بيتكوين تصمد قرب 62,000 دولار مع انطلاق موسم أرباح الربع الثاني للبنوك الكبرى

أخبار العملات الرقمية

تفتتح أكبر أربعة بنوك أمريكية اليوم، 14 يوليو، موسم إعلان نتائج الربع الثاني في وول ستريت، إذ تنشر كل من JPMorgan Chase وBank of America وWells Fargo وGoldman Sachs أرقامها. ويتوقع المحللون أن يسجل كل بنك إيرادات وأرباحًا أعلى على أساس سنوي، وهي أرقام يتعامل معها المستثمرون كمقياس آني لقدرة الاقتصاد على استيعاب صدمات جيوسياسية متجددة وأسعار فائدة مرتفعة. ومن المرجح أن توجّه تعليقات الإدارات التنفيذية بشأن الإقراض والتداول ونشاط الصفقات مزاج الأصول عالية المخاطر، بما فيها العملات الرقمية، طوال بقية أجندة الأرباح، مع بحث المتداولين عن تأكيد بأن أوضاع الائتمان لا تزال سليمة.

يُتوقع أن يحقق JPMorgan Chase أقوى نمو في المجموعة، مع ارتفاع الإيرادات بنحو 14% إلى ما يقارب 51.1 مليار دولار. ومن المنتظر أن يقود ذراع إدارة الثروات معظم هذا المكسب، بما يعكس صلابة دخل الرسوم رغم الضغوط على هوامش الفائدة الصافية جراء ثبات سعر الفائدة لدى الاحتياطي الفيدرالي. ويقع البنك في قلب النظام المالي الأمريكي، لذا فإن تجاوزًا نظيفًا للتوقعات سيطمئن الأسواق إلى صمود الإنفاق الاستهلاكي والاقتراض المؤسسي. في المقابل، فإن أي ضعف في مخصصات خسائر القروض سيكون إشارة إلى بدء تصدّع جودة الائتمان تحت وطأة أسعار فائدة مرتفعة لأمد أطول.

أما Goldman Sachs فيُتوقع أن تنمو إيراداته بنحو 11%، مع قفزة استثنائية في الأرباح بلغت 26% على أساس سنوي. وتشير هذه الرافعة الربحية إلى انتعاش نشاط الخدمات المصرفية الاستثمارية والتداول، وهما الوحدتان الأكثر حساسية لتقلبات السوق. ومن شأن نتيجة قوية من Goldman أن توحي بتعافي إبرام الصفقات وتدفقات أسواق رأس المال رغم الخلفية الكلية، وهي حصيلة ارتبطت تاريخيًا بشهية أكبر للمخاطرة. وبالنسبة لأسواق الأصول الرقمية، كثيرًا ما تُترجم مكاتب التداول الأقوى في وول ستريت إلى انخراط مؤسسي أعمق، إذ إن الميزانيات نفسها التي تخزّن مخاطر الأسهم والسندات باتت تلامس المنتجات المرمّزة ومشتقات العملات الرقمية على نحو متزايد.

ويُنتظر أن ينمو Bank of America بإيرادات تتجاوز 16%، وهو من أعلى معدلات توسّع الإيرادات في المجموعة. وتجعل قاعدة الودائع الكبيرة للبنك وانتشاره الموجّه للأفراد نتائجه قراءة مفيدة لصحة الأسر المالية، خصوصًا ما إذا كان الإنفاق يتباطأ مع تآكل مدخرات حقبة الجائحة. ونمو ثابت هنا من شأنه أن يعاكس مخاوف الركود التي أبقت مزاج العملات الرقمية أسير منطقة الخوف الشديد. وستكون توجيهات الإدارة بشأن حالات التأخر في سداد البطاقات والشطب الصافي أهم من مجرد تجاوز الأرقام المعلنة، إذ إن تدهور ائتمان المستهلك عادة ما يسبق ضغوط السيولة التي تنتقل إلى أسواق العملات البديلة وغيرها من الأسواق المضاربية.

ويأتي Wells Fargo في ذيل المجموعة بوصفه الأضعف أداءً هذا العام، مع نمذجة المحللين لنمو إيرادات لا يتجاوز 5%. فما زال البنك يعالج قيودًا تنظيمية وخط رهون عقارية أبطأ، ما يجعله أكثر عرضة لانضغاط الهوامش من نظرائه. ولن تفاجأ الأسواق بنتيجة باهتة، لكن أي إخفاق دون التوقعات قد يضخّم القلق من ضغوط الإقراض الإقليمي والمتوسط. وسيدقق المستثمرون في التعليقات بحثًا عن مؤشرات إلى تخفيف سقف الأصول وأعباء الامتثال، وهي تطورات تحرر البنك لتوسيع الإقراض في بيئة فائدة لا تزال غامضة.

وإلى جانب الأرباح، يدلي رئيس الاحتياطي الفيدرالي Kevin Warsh بشهادته أمام الكونغرس هذا الأسبوع، مضيفًا متغيرًا رئيسيًا ثانيًا لأسواق تهضم بالفعل نتائج البنوك. والخلفية متوترة على غير المعتاد: دفع تجدد القتال في إيران أسعار النفط إلى الأعلى، وأثبت التضخم أنه أكثر عنادًا من المتوقع، ما ترك الاحتياطي الفيدرالي دون أي خفض للفائدة حتى الآن هذا العام مع بقاء تكاليف الاقتراض مرتفعة على المستهلكين والشركات. وهذا الجمود في السياسة محوري لمزاج العملات الرقمية، إذ ترفع العوائد الحقيقية الأعلى تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بأصول لا تدرّ عائدًا مثل بيتكوين. ويترقب المتداولون Warsh بحثًا عن أي تلميح إلى ميل خطوة البنك المركزي المقبلة نحو التيسير بدلًا من تثبيت مطوّل.

وعند قراءتها مجتمعة، فإن دفعة الأرباح هذه ليست عن البنوك فرادى بقدر ما هي عن سؤال واحد لا مفر منه أمام العملات الرقمية: هل الصورة الكلية قوية بما يكفي لإحياء شهية المخاطرة؟ وتؤطّر بياناتنا الإجمالية للسوق هذا الحذر، إذ يقبع مؤشر الخوف والطمع عند 22 من 100 في عمق منطقة الخوف الشديد، بينما تصمد القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية قرب 1.8 تريليون دولار وتقف هيمنة بيتكوين عند 69.6%، وهو وضع دفاعي حرم تاريخيًا منظومة العملات البديلة من السيولة. ومع تداول بيتكوين قرب 62,000 دولار وبعيدًا عن أي أعلى سعر تاريخي، قد يثبّت قطاع مصرفي صامد المزاج، لكن أي تعثّر في جودة الائتمان سيختبر كل شيء من العملات المستقرة الخوارزمية إلى المراكز المرفوعة التي تديرها روبوتات التداول بالذكاء الاصطناعي.