صناديق بيتكوين (BTC) الفورية تسجل تدفقات صافية أسبوعية بقيمة 2.4 مليار دولار، الأقوى منذ أكتوبر 2025

تدفقات صناديق البيتكوين تعود إلى الإيجابية

أعادت صناديق بيتكوين (BTC) الفورية المتداولة في البورصات التأكيد على مسار التراكم بوضوح، وقد بدأت نقطة التحول هذه تظهر في الحصيلة السنوية للتدفقات. فقد ظل مجمع صناديق الكريبتو الفورية طوال معظم عام 2026 يفقد رأس المال، إذ بلغت التدفقات الخارجة الصافية التراكمية قاعدها عند 5.69 مليار دولار في 13 يوليو. ثم انقلب الطلب فجأة في 21 سبتمبر، حين دفع تدفق يومي واحد بقيمة 999 مليون دولار — الأكبر في العام — التدفق السنوي التراكمي إلى المنطقة الإيجابية. ومنذ ذلك الحين امتد السلسلة إلى ثماني جلسات إيجابية متتالية، رفعت التدفقات الصافية للأسبوع الماضي إلى نحو 2.4 مليار دولار، وهي أقوى حصيلة أسبوعية منذ أكتوبر 2025. ويُعد هذا النهضة في التدفقات الإشارة الأولى من بين ثلاث إشارات ارتداد رصدها المحللون بعد أن دفعت موجة صعود في عوائد سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل البيتكوين نحو خط 84,000 دولار، إلى جانب استعادة نادرة للمتوسط المتحرك وتقاطع ذهبي جديد على الرسم اليومي.

العوائد تحدّ من صعود العملة

يوضح الخلفية الاقتصادية الكلية لماذا يتقدم السعر بوتيرة كادحة لا اندفاعية. فقد تجاوز عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 30 عامًا مستوى 5.61%، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2002، فيما صعد مؤشر الدولار بنحو 2.7% من 98.78 إلى حوالي 101.50 على مدى تسع جلسات — وهو ضغط على الأصول الخالية من العائد مثل البيتكوين والذهب يرى محللو Binance Research أنه يثقل الكريبتو أكثر مما تفعل سياسة الاحتياطي الفيدرالي نفسها. وتداولت البيتكوين آخر مرة قرب 83,800 دولار، وحقق سوق البيتكوين الأوسع أداءً يفوق مخازن القيمة المماثلة: فالذهب الفوري تراجع 3.73% إلى 4,127.38 دولار للأونصة في الجلسة السابقة، بينما أغلق تراجع البيتكوين اليومي عند 1.15% فقط. وقد ساعد الراحة في أسعار الطاقة — إذ تراجعت خام برنت دون مستوى 103 دولارات للبرميل الذي تجاوزه في 23 سبتمبر، بعد أن أعادت السعودية تشغيل نحو نصف طاقة خط أنابيب تضرر بطائرات مسيّرة، وأمرت واشنطن بإطلاقات إضافية من الاحتياطي الاستراتيجي. ومع تحول توقعات أسعار الفائدة ذاتها، كما تشير تغطيتنا لـتخفيض ويليامز من الاحتياطي الفيدرالي لاحتمالات رفع الفائدة في أكتوبر دون 50%، فقد يخف حاجز السندات بعد ذلك. وبقي ضغط المشتقات محتويًا: إذ بلغت التصفيات خلال 24 ساعة 47.14 مليون دولار فقط، منها 64.6% مراكز شراء، وتركزت المراكز المفتوحة لخيارات الشراء عند مستويات صاعدة، مع 2.45 مليار دولار عند خط 90,000 دولار على منصة Deribit.

المحللون منقسمون حول إعادة الاختبار

يتفق الاستراتيجيون على السؤال لكنهم يختلفون في الجواب: هل الانخفاض الحالي فرصة أم فخ؟ فقد حدّث المحلل علي مارتينيز خريطته، موضحًا أن البيتكوين تتجه مجددًا نحو خط الرقبة عند 82,000 دولار في نمط القاع المزدوج؛ وإذا صمد هذا المستوى كدعم، فإنه يرى في إعادة الاختبار فرصة شراء قبل استئناف الصعود نحو هدف النمط عند 100,000 دولار. وقد أشار مارتينيز مطلع هذا الشهر إلى شهية المؤسسات، نابعًا أن صناديق البيتكوين الفورية جمعت أكثر من 1.6 مليار دولار من العملة خلال نحو 72 ساعة. أما قراءة أكثر تسامحًا فتأتي من تقييمات السلسلة: فمع عودة مؤشر MVRV إلى نحو 1.35، عادت فئة الحائزين بوضوح إلى منطقة الربح — ما يعني إعادة اختبار صحية لا بداية انهيار كبير. لكن أحد المتداولين يحذر من مضخات مُهندَسة، راقبًا فخ صعود أخير قد يسحب السعر إلى نحو 62,000 دولار قبل أي اندفاعة مستدامة فوق 90,000 دولار.

حدّث المحلل علي مارتينيز خريطتهhttps://x.com/alicharts/status/2104512142808621355

هدف Brandt الدوري عند 600 ألف دولار

يرجح المحلل المخضرم بيتر Brandt، صاحب الرهان الشهير على انهيار البيتكوين عام 2018، كفة البنّاء في هذا الانقسام — مع تحفظ واحد. فهو يعتقد أن قاع الدورة يرجح أنه خلف السوق وأن دورة صاعدة جديدة بدأت، لكنه يراقب احتمال تصحيح حاد إلى نطاق 65,000 - 66,000 دولار مطلع أكتوبر. وفي رأيه، قد يُخرج هذا الانخفاض الداخلين المتأخرين الذين اشتروا قرب القمم، مع منحه في الوقت نفسه فرص تمركز لمن ما زالوا في الانتظار. وقد رفع Brandt هدفه لقمة الدورة بنهاية 2029 إلى 300,000 - 600,000 دولار بدلًا من 250,000 - 300,000 دولار، معتبرًا أن لمسة 500,000 دولار مرجحة جدًا في هذه الدورة ولا يستبعد مليون دولار بحلول 2030 — أهداف تمدد إيقاع دورة التنصيف التقليدية الممتدة لأربع سنوات إلى ما بعد حدودها المعتادة بكثير. وقد تعهد بنشر 70% من رأس ماله المخصص إذا تحقق القمة المتوقعة عام 2029. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Binance.

صعود بقوة السوق الفورية وتآكل الرافعة

ما يربط أحداث الأسبوع معًا هو سوق يمتص صدمة السندات ببنية داخلية أصح. فالسجل الأولي الأكثر حملًا هنا يأتي من السلسلة: بيانات منشورة في 29 سبتمبر تُظهر البيتكوين أعلى بنحو 35% من قاعها في أغسطس، فيما تراجعت المراكز المفتوحة المقومة بالعملة نفسها بنحو 20% إلى أدنى مستوياتها منذ مارس — أي أن هذا الصعود تحمله مشتريات فورية لا مشتقات مرفوعة بالرافعة المالية. ومع تدفقات الصناديق الإيجابية واستعادة متوسط 50 أسبوعًا ومؤشر MVRV قرب 1.35، فإن قراءتنا في COINOTAG أن الانخفاضات نحو الدعم تعمل كنوافذ تراكم للمستثمرين الذين يمتلكون بمنطق HODL عبر ضجيج الاقتصاد الكلي؛ بينما تبقى المخاطر الحية عائدًا مرتفعًا لفترة أطول على سندات 30 عامًا وسيناريو فخ الصعود عند 62,000 دولار. وللحصول على سياق أوسع للدورة، راجع دليلنا لـمخطط قوس قزح للبيتكوين.