هيمنة البيتكوين ترتفع إلى 69.8% مع سيطرة الخوف على سوق العملات الرقمية

أخبار العملات الرقمية

تستحوذ البيتكوين (BTC) الآن على 69.8% من إجمالي قيمة سوق العملات الرقمية، بحسب بياناتنا السوقية المجمّعة، في وقت يتركّز فيه رأس المال داخل الأصل الأكثر أماناً بينما يندفع مستثمرو الأسهم خلف Apple (AAPL) نحو محطة تاريخية. فالسهم بات على بُعد نحو 4% فقط من تقييم يبلغ 5 تريليونات دولار عقب صعود سريع، إذ يتداول بارتفاع يقارب 9.8% عن إغلاق 22 يونيو، وبقيمة سوقية تناهز 4.8 تريليون دولار. وعند عدد الأسهم الحالي، يحتاج السعر إلى بلوغ نحو 340 دولاراً لعبور تلك العتبة. وقد استحوذت هذه الحركة على اهتمام مكاتب التداول التي تراقب شهية المخاطرة عن كثب؛ فقوة شركات التكنولوجيا العملاقة رسمت تاريخياً مسار دوران السيولة بين الأسهم والأصول الرقمية، وهذه الموجة تختبر ما إذا كان هذا الارتباط سيصمد خلال فترة ضعف تشهدها العملات البديلة.

المحفّز القريب هو تقرير Apple عن الربع المالي الثالث، المقرر صدوره بعد إغلاق السوق في 30 يوليو. وتشير توقعات الإجماع إلى ربحية للسهم تقارب 1.89 دولار، بينما ترشد توجيهات الشركة نفسها إلى نمو في الإيرادات بين 14% و17% — أي ما يعادل نحو 107.2 مليار إلى 110.0 مليار دولار، صعوداً من 94.0 مليار دولار قبل عام. غير أنّ مجرد تجاوز التوقعات قد لا يكون كافياً بعد صعود بهذه الحدّة. ويُنصح المتداولون بمراقبة الطلب على iPhone 17 ونمو قطاع الخدمات، لأنّ هامش الربح الإجمالي وتعليقات الإدارة حول تكاليف الذاكرة قد يعيدان ضبط التوقعات لدورة الأجهزة المقبلة. وبالنسبة لأسواق الكريبتو، يصلح هذا التقرير مؤشراً على حجم القناعة المتبقية خلف صفقة المخاطرة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي.

تدخل Apple موعد التقرير محمّلةً بالزخم. فقد ارتفعت إيرادات الربع المالي الثاني بنسبة 17% إلى 111.2 مليار دولار، فيما قفزت الربحية المخفّفة للسهم 22% إلى 2.01 دولار، وسجّل قطاع الخدمات رقماً قياسياً جديداً. هذه القوة دفعت السهم إلى التداول عند نحو 39 ضعف الأرباح المتحققة، وهو مضاعف مرتفع يرفع سقف التوقعات المطلوبة من التوجيهات المستقبلية. ويقرأ مستثمرو الكريبتو هذا التمدّد في التقييم كإشارة: فحين تتداول أثمن شركة في السوق قرب مضاعفات أرباح قياسية على وقع التفاؤل بالذكاء الاصطناعي، كان الحماس ذاته ينتقل أحياناً إلى المضاربة في الأصول الرقمية. لكن هذه المرة تُظهر بياناتنا المجمّعة العكس — فمؤشر الخوف والطمع يقبع عند 29، في منطقة الخوف تماماً، حتى مع اقتراب الأسهم من أعلى مستوى تاريخي.

قاد إعادة التسعير بشكل رئيسي توقعاتُ الذكاء الاصطناعي وإنفاق Apple الخفيف نسبياً على البنية التحتية مقارنةً بمنافسيها. وقد تجاوزت Apple شركة Nvidia بشكل عابر لتصبح أثمن شركة في العالم في 17 يوليو، في تسليم رمزي للصدارة على قمة صفقة الذكاء الاصطناعي. وتشير معلومات متداولة في أوساط الأسهم إلى تساؤلات حول أداء شرائح خوادم الذكاء الاصطناعي من فئة M لدى Apple، وإلى تكهنات باستحواذات محتملة لتعزيز خارطة طريقها في تصنيع الرقائق. وفي قطاع كريبتو تتبع فيه روبوتات التداول بالذكاء الاصطناعي والرموز المرتبطة به المعنويات التقنية الأوسع، يمثّل هذا التبدّل في الصدارة بين العمالقة متغيراً تراقبه المكاتب جنباً إلى جنب مع تدفقات السلسلة.

ويؤكد توزّع آراء المحللين مدى انقسام السوق. فقد رفعت HSBC تصنيف Apple إلى شراء مع سعر مستهدف عند 366 دولاراً، بينما يعكس هدف KeyBanc عند 250 دولاراً قلقاً من تباطؤ ترقية الأجهزة وتراجع وتيرة نمو الخدمات. هذا التشتت الواسع — فجوة تتجاوز 110 دولارات بين السيناريو الصعودي والهبوطي — يشير إلى شك حقيقي حول قدرة الأساسيات على دعم تقييم بـ5 تريليونات دولار. ويستند المتفائلون على المدى الأطول إلى مساعد Siri المطوّر واحتمال طرح هاتف iPhone قابل للطي، رغم أنّ توقيت كليهما وأثرهما على الإيرادات ما زالا غير مؤكدين. أمّا استراتيجيو الكريبتو الذين يقرأون الشاشة ذاتها فيلاحظون أنّ غياب الحسم في صدارة الأسهم كثيراً ما يتزامن مع تردّد في الأصول الأعلى مخاطرة، بما فيها العملات البديلة.

وبعيداً عن سردية الذكاء الاصطناعي، يشكّل تقرير يوليو اختباراً أوضح للطلب الراهن من أي خارطة منتجات بعيدة المدى. فتعليقات الإدارة حول الطلبات المسبقة على iPhone 17 ومعدلات الاشتراك في الخدمات ومسار الهامش الإجمالي ستحمل وزناً أكبر من الرقم الرئيسي نفسه. ومضاعف الـ39 ضعفاً لا يترك مجالاً يُذكر لخيبة الأمل، وأيّ توجيهات ضعيفة قد تُطلق إعادة تسعير سريعة تتردّد أصداؤها عبر أسواق المخاطرة. وقد تعلّم متداولو الأصول الرقمية احترام نقاط التحول هذه في الأسهم: فتعثّر أكبر شركة في السوق قد يضغط شهية المخاطرة سريعاً، فيما يعزّز التجاوز النظيف للتوقعات موجة الصعود المدفوعة بالذكاء الاصطناعي التي أبقت السيولة راسخة في التكنولوجيا بدلاً من دورانها إلى الكريبتو.

وبقراءة هذه الخيوط مجتمعةً، تبدو الصورة صورةَ شهية مخاطرة متركّزة. فرأس مال الأسهم يتكدّس في قصة عملاق تكنولوجي واحد مدفوع بالذكاء الاصطناعي، بينما تبقى معنويات الكريبتو دفاعية — تباين تلتقطه إشاراتنا الخاصة مباشرةً. فهيمنة البيتكوين عند 69.8% تكشف تجمّع الأموال في الأصل الأكثر أماناً في القطاع بدلاً من انتشارها نحو العملات البديلة، ويؤكد مؤشر الخوف والطمع عند 29 حالة الحذر لا النشوة. وتبلغ القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية نحو 1.886 تريليون دولار، فيما تتداول البيتكوين قرب 66,000 دولار وفق أحدث قراءة. قراءتنا: إلى أن تتأكّد صفقة أسهم الذكاء الاصطناعي بأرقام يوليو القوية أو تبرد، يُرجّح أن يظل الكريبتو محصوراً ضمن نطاق وبقيادة البيتكوين، مع بقاء مشاركة العملات البديلة الواسعة رهن إشارة مخاطرة أوضح.