بن كوين يحذر: الطرح العام الأولي لشركة Anthropic بقيمة 2 تريليون دولار قد يستنزف زخم Bitcoin (BTC)

كوين يرى خطر التدوير نحو أسهم الذكاء الاصطناعي

يواجه عملة البيتكوين (Bitcoin) رياحًا معاكسة لا علاقة لها تقريبًا بسياسات الاحتياطي الفيدرالي ولا بتدفقات البيانات على السلسلة (on-chain): فالمحلل بن كوين (Ben Cowen) يحذر من أن الطرح العام الأولي المرتقب لشركة Anthropic قد يسحب رؤوس الأموال المضاربية وانتباه المتداولين بعيدًا عن الأصل الرائد القائم على آلية إثبات العمل (proof-of-work) في اللحظة التي يفقد فيها ارتداد قوته. وكوين، مؤسس شركة الأبحاث Into The Cryptoverse، طوّر هذا التحذير في أحدث فيديوهاته، الذي يستعرض فيه أيضًا لوحة النقاط المتجددة بين السيناريوهات الصاعدة والهابطة للأصل — وهي لوحة تتضمن حذره المعلن سابقًا عند مستوى السعر المحقق 53,000 دولار، وهو ما يقارب متوسط أساس التكلفة على السلسلة الذي يقع تحته حامل العملة المتوسط في خسارة. يستند منطق كوين إلى سوابق واضحة: ففي الأسابيع التي سبقت طرح SpaceX لأسهمها للعامة في شهر يونيو، تراجعت البيتكوين مع دوران اهتمام المستثمرين نحو الأسهم المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، ويرى كوين أن نمطًا مشابهًا قد يتكرر. وقال في تعليقه: "لدينا الآن الطرح العام الأولي لشركة Anthropic قادمًا على الأرجح خلال شهر أو شهرين". وتمنح الخلفية السوقية هذا التوقع وزنًا حقيقيًا: إذ تداولت BTC قرب 76,966 دولار وقت كتابة هذه السطور، بتراجع 1.73% خلال 24 ساعة الماضية، بعد صعودها مجددًا نحو 83,000 دولار في تعافي أغسطس، مع فشلها المتكرر في الثبات فوق خط 80,000 دولار — بما في ذلك التراجع الأخير إلى 77 ألف دولار بعد الارتداد من 81 ألف دولار. الخلاصة عند كوين أن الزخم مورد محدود، لأن الارتفاع المستدام يتغذى عادة على شهية المضاربة نفسها التي يمكن لطرح عام ضخم في قطاع الذكاء الاصطناعي أن يسحبها من دورة البيتكوين.

طرح عام بقيامة 2 تريليون دولار يتشكل هذا الخريف

الشركة المحورية في هذا التحذير هي Anthropic، مختبر الذكاء الاصطناعي الذي يقف خلف روبوت المحادثة Claude. فقد قدّمت الشركة أوراق الطرح العام الأولي سرًا في شهر يونيو — وهو المسار المعتاد الذي يتيح للمُصدر إبقاء بياناته المالية بعيدة عن العلن بينما يقيس الطلب — وتستهدف وفق التقارير نافذة إدراج تبدأ مبكرًا هذا الخريف، مع تقديرات تُقيّم الشركة قرب 2 تريليون دولار. وتعزز أعمال التحضير في وول ستريت هذا الجدول الزمني: فالبنوك تدفع شركة Anthropic ومنافستها OpenAI نحو تصنيفات ائتمانية من فئة الدرجة الاستثمارية قبل طرحيهما، وهي خطوة تُحجز عادةً للمصدرين القريبين من الاستفادة من الأسواق العامة. وحجة كوين ليست أن الطرح يستنزف سيولة البيتكوين مباشرة، بل أنه يتنافس على المخزون نفسه من الرغبة في المخاطرة عبر السوق الأوسع. فإذا تركّز انتباه تجار التجزئة والمؤسسات على إدراجات الذكاء الاصطناعي هذا الخريف، كما يرى، فقد يفقد الأصل الزخم اللازم لمواصلة تعافيه، لأن الاتجاه الصاعد المتين يتطلب عمومًا مشاركة مضاربية مستمرة — سواء من محافظ بحجم الحيتان أو من الصناديق التي تتبع تدفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETF) الفورية. ويجادل كوين بأن تحقق هذا التدوير فعلًا قد يتوقف على مدى تقارب ظهور Anthropic للسوق مع اختبار السعر الرئيسي التالي للبيتكوين. فالتزاماق بين الحدثين سيجبر موجّهي رؤوس الأموال على الاختيار بين تعافٍ كريبتو راسخ لكنه متعثر، وقصة أسهم جديدة في الذكاء الاصطناعي بتقييم صارخ يقارب 2 تريليون دولار — وهي مقارنة تميل، عند الهامش، لصالح الوافد الجديد. يمكن للقراء الراغبين في متابعة السوق لحظيًا الاطلاع على أسعار السبوت والعقود الآجلة مباشرة عبر Bitget.

الانتباه لا السيولة هو عنق الزجاجة

في قراءة COINOTAG، الوثيقة الفارقة هنا هي ملف الطرح العام الأولي السري المقدَّم في شهر يونيو، الذي يؤكد نافذة إدراج خريفية قد تتقاطع مع الاختبار التالي للبيتكوين عند مستوى 80,000 دولار. ويبقى مؤشر السعر المحقق عند 53,000 دولار في لوحة نقاط كوين مرجعًا للجانب الهابط إذا هاجرت رؤوس الأموال المضاربية نحو إدراجات الذكاء الاصطناعي، في حين قد يتعامل الحاصلون المتمسكون باستراتيجية HODL طويلة الأمد مع هذه النافذة بوصفها ضجيجًا عابرًا. والنقاش حقيقي وثنائي الجوانب — فآرثر هايز (Arthur Hayes) مثلًا لا يزال يرى أن تفكك صفقة الفائدة المحمّلة بالين قد يدفع البيتكوين إلى قمم جديدة بنهاية العام — كما أن نماذج الدورة مثل مخطط قوس قزح للبيتكوين تصف النطاق الحالي بأنه منتصف الدورة لا منطق نشوة. وما يجمع المعسكرين هو فرضية واحدة: الانتباه هو المدخل الأندر توفرًا هذا الخريف، وظهور Anthropic للسوق يتشكل بوصفه الجاذب الأكبر للموسم.