص بالشركة، وقد صُمم مسارها عن قصد ليكون بسيطًا: يختار المستخدم سعرًا متوقعًا وتاريخ استحقاق ومبلغ استثمار داخل التطبيق المحمول، فتجمع المنصة عقد الشراء أو البيع من هذه المدخلات الثلاثة. تحمل العقود الأولى تواريخ استحقاق لا تتجاوز أسبوعًا واحدًا، كما يجب الاحتفاظ بالمراكز المشتراة حتى التسوية لأن الإغلاق المبكر غير مدعوم. عقد الشراء يمنح حامله الحق في شراء الأصل الأساسي بسعر محدد عندما يتوقع ارتفاعًا، بينما يمنح عقد البيع الحق في البيع بسعر محدد، ويُستخدم للتحوط أمام الهبوط أو للربح منه. وتُدفع العلاوة مقدماً بعملة USDC، العملة المستقرة المرتبطة بالدولار، وتشكل هذه العلاوة في الوقت نفسه أقصى خسارة ممكنة على الصفقة. تقدم الشركة هذا التصميم على أنه تبسيط لسوق يطلب من المتداولين عادة موازنة أسعار التنفيذ وتواريخ الاستحقاق والعلاوات بأنفسهم. وقال Taro Wegen، نائب رئيس قطاع الأعمال الاستهلاكية، في إعلان الإطلاق إن العمل ركز على إزالة هذا التعقيد، بحيث يضطر المستثمر إلى تحديد الاتجاه المتوقع فقط وتوقيت الصفقة وحجم المركز. وتأتي هذه الخطوة بعد ستة أشهر من تقديم المنصة العقود الدائمة المستقبلية في أبريل، ليمتد بناء تشمل منتجاته الآن عائلتين. غير أن التوجه الاتجاهي على سعر البيتكوين يمر أصلاً عبر منصات بأحجام مختلفة، من العقود الدائمة ذات الرافعة إلى تدفقات صناديق ETF الفورية، والشركة تتنافس الآن على نصيب من هذا الطلب التجاري، وهو تحول تتابعه ضمن تغطية البيتكوين الأوسع.

إيداع تسجيل لدى CFTC في 13 أكتوبر

يمد إطلاق الخيارات دفعة المشتقات التي بدأت في أبريل، حين قدّمت الشركة العقود الدائمة المستقبلية، وهي عقود بلا تاريخ استحقاق تتيح للمتداولين تطبيق الرافعة المالية على سوق صاعد أو هابط. وجرت تلك المنتجات الأولى عبر محفظة التمويل اللامركزي ذاتية الحفظ التابعة للشركة، معتمدة على بنية تحتية من المنصة اللامركزية Hyperliquid لتوجيه التداول ذي الرافعة عبر أسواق التمويل اللامركزي على البيتكوين بدلاً من سجل أوامر داخلي. ومن هناك تتباعد ملفات المخاطر بين المنتجين. فالمركز الدائم يحمل رافعة بلا تاريخ تسوية، بينما تتوقف خسارة مشتري الخيارات عند العلاوة المدفوعة مقدماً. ويقتضي هذا السقف وجهه الآخر أيضاً: إذا لم يتحرك السعر بالطريقة المتوقعة بحلول الاستحقاق، فقد تُفقد العلاوة بكاملها. وفي مسار موازٍ يجري الجانب التنظيمي. فقد أعلنت الشركة في 13 أكتوبر أنها قدمت طلبات تسجيل لدى لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) بصفين اثنين. الأول وسيط لعمولات العقود الآجلة، وهي الصفة المطلوبة لقبول أوامر العملاء في العقود الآجلة، والثاني سوق عقود معتمد، وهو تصنيف منصة منظمة مدرجة لعقود المشتقات. وسيضع القبول المنصة أمام العملاء الأمريكيين مباشرة، بعقود آجلة وخيارات وعقود أحداث، أي الرهانات على نتيجة وقائع محددة، كلها في النطاق. ولا شيء مفعّل في هذا الجانب بعد. فالطلبات لا تزال في مرحلة التقديم، وأي خدمة أمريكية تظل رهن موافقة الجهة الرقابية. وتندرج هذه الخطوة في نمط أوسع بين منصات تداول الأصول الرقمية، تبحث عن إيرادات تتجاوز التداول الفوري مع منافسة الرسوم التي تضغط على الهوامش. وتؤكد الشركة، في تأطيرها، أن الخيارات تمنح المستثمرين أداة لإدارة مخاطر تقلبات الأسعار بدل تحملها، فيما تشير قائمة الأصول السبعة إلى اتساع عبر العملات الكبرى بدل التعمق في سوق واحد. ولم تكشف الشركة عن أرقام أحجام أولية أو أهداف مستخدمين لسجل الخيارات الجديد.

رهانات توقيت لا تحوطات مفتوحة

القيود تستحق وزنًا يماثل وزن السهولة. فتواريخ الاستحقاق المحدودة بأسبوع، وغياب المخارج الثانوية، وخسارة العلاوة كاملة عند فشل التوقع، تجعل هذه العقود رهانات توقيت أكثر منها تحوطات بالمعنى الاعتيادي. وبالنسبة للمستثمرين الذين يفضلون HODL عبر التقلبات، يتقلص مجال الاستخدام إلى دفع تكلفة معروفة للتحوط أمام تراجع داخل سبعة أيام. والتعليقات الراهنة تقدّم هذا السيناريو بالضبط: فتحذير Wintermute من مستوى 70,000 دولار يرسم نوع الانزلاق الذي بنيت له عقود البيع قصيرة الأجل، بينما تُبقي دعوة Murad للدورة الصاعدة الحالة الصاعدة حاضرة لعقود الشراء قصيرة الأجل. أما الجائزة الأكبر فتقع عند CFTC. وإذا تجاوزت طلبات 13 أكتوبر الاختبار، تحصل Blockchain.com على حضور أمريكي منظّم للعقود الآجلة والخيارات وعقود الأحداث، وسيستند اختيار أسعار التنفيذ إلى المستويات التي يتتبعها التحليل الفني للبيتكوين. وتبقى الشعار الذي على الشركة أن تدافع عنه هو تأطيرها الخاص: أن الخيارات تتطلب ثلاثة اختيارات داخل تطبيق بدل قائمة تحقق يفحصها محترف.