مراكز XRP المفتوحة على Binance تتراجع 15.8% مع تفريغ المراكز الطويلة

الاحتياطيات على المنصات تبلغ 11.81 مليار وحدة

موجة إلغاء للرافعة المالية تجتاح مشتقات XRP منذ مطلع أكتوبر، إذ تُغلَق المراكز الطويلة الممولة بالاقتراض تصفيةً قسرية لا خروجًا اختياريًا، وقد جرى هذا التطهير أسرع مما استوعبته السوق الفورية من تحوّلات. تُظهر بيانات السلسلة أن أرصدة الرمز داخل محافظ منصات التداول بلغت نحو 11.81 مليار وحدة، مستوى يتجاوز 99% من جميع القراءات اليومية المسجّلة خلال 365 يوماً. الإمداد القابل للبيع بهذا الحجم كفيلٌ بتمكين التقلبات قصيرة الأمد من تلقاء نفسه، لكن ما يجعل الصورة الحالية مختلفة هو ما يحدث تحتها. فالمراكز المفتوحة لعقود XRP الدائمة على Binance، أكبر منصة لتداول العقود الدائمة لهذا الرمز، انكمشت بنحو 15.8% منذ بداية الشهر. وتقيس المراكز المفتوحة القيمة الإجمالية للمراكز المشتقة القائمة، وعندما ينكمش هذا الرقم عبر التصفية لا عبر جني أرباح طوعي، يكون الخروج إجباريًا لا منتقى. وفي المقابل، ارتفعت تصفية المراكز الصاعدة خلال المدة نفسها، وهو نمط يدل على أن حصة كبيرة من صفقات الرافعة أُخرجت من السوق فعلًا. وقد عرض المحلل السلسلي CryptoOnchain هذا التباعد في منشور على منصة X يوم الأحد: فالرافعة أُعيدت موازنتها أسرع من نمو المعروض داخل المنصات، أي أن فرط التمركز في المشتقات يتراجع بينما أرصدة المنصات من XRP عند أعلى مستوى لها في عام. وتداول الرمز خلال الجلسات الأخيرة داخل نطاق يتراوح بين 1.28 و1.35 دولار، وبلغ سعر XRP نحو 1.31 دولار وقت كتابة هذه السطور، بارتفاع 0.7% خلال 24 ساعة. هذا النوع من نمو الاحتياطيات يضع الوحدات في موضع يُبَاع منه بسرعة؛ أما تطهير المشتقات فيزيل مراكز قائمة بدل أن يضيف معروضًا قابلًا للبيع. وسوقٌ أُغلقت مراكزه الطويلة المزدحمة قسرًا تحمل وقودًا أقل لأي انهيار هبوطي عنيف، لأن ما تبقى من مراكز مفتوحة قابل للتصفية أصبح أقل.

إيداعات الحيتان والتصويت في 23 أكتوبر

لهذه الإيداعات مصدر ظاهر: فقد نقلت المحافظ الكبيرة نحو 1.6 مليار وحدة من XRP إلى Binance خلال 30 يوماً مضت، وهو أعلى تدفق دخول من هذا النوع في ستة أشهر. غير أن ارتفاع احتياطي المنصات لا يتحول تلقائيًا إلى ضغط بيعي، وقد نصّ التحليل السلسلي الكامن وراء هذه الأرقام على هذا التحفظ صراحةً. الاختبار الحاسم يأتي تالٍ: صافي تدفقات التداول الفوري عبر المنصات خلال خمسة إلى عشرة أيام تداول قادمة، يُراقَب بالتوازي مع تدفقات صناديق ETF الفورية. فالطلب المؤسسي حجمه معروف سلفًا بنحو 1.8 مليار دولار من صافي التدفقات الداخلة التراكمية إلى صناديق ETF الفورية، فيما تدير شركة Evernorth، شركة الخزينة المرتبطة بعملة XRP والمدرجة على بورصة Nasdaq، نحو 473 مليون وحدة. هذا الطلب قادر على امتصاص جزء من المعروض المضاف على المنصات، لكنه لم يكن في الآونة الأخيرة اتجاهًا نحو طرف واحد: إذ أنهت إعادة استرداد بقيمة 2.47 مليون دولار من Canary Capital سلسلة التدفقات الداخلة إلى صناديق XRP ETF التي استمرت 13 أسبوعًا. ومحفّز مجدول ينتظر على الدفتر نفسه: فشبكة XRP Ledger، وهي البلوكتشين الذي يقوم عليه الرمز، تنتظر تعديل fixCleanup3_4_0، حزمة إصلاح لعيب برمجي تعالج كذلك أجزاء من نظام الائتمان الذي تسوّقه Ripple للبنوك وشركات المدفوعات منذ يونيو دون تشغيله بعد. ويجب أن يؤيد هذا التغيير المصادِرون المستقلون، وهم مشغّلو العُقد الذين يُجمِعون ضمن آلية الإجماع على المعاملات التي تُعد صحيحة: فأكثر من 80% من المصادِرين الموثوقين البالغ عددهم 35، أي 29 على الأقل، يجب أن يحافظوا على تأييدهم أسبوعين متواصلين دون انقطاع. وحتى يوم الاثنين تحوز الحزمة 29 صوتًا بالضبط، ما يعني أن انسحاب مصدِر واحد يعيد عدّ الأسبوعين من الصفر. ويُنتظر التنشيط نحو الساعة 09:34 بتوقيت UTC يوم الجمعة 23 أكتوبر إذا ثَبُت الدعم. أما نظام الائتمان نفسه، الذي يتيح للمقرضين قفل وحدات XRP داخل خزائن والإقراض بضمانها عبر وكيل سلسلي بأجل ثابت، فحاز 19 صوتًا، أي عشرة أقل من العتبة، فيما حاز تعديل الخزائن الملازم له 21 صوتًا؛ وحتى لو اجتاز الاثنان التصويت اليوم، فلن يُفتح الإقراض قبل أوائل نوفمبر على الأرجح. وتُغلق الحزمة كذلك ثغرة كان يمكن من خلالها لحساب يحرق الوحدات فقط أن يُطلق وحدات جديدة في شروط معينة، وتحدّث طريقة تقريب أرصدة الخزائن واحتساب التأخر في السداد.

ترك التفريغ الجانبين قابلين للقياس. فوفق تسجيلنا المركّب، يقع أقرب دعم عند 1.2576 دولار بتقييم 100 من 100، داخل نطاق الطلب بين 1.24 و1.32 دولار، في مقابل مقاومة أولى عند 1.3509 دولار بتقييم 91، والخريطة الكاملة للمستويات في التحليل الفني لعملة XRP. وتقرأ معدلات تمويل العقود الدائمة 0.0031%، أي محايدة فعليًا، وهي الصورة التي يبدو عليها دفتر أوامر طُرحت مراكزه الطويلة المزدحمة قسرًا. أما معنويات السوق فتسجل 59 على مؤشر الخوف والطمع، في منطقة الطمع رغم الاتجاه الهبوطي للسعر الذي يعكس ضغوط السوق الهابط. ما قد يغيّر الصورة هو تدفق داخلي مستمر إلى صناديق ETF يمتص فائض المعروض على المنصات، أو تمدد جديد في المراكز المفتوحة يعيد الرافعة إلى الدفتر. لقد توقف التفريغ حيث نفدت التصفيات: الرافعة أُزيلت أسرع من نمو المعروض على المنصات، ومع التمويل المستوي لم يبقَ في الطابور أي بائع قسري.