صناديق البيتكوين (BTC) الأمريكية المتداولة في البورصات تسجل خروج 284 مليون دولار للجلسة السادسة على التوالي

صندوق IBIT يثقل كفةة التدفقات الخارجة في 12 نوفمبر

انسحب المستثمرون 284.10 مليون دولار صافياً من صناديق البيتكوين الفوري المتداولة في البورصات الأمريكية خلال جلسة الخميس 12 نوفمبر وحدها، لتكتمل بذلك ست جلسات تداول متتالية من التدفقات الخارجة بدأت في 5 نوفمبر. وتُظهر إفصاحات الإنشاء والاسترداد اليومية، وهي السجل الذي يوثق ما يُشترى من وحدات وما يُسترد نقداً من كل منتج، أن إجمالي النزيف عبر هذه الجلسات الست بلغ 1.72 مليار دولار. والرقم السالب يعني أن طلبات الاسترداد تجاوزت طلبات الإنشاء، أي أن النقد خرج من الصناديق ولم يدخلها. ولأن هذه المنتجات تشتري أو تبيع البيتكوين لمطابقة عمليات الإنشاء والاسترداد، فإن استمرار الرصيد السالب يتحول مباشرة إلى ضغط بيع في السوق الفوري.

حمل صندوق IBIT التابع لشركة BlackRock العبء الأكبر في يوم التسريب، متخلياً عن 203.80 مليون دولار، أي أكثر من سبعين في المئة من صافي إجمالي الجلسة. ولم ينفك أي منتج آخر سجل نشاطاً عن النزيف كذلك: فقد خسر صندوق FBTC التابع لـFidelity 32.60 مليون دولار، وصندوق BITB التابع لـBitwise 26.40 مليون دولار، وصندوق ARKB المشترك بين ARK Invest و21Shares 18.50 مليون دولار، وصندوق HODL التابع لـVanEck 6.10 ملايين دولار. وكان صندوق MSBT التابع لـMorgan Stanley الوحيد الذي جذب أموالاً، بإضافة 3.30 مليون دولار. إن استردادات بهذا الحجم داخل جلسة واحدة تقع في نطاق الحيتان، وهو نمط تدفق يمر عبر عدد محدود من أوامر المؤسسات الكبيرة لا عبر شريط واسع من متداولي التجزئة.

الصندوق	الجهة المُصدِرة	التدفق الصافي في 12 نوفمبر
IBIT	BlackRock	-203.80 مليون دولار
FBTC	Fidelity	-32.60 مليون دولار
BITB	Bitwise	-26.40 مليون دولار
ARKB	ARK Invest، 21Shares	-18.50 مليون دولار
HODL	VanEck	-6.10 ملايين دولار
MSBT	Morgan Stanley	+3.30 ملايين دولار

يقف أقوى سند تحت السوق الآن عند 67,946 دولار، بدرجة 76 من 100 على مؤشرنا المركّب للدعم والمقاومة، ويتداول السعر الفوري نحو 270 دولاراً فوقه. أما المقاومة فأثقل: فسقف 71,998 دولار يحمل درجة 95 من 100، وهي الأعلى بين جميع المستويات على اللوحة، ما يجعل أي محاولة تعافٍ تواجه اختباراً أشد صعوبة مما تواجهه الهبوطات. ومن جهة أخرى، الزخم ممتد، إذ يقرأ مؤشر القوة النسبية عند 24.6، بينما يبقى تمويل عقود الآجال الدائمة عند 0.0038% قريباً من الحياد، وهو ما يُقرأ بوصفه بيعاً بقيادة السوق الفوري لا بيعاً مدفوعاً بالرافعة المالية. وأي إغلاق يومي دون 67,946 دولار سيمثل كسراً للمستوى، وتتتبع التحليل الفني للبيتكوين كيفية تقييم هذه المستويات جلسة بعد جلسة.

حلّت هذه المبيعات على سوق البيتكوين وهو يتحرك نزولاً أصلاً. يقف سعر البيتكوين قرب 68,216 دولار، متراجعاً 4.5% خلال 24 ساعة الماضية، و2.1% إضافية منذ نشر أرقام التدفقات عند الساعة 13:50 بتوقيت غرينتش.

سجل نوفمبر وأداء ما بعد الإطلاق

يرسم رقم الشهر حتى تاريخه حجم ثقل هذه السلسلة: فقد سجّل نوفمبر 2.16 مليار دولار من التدفقات الصافية الخارجة حتى 12 نوفمبر، وهو ما يتجاوز بأربعة أضعاف على الأقل مبلغ 515.90 مليون دولار الذي غادر هذه المنتجات طوال شهر أكتوبر بأكمله. وخلال نافذة الجلسات الخمس الممتدة من 6 إلى 12 نوفمبر، والتي يعود تاريخها للإفصاحات بشكل منفصل، بلغت التدفقات الصافية الخارجة 1.29 مليار دولار، ويمثل صندوق IBIT وحده 1.17 مليار دولار من ذلك، أي نحو تسعين في المئة من الإجمالي. وأضاف صندوق GBTC التابع لـGrayscale، وهو الصندوق المحوّل من عهدة بأتعاب مرتفعة، 50.20 مليون دولار أخرى خلال الجلسات الخمس نفسه، ويبقى نزيفاً بنيوياً داخل القطاع.

أما السجل الأطول فلا يزال إيجابياً. فمنذ بدء تداول هذه المنتجات في يناير 2024، يقف صافي التدفقات الداخلة التراكمية عند 54.89 مليار دولار عبر القطاع كله. وقد استوعب صندوق IBIT بمفرده 64.34 مليار دولار، أكبر حصة بين جميع الجهات المُصدِرة، بينما تخلّى صندوق GBTC عن 28.11 مليار دولار منذ تحويله، وهي أكبر خسارة لصندوق واحد في تاريخ هذه المجموعة. وتكشف الفجوة بين الرقمين مدى التفاوت الذي ميز عصر ما بعد الإطلاق: فالمال دخلت عبر المنتجات منخفضة الأتعاب بينما كان الصندوق القديم يفقد قيمته. وبقي في 12 نوفمبر بلا حركة صندوق Grayscale للبيتكوين، وصندوق BRRR التابع لـCoinShares، وصندوق EZBC التابع لـFranklin Templeton، وصندوق BTCO التابع لـInvesco Galaxy، وصندوق BTCW التابع لـWisdomTree، إذ أظهر كل منها صفراً لليوم رغم سجلاته التراكمية الإيجابية.

وقد بدت المشهد مختلفاً في وقت سابق من الربع. جاء تقدم البيتكوين في أكتوبر مع ارتفاعه بعد تراجع مؤشر أسعار الإنتاج إلى 0.3%، وكان الحذر قد ظهر على الإطار الزمني الأسبوعي قبل ذلك، حين تحول مؤشر الماكد الأسبوعي إلى المنطقة السلبية. وبوضع إفصاحات هذا الأسبوع جانباً، يُظهر التسلسل أن قناة صناديق ETF انتقلت من الشراء إلى البيع مع تصاعد السلسلة.

النافذة التي تغلق عليها هذه التغطية هي السلسلة ذات الجلسات الست الممتدة من 5 إلى 12 نوفمبر: 1.72 مليار دولار خرجت في المجموع، منها 284.10 مليون دولار في الجلسة الأخيرة، ودون يوم واحد من التدفقات الصافية الداخلة في كامل الامتداد.