بيتكوين (BTC) يقترب من 81,000 دولار بينما تغذي أرباح Nvidia القياسية موجة تحمّل المخاطر

ربع قياسي لـ Nvidia يتجاوز التوقعات

أعلنت شركة Nvidia عن إيرادات الربع الثاني من سنتها المالية 2027 لعلمة مايو–يوليو بواقع 96.22 مليار دولار، بارتفاع سنوي بلغ 106%، وسقوط النتيجة نحو 4 مليارات دولار فوق تقديرات السوق البالغة 92.27 مليار دولار، وفق إفصاح علاقات المستثمرين للشركة. وارتفعت ربحية السهم 119.8% لتصل إلى 2.22 دولار، متفوقة بوضوح على توقع المحللين عند 2.09 دولار، وأغلق السهم جلسة ما بعد النتائج صاعداً 8.74% — أي قرب 9%. وكان لهذا الإعلان أثر ممتد على المؤشرات الأميركية: رفع مؤشر ناسداك المركب 1.57%، وتقدم مؤشر S&P 500 بنسبة 0.72%، بينما اكتفى مؤشر داو جونز الصناعي بمكسب محدود قدره 0.20%. وقفز مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات 2.33%، وأضافت إيصالات SK Hynix المدرجة أميركياً 2.27%. ولم يقتصر الحضور على رقائق الذكاء الاصطناعي؛ فقد ارتفعت Salesforce بقوة بلغت 22.58% بعد أن تجاوز ربحية السهم المعدلة عند 5.90 دولار التقدير المتفق عليه عند 3.27 دولار بفارق مدوٍّ، وهي نتيجة قرأها السوق كدليل على أن برمجيات المؤسسات تنمو جنبًا إلى جنب مع الذكاء الاصطناعي بدل أن تزاحمها وتُزاحم، فيما صعدت Oracle بنسبة 2.06% وPalantir بنسبة 4.75%. وفي المقابل، تخلفت أجهزة الذاكرة والتخزين عن الإيقاع العام، إذ تراجعت Micron بنسبة 0.32% وSandisk بنسبة 0.96% وWestern Digital بنسبة 1.47%، مع ترجيح المستثمرين أثر ارتفاع تكاليف مدخلات الذاكرة على هوامش القطاع. وهذه الزخامة لم تبقَ محصورة في أسواق الأسهم، بل انسحبت إلى سلوك التجزئة القريب من قطاع العملات الرقمية، من تبنّي بوت التداول الآلي إلى المراكز ذات الرافعة على العملات البديلة.

مؤشر KOSPI يستهدف 7,000 نقطة

نقلت بورصة سيول زمام الزخم إلى جلسة الخميس. أغلق مؤشر KOSPI جلسة الأربعاء عند 6,912.37 نقطة، بتصعيد 104.16 نقطة أو 1.53%، بعد أن افتتح عند 6,996.12 نقطة بقفزة 2.76% قبل أن يقلّص رفع أسعار الفائدة من بنك كوريا جزءاً من المكاسب. فقد قررت لجنة السياسة النقدية للمصرف المركزي رفع السعر الأساسي 25 نقطة أساس إلى 3.00% من 2.75%، فتراجع تقدم المؤشر مؤقتاً إلى 0.49% قبل أن يستعيد بعض زخمه. وجاءت التدفقات لصالح المشترين: التقط المستثمرون الأجانب صافي 1.524 تريليون وون، والمؤسسات صافي 1.763 تريليون وون، فيما باعت أفراد التجزئة صافي 1.9138 تريليون وون. وكان المشتري المهيمن فئة «الشركات الأخرى» التي استوعبت صافي 1.5952 تريليون وون — سادس يوم متتالٍ من صافي مشتريات بتريليون وون — بدفع من برنامج إعادة شراء أسهم Samsung Electronics لحوافز أسهم الموظفين وبرنامج شراء وإلغاء لدى SK Hynix. وخفّض مقياس الخوف الكوري، مؤشر التقلب VKOSPI، 4.64% إلى 53.01، في تراجع رابع على التوالي منذ القفزة داخل الجلسة قرب 98 أواخر يونيو. ونظرًا للمستقبل، دفع باحث في Daishin Securities هو لي كيونغ-مين، في مذكرة يوم الخميس، بأن المؤشر قد يحاول استعادة خط 7,000 نقطة الأسبوع المقبل مدعوماً بأرباح أشباه الموصلات القوية وزخم العوائد للمساهمين وتوقع تثبيت من الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع FOMC لشهر سبتمبر، الذي تقدّر الأسواق احتمال تجميده عند 63.5%؛ وأن الثبات فوق 7,000 سيحفظ حجة الوصول إلى 8,000 حية، وإن كان ذلك مشروطاً بانسجام الأرباح والتدفقات وأسعار الفائدة معاً.

رؤوس الأمواج: التعريفات وأسعار الفائدة

مشهد المخاطر ليس بأحادية الاتجاه. فقد رفعت تقارير عن دراسة الإدارة الأميركية تعريفات عالية الشدة تمتد إلى ما هو أبعد من أشباه الموصلات نفسها لتشمل المنتجات النهائية المحتوية عليها — الحواسيب المحمولة وأجهزة الألعاب وخوادم مراكز البيانات ضمنها — رياحاً جديدة من عدم اليقين على سلاسل توريد التقنية. ولاحظ المسؤول التنفيذي في Mirae Asset Securities سيو سانغ-يونغ أن صعود الليلة الماضية كان ضيقاً: سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي لم ترتفع كتلة واحدة، وارتفاعات أسعار الذاكرة ضغطت على ربحية العتاد، والحذر من تعريفات إضافية على الرقائق وعوائد الخزانة المرتفعة باقٍ، مع تفوق عدد الأسهم الهابطة على الصاعدة بأكثر من اثنين إلى واحد في وول ستريت. وأضاف الجغرافي السياسي ضغطاً بعدما أكدت المتحدثة باسم البيت الأبيض كارولين ليفيت عدم وجود محادثات أميركية–إيرانية، فيما جاء في تقرير أن الرئيس دونالد ترامب لا يبدي اهتماماً بالعودة إلى مذكرة التفاهم الموقعة في يونيو مع طهران، ما دفع النفط إلى أعلى. وصعدت عوائد السندات الأميركية أواخر الجلسة، فقلّصت لحظياً مكاسب الأسهم. وفي هذه الأجواء، ينتظر المستثمرون خطاب رئيس الفيدرالي كيفن واشي في جاكسون هول. ويتوقع الباحثة في Kiwoom Securities هان جي-يونغ موقفاً حذراً من مزيد من التشديد، محتجّةً إلى أن توسيع برامج إعادة شراء الخزانة وانخفاض عدم اليقين التضخمي بيانات يوليو لمؤشري CPI وPCE يمنحان الرئيس مساحة للثبات. ومن الملاحظ أن عقود KOSPI 200 الليلية تراجعت 0.73% بينما ارتفع معظم مؤشرات المشاعر الكورية، بينها صندوق MSCI Korea ETF بنسبة 1.65%.

بيتكوين واختبار 81 ألف دولار في جاكسون هول

بالنسبة لسوق العملات الرقمية، الخيط الواصل هو بيتا ناسداك. وتُظهر لقطة COINOTAG المباشرة أن بيتكوين (BTC) يتداول عند 80,578 دولار وقت كتابة السطور، جاثماً أسفل مستوى 81,000 دولار المثقل نفسياً وما يزال بعيداً في العمق عن نطاق أعلى سعر تاريخي. فإذا التزم واشي لهجة صبورة في جاكسون هول وبقي كلام التعريفات خطابياً على الورق، فمن المرجح أن دفعة تحمّل المخاطر الصادرة عن تفوق Nvidia تُبقي دعماً شرائياً تحت BTC ومجموعة العملات البديلة الأوسع، التي تضخم تاريخياً تحركات ناسداك في الاتجاهين. والوجه الآخر: أي مفاجأة صقرية أو إطلاق ملمس للتعريفات أو عودة ضغط العوائد ستختبر رف 80,000 دولار سريعاً. أما ربط العملات المستقرة فيبقى عرضاً هامشياً في هذا المشهد — حتى تصاميم العملة المستقرة الخوارزمية لا يعول عليها شيئاً أمام طباعة الماكرو التي تحرّك هذا السوق اليوم.