بيتكوين (BTC) يرتفع ارتباطه بالذهب خلال 90 يوماً إلى 0.56، أعلى مستوى منذ 2017

ارتباط BTC بالذهب يتجاوز 0.5

يتداول عملة بيتكوين (BTC) اليوم بصفتها ذهباً أكثر مما هي سهم تقني مرفوع بالرافعة المالية؛ فمعامل الارتباط المتجدد خلال 90 يوماً بين العملة الرائدة والذهب تجاوز حاجز 0.5، مسجلاً أقوى قراءة له منذ عام 2020، وفق بحث جديد من شركة Bitwise Asset Management. ويرى أندريه دراغوش، رئيس قسم الأبحاث الأوروبية في Bitwise، أن القلق المتصاعد بشأن العجز المالي الأمريكي والقوة الشرائية طويلة الأمد للدولار دفع المستثمرين إلى التعامل مع البيتكوين والذهب بوصفهما أصليين نادرَين قابلين للتبادل، بدلاً من ربط العملة بالأسهم. والوجه الآخر لهذا التحول لا يقل دلالة؛ إذ انخفض المؤشر نفسه مقابل مؤشر ناسداك 100 إلى أدنى مستوى له في نحو عام، بينما يبقى ارتباط BTC بمؤشر الدولار (DXY) سلبياً بعمق. وتقول مذكرة Bitwise بوضوح إن الحجة القائلة إن BTC مجرد صفقة تقنية مرفوعة بالرافعة قد لا تصمد هذه المرة. والخلفية الاقتصادية الكلية تفسّر جزءاً كبيراً من إعادة التسعير: تجاوز الدين الوطني الأمريكي حاجز 40 تريليون دولار في أغسطس، وارتفع عائد سندات الخزانة لثلاثين عاماً — عائد السندات طويلة الأمد — إلى مستويات لم تُشاهد منذ نحو 19 عاماً، في إشارة إلى ضغوط متزايدة في الأسواق بشأن الملاءة طويلة الأمد لواشنطن. ورداً على ذلك، أعلن وزير الخزانة سكوت بيست أن الوزارة ستوسّع عمليات إعادة شراء السندات طويلة الأمد من 2 مليار دولار إلى أكثر من 4 مليارات دولار في كل عملية اعتباراً من 9 سبتمبر، وهي خطوة سيولة قرأها المتداولون كتيسير نقدي-مالي ضمني. واستجابت الأسواق بسرعة؛ إذ ارتفع البيتكوين بنسبة 22.4% في الأسبوع التالي للإعلان، محققاً أكبر مكاسب أسبوعية له منذ مارس 2024، بينما أضاف الذهب نحو 5% وشهدت الأسهم تدفقات بيع. وقد ظل لقب "الذهب الرقمي" رفيقاً للبيتكوين سنوات طويلة كسردية تتعلق بالعرض — إذ يحد جدول التنصيف من الإصدار عند 21 مليون عملة — لكن حركة الأسعار نادراً ما أكدت ذلك حتى هذه الدورة، حين بدأ BTC تضخيم تحركات الذهب بدلاً من تضخيم تحركات ناسداك.

برنامج "التيسير الكمي المصغّر" يشعل صفقة التحوط ضد تآكل العملة

تضع البيانات الجديدة هذا التدوير في إطار أكثر وضوحاً. فارتباط بيرسون خلال 90 يوماً بين BTC والذهب يقف الآن عند +0.56، وهو الأعلى منذ بدء مزودو البيانات الكبار بقياس هذا الزوج في يناير 2017، ومتجاوزاً الرقم القياسي السابق البالغ +0.5 المسجل في نوفمبر 2020. وخلال النافذة نفسها، انزلق ارتباط BTC بمؤشر ناسداك 100 إلى نحو +0.30، وهو أدنى مستوى في عام. وعند تقصير فترة النظر إلى 30 يوماً، اتسعت الفجوة أكثر: يرتفع القراء مقابل الذهب إلى +0.72 بينما يهبط الارتباط بمؤشر ناسداك المركب إلى 0.22. والمحفّز وراء هذا التحول المفاجئ هو برنامج إعادة الشراء "التيسير الكمي المصغّر" الذي أطلقته وزارة الخزانة. فخلال 24 ساعة من تشكّل التوسعة، ارتفع الذهب بنسبة 4.6%، وقفز BTC بنسبة 9.2%، وارتفع الفضة والبلاتين كل منهما بنحو 6%، في حين تحرك ناسداك بالكاد، مكتفياً ضمن نطاق 0.6% من سعر الافتتاح. كما أن ارتفاع BTC بنسبة 22.8% بين 19 و21 أغسطس طغى بوضوح على مكاسب الذهب البالغة 6% خلال الجلسات الثلاث نفسها — وهو سلوك يتسق مع وصف BTC بأنه ذهب بسعة أكبر. وتداول التعليقات السوقية على نطاق واسع عودة سردية الذهب الرقمي ، بينما وجد المحلل الأول للصناديق المتداولة في بلومبرغ إريك بالكوناس أن BTC تابع الأسهم الأمريكية بدرجة أقل من الذهب خلال الأشهر الستة الماضية — وهي نتيجة قال إنها تدمّر الادعاء بأن البيتكوين مجرد QQQ. أما بالنسبة لمجمع صناديق ETF الفورية ، فإن بيتكوين منفصلاً يشبه الذهب يعزز الحجة لتخصيصه كأداة تنويع وليس كبديل لأسهم التقنية، وهي منطق يؤسس لتغطيتنا السابقة لـ إشارة القاع لنسبة التحوط من Capriole وسيناريو 800 ألف إلى مليون دولار للبيتكوين عند Jordi Visser . ومع ذلك، يبقى التحذير وارداً: عمليات بيع السندات السابقة أنتجت أيضاً انفصالاً مؤقتاً للأسهم، وتذبذب BTC — الذي قاد تصفية 142.5 مليون دولار في صكوك الكريبتو خلال 24 ساعة في جلسة حديثة — لا يزال يفوق تذبذب الذهب بمرتبة كاملة. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر MEXC.

عودة سردية الذهب الرقميhttps://x.com/KobeissiLetter/status/2096269626015629679

الطمع يعود إلى السوق المتابَع عبر COINOTAG

تؤكد بياناتنا السوقية الإجمالية في COINOTAG هذا التحول المزاجي: فمؤشر الخوف والطمع لدينا يقرأ 71/100، في منطقة الطمع بثبات، بينما تستحوذ BTC على 68.2% من القيمة السوقية الإجمالية البالغة 2.33 تريليون دولار والمتابعة عبر COINOTAG. التحوط ضد تآكل العملة — وليس بيتا التقنية — هو الذي يوجّه رؤوس الأموال في هذه اللحظة.