بن كوين يحذر: الطرح العام الأولي لشركة Anthropic بقيمة 2 تريليون دولار قد يستنزف زخم Bitcoin (BTC)

خبير يرصد خطر توجّه رؤوس الأموال نحو الذكاء الاصطناعي

يواجه البيتكوين (BTC) ريحًا معاكسة لا علاقة لها بسياسات الفيدرالي ولا بالتدفقات على السلسلة: فالمحلل Ben Cowen يحذّر من أن الطرح العام الأولي المرتقب لشركة Anthropic قد يسحب رؤوس المال المضاربية وانتباه المتداولين بعيدًا عن أصل إثبات العمل الرائد، في اللحظة التي يفقد فيها ارتدادها زخمها. وCowen، مؤسس شركة الأبحاث Into The Cryptoverse، طرح هذا التحذير في أحدث مقاطعه المرئية، حيث استعرض أيضًا بطاقة النتائج الصاعدة والهابطة التي يُحدّثها باستمرار للأصل — وهي بطاقة تتضمن حذره المعلن سابقًا عند مستوى السعر المحقق البالغ 53,000 دولار، وهو تقريبًا متوسط تكلفة الحيازات على السلسلة الذي يقع تحته متوسط الحائز في خسارة. يستند استدلاله إلى سوابق واضحة: ففي الأسابيع التي سبقت إدراج SpaceX في يونيو، تراجع البيتكوين مع دوران اهتمام المستثمرين نحو الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، ويرى Cowen أن نمطًا مشابهًا قد يتكرر. ويقول في ذلك: "لدينا الآن طرح Anthropic العام الأولي القادم ربما خلال شهر أو شهرين". وتمنح خلفية السوق هذا الرأي مصداقية إضافية: فقد تداول البيتكوين قرب 76,966 دولار وقت كتابة السطور، منخفضًا بنسبة 1.73% خلال 24 ساعة، بعدما اقترب مجددًا من 83,000 دولار في تعافي أغسطس دون أن يتمكن أكثر من مرة من التثبيت فوق خط 80,000 دولار — ومنها الارتداد الأخير نحو 77 ألف دولار بعد الرفض عند 81 ألف دولار تراجع البيتكوين إلى 77 ألف دولار بعد الرفض عند 81 ألفًا. والخلاصة عند Cowen أن الزخم مورد محدود، لأن الارتفاع المستدام يتغذى عادةً على الشهية المضاربية نفسها التي قد يمتصها إدراج ضخم مرتبط بالذكاء الاصطناعي على حساب دورة البيتكوين.

إدراج بقيمة تقديرية تقارب 2 تريليون دولار

الشركة الواقعة في مركز هذا التحذير هي Anthropic، مختبر الذكاء الاصطناعي المطوّر لمساعد المحادثة Claude. فقد قدّمت أوراق الطرح العام أولي بشكل سري في يونيو — وهو المسار المعتاد الذي يتيح للمُصدر إبقاء بياناته المالية خاصة قياسًا لطلب السوق — وتستهدف بحسب التقارير نافذة إدراج تبدأ من خريف هذا العام، مع تقديرات تضع قيمة الشركة قرب 2 تريليون دولار. وتعزّز أعمال التحضير في وول ستريت هذا الجدول الزمني: فالبنوك تدفع Anthropic وOpenAI نحو تصنيفات ائتمانية من فئة الدرجة الاستثمارية قبل عروضهما، وهي خطوة تُحجز عادةً للمُصدرين القريبين من التوجه إلى الأسواق العامة. ولا يدّعي Cowen أن الطرح يستنزف سيولة البيتكوين مباشرة، بل أنه ينافس على المخزون نفسه من الشهية للمخاطرة في السوق بأسرها. فإذا تركّز انتباه المستثمرين الأفراد والمؤسسات على إدراجات الذكاء الاصطناعي هذا الخريف، كما يرى، فقد يفقد الأصل الزخم اللازم لمواصلة تعافيه، لأن الاتجاه الصاعد المتين يتطلب عمومًا مشاركة مضاربية مستمرة — سواء من محافظ بحجم الحيتان أو من صناديق تتابع تدفقات ETF الفورية. ويرى أن تحقق هذا الدوران فعليًا قد يتوقف على مدى تقارب ظهور Anthropic في السوق من اختبار السعر الرئيسي القادم للبيتكوين؛ فالتزامان معًا سيجبران مُوجّهي رؤوس المال على الاختيار بين تعافٍ راسخ لكن متعثر في العملات الرقمية وقصة أسهم جديدة في الذكاء الاصطناعي بتقييم يلامس 2 تريليون دولار — وهي مقارنة تميل، على الهامش، لصالح الوافد الجديد. ويمكن لمن يتابع السوق لحظة بلحظة تتبّع الأسعار الفورية والعقود الآجلة عبر Bitget.

الانتباه لا السيولة هو عنق الزجاجة

وفي تطوير جديد يضيف بُعدًا لنقاش الانتباه، يأتي نموذج Grok للذكاء الاصطناعي التابع لـElon Musk بمشهد يخالف أطروحة الدوران عند Cowen: إذ يتوقع النموذج نطاقًا سعريًا للبيتكوين عند 1 يناير 2027 بين 140,000 و180,000 دولار، مع تقدير مركزي عند 115,000 دولار وسيناريو صعود كامل بين 175,000 و200,000 دولار بنهاية 2026. ويستند السيناريو الأساسي إلى استمرار التراكم المؤسسي وتحسّن تدريجي في ظروف السوق، في حين يفترض السيناريو الهابط بين 65,000 و80,000 دولار تدهور تدفقات ETF وظروفًا اقتصادية كلية معادية. أما الإعداد الصاعد، بحسب النموذج، فيتوقف على تسارع التدفقات الداخلة لصناديق ETF الفورية، وانخفاض أسعار الفائدة، وحماس المستثمرين الأفراد، واختراق حاسم فوق عقبة 80,000 دولار، مع منطق مقاومة تالٍ بين 82,000 و85,000 دولار تقريبًا، وكسر تحت 72,000 دولار يُبطل البنية الفنية.

(حتى الساعة ‏21:58 UTC‏) (حتى 21:58 بتوقيت UTC) في قراءة COINOTAG، الوثيقة المحورية هنا هي ملف الطرح العام السري المقدّم في يونيو، والذي يؤكد نافذة إدراج خريفية قد تتقاطع مع اختبار البيتكوين التالي لمستوى 80,000 دولار. ويبقى مؤشر السعر المحقق عند 53,000 دولار في بطاقة نتائج Cowen المرجع الهابط إذا هاجرت رؤوس المال المضاربية نحو إدراجات الذكاء الاصطناعي، غير أن الحائزين المقتنعين المرتكزين على استراتيجية HODL طويلة الأمد قد يعتبرون هذه النافذة مجرد ضجيج. والنقاش ثنائي الجوانب حقًا — فـArthur Hayes مثلًا ما زال يرى أن تفكيك صفقات الفائدة اليابانية قد يدفع البيتكوين إلى قمم جديدة بنهاية العام — فيما تُصنّف نماذج الدورة، مثل مخطط قوس قزح للبيتكوين، المنطقة الحالية كمرحلة منتصف الدورة لا كنشوة. ويلتقي المعسكران على فرضية واحدة: أن الانتباه هو المدخل الأندر توفرًا هذا الخريف، وأن ظهور Anthropic في السوق يتشكّل ليكون الجاذب الأكبر للموسم.