Nvidia تدرس حصة تصل إلى 10 مليارات دولار في طرح Anthropic الأولي وإشارة سيولة تهم Bitcoin (BTC)

مفاوضات Nvidia حول حصة بقيمة 10 مليارات دولار في طرح Anthropic

تجري Nvidia محادثات للالتزام بمبلغ يصل إلى 10 مليارات دولار ضمن الطرح العام الأولي المخطط له لشركة Anthropic، بحسب أشخاص مطّلعين على المفاوضات السرية، وهي خطوة من شأنها أن ترسّخ صانعة الرقائق كمستثمر ملاك في ما قد يصبح أكبر إدراج في تاريخ الأسواق. وتستهدف مطوّرة الذكاء الاصطناعي جمع ما يصل إلى 100 مليار دولار عند تقييم يقترب من 2 تريليون دولار، وتسعى إلى تثبيت مستثمر رئيسي قبل عرض الأسهم على الجمهور الواسع. وحذّرت المصادر من أن الشروط لا تزال مرنة، ولم يُؤكَّد رسمياً أي دور لـNvidia بعد. وتُعدّ بنية المستثمر الملاك ممارسة معتادة في العروض الضخمة: يلتزم مشترٍ أساسي بشريحة محددة قبل اختبار الطلب الأوسع. وقد استخدمت Arm Holdings شركة Nvidia وAmazon (AMZN) في هذا الدور عند طرحها الأولي، كما حصل صندوق الاستثمارات العامة السعودي على حصة أساسية في SpaceX. ويعمّق الصفقة المحتملة شبكة تجارية قائمة أصلاً: أعلنت Nvidia في نوفمبر 2025 نيتها استثمار ما يصل إلى 10 مليارات دولار في Anthropic ضمن شراكة أوسع اتفقت بموجبها Anthropic على إنفاق 30 مليار دولار على سعات Microsoft Azure المدعومة بعتاد Nvidia. وتدرّب Anthropic نموذج Claude وتشغّله على أحجام كبيرة من معالجات Nvidia الرسومية مع تنويع إمداداتها: فتخطط لإنفاق أكثر من 100 مليار دولار على Amazon Web Services خلال عشر سنوات باستخدام أكثر من مليون شريحة Trainium2، وأبرمت اتفاقيات TPU مع Google وBroadcom لسعات تبلغ عدة غيغاواط، وتبني فريقاً داخلياً لتصميم الرقائق. ويضيف التوقيت عامل استعجال — يُنتظر الطرح قبل انتخابات منتصف المدة الأمريكية في نوفمبر، فيما يسير أنبوب إدراجات 2026 بقوة: جمعت الإدراجات الأمريكية باستثناء SPACs مبلغاً قياسياً بلغ 137 مليار دولار حتى نهاية أغسطس، وفق بيانات Dealogic.

Apple تتفوق على Nvidia في العوائد المسهمة

على صعيد العوائد للمساهمين، يتوقع محلل Evercore ISI مارك ليباسيس أن ترتفع عوائد Nvidia لمساهميها — إعادة الشراء مع توزيعات الأرباح — إلى 115 مليار دولار في 2026 و230 مليار دولار في 2027. ويرتكز هذا التوقع على افتراض بأن النقد المتولد من أعمال أشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي يُوزَّع بسرعة؛ وهو ليس هدفاً رسمياً، وتتوقف النتائج على قرارات مجلس الإدارة ووتيرة تنفيذ عمليات إعادة الشراء والتوزيعات. وما زال الأداء الأخير يميل لمصلحة Apple: تُظهر وثيقة 10-Q للربع الثالث المالي المنتهي في 27 يونيو 2026 عمليات إعادة شراء أسهم بقيمة 25.8 مليار دولار إضافة إلى نحو 4 مليارات دولار من التوزيعات وما يعادلها — أي نحو 29.8 مليار دولار عادت للمساهمين في ربع واحد. أما الربع الثاني المالي لـNvidia، الذي أُغلق في 26 يوليو 2026، فقد بلغ إجماله نحو 26 مليار دولار: 19.7 مليار دولار في إعادة الشراء و6 مليارات دولار من توزيعات نقدية، مع بقاء 99.3 مليار دولار من صلاحيات إعادة الشراء المعتمدة. وفي مايو 2026 زاد المجلس الترخيص بمقدار 80 مليار دولار ورفع التوزيعة الفصلية من 0.01 دولار إلى 0.25 دولار للسهم. تقلّص عمليات إعادة الشراء عدد الأسهم القائمة، بينما تدفع التوزيعات نقداً مباشراً للمساهمين. ويشير ليباسيس أيضاً إلى أن تزايد مدفوعات Nvidia قد يطلق إعادة تقييم لمضاعف الربحية تشبه ما شهده سهم Apple بعد 2015 — أي تغيّر في كيفية تقدير المستثمرين لكل دولار من الأرباح لا في الأرباح ذاتها. وتحتفظ Apple بهامش إضافي: ففي أبريل 2026 وافقت على برنامج إعادة شراء إضافي يصل إلى 100 مليار دولار. ولا تحسم مجاميع الترخيصات المقارنة بين الشركتين؛ التنفيذ المعلن وحده، ربعاً بعد ربع، هو الفيصل. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Binance.

دورة رأس المال للذكاء الاصطناعي وBitcoin

تخضع النخعتان معاً Nvidia لاختناق دورة رأس المال في الذكاء الاصطناعي: فهي تموّل أكبر عملائها، وتبيع لهم القدرة الحاسوبية، وتتخذ موقعاً لإعادة النقد بمقياس Apple. وقراءتنا في COINOTAG: إدراج Anthropic بقيمة تقارب 2 تريليون دولار مع Nvidia كمستثمر ملاك سيكون اختباراً مباشراً لشهية الأسواق العامة لمخاطر الذكاء الاصطناعي طويلة الأمد — وهو نفس نابض السيولة الذي دعم تدفقات crypto ETF وأبقى Bitcoin (BTC) يتداول قرب 77,000 دولار، بسعر فوري بلغ 77,374 دولار عند النشر. وتُسعَّر أسهم مرتبطة بالطاقة مثل Bloom Energy (BE) وشبكات الدفع مثل Visa (V) على المصدر ذاته، لذا فإن إخفاقاً في طرح عملاق كهذا سينتقل آثاره إلى ما هو أبعد من الأسهم.