Tom Lee يرجّح البيتكوين (BTC) على الذهب (XAU) بعد محو تريليون دولار من المعادن

المعادن تفقد تريليون دولار من قيمتها

محق الذهب والفضة يوم الخميس ما يقارب تريليون دولار من قيمتهما السوقية المجمعة، ويعتبر Tom Lee، رئيس أبحاث Fundstrat، أن القوى النقدية نفسها التي أدت إلى هذا الانهيار قد تدير رؤوس الأموال قريبًا نحو البيتكوين (BTC). في الواقع، صمد سعر البيتكوين أفضل من المعادن النفيسة، إذ تراجع بنحو 2.3% فقط خلال الشهر المنتهي في 22 أكتوبر، مقابل خسارة بلغت 5.5% للذهب. وقادت الفضة تراجع الخميس بهبوط 5.8%، بينما فقد الذهب 2.8%، والبلاتين 4%، والبالاديوم 3.7%، وتراجع النحاس 2.8% إلى أدنى مستوى في خمسة أسابيع. هذا الاتساع في الهبوط يجعل الحدث انكشافًا عامًا على السلع وليس أزمة معدن واحد. وتضع تقديرات الإمداد المنشورة على CompaniesMarketCap خسارة الذهب في القيمة السوقية عند نحو 810 مليار دولار، فيما فقدت الفضة أكثر من 190 مليار دولار من قيمتها. أما المحفز فهو اقتصادي كلي ولا يتعلق بالمعادن تحديدًا: فارتفاعات أسعار النفط أعادت إحياء المخاوف من بقاء التضخم مرتفعًا، وهو ما يضيّق هامش الاحتياطي الفيدرالي لخفض الفائدة في اجتماعه المقبل. وتؤثر العوائد الأعلى والدولار الأقوى تقليديًا على الذهب سلبيًا، لأنه يُسعّر بالدولار وينافس الأصول التي تحمل عوائد، في حين لا يحمل البيتكوين عائدًا على الإطلاق ويستجيب أساسًا لتوقعات السيولة وشهية المستثمرين نحو المخاطرة. وقد وصف Lee بيع تقنيات الأسهم بأنه انتهى لا مستمر، وكتب: “نهاية بيع أسهم الذكاء الاصطناعي قد حان الآن”، مضيفًا: “لا أعتقد أن أموالًا زائدة تُضخ في الذكاء الاصطناعي اليوم”. في قراءته، فرض تدقيق أسواق الدين قيودًا على المضاربة المفرطة سلفًا، بينما تظل الاختراقات في الذكاء الاصطناعي تصل تباعًا، وتشكل تراجع عوائد السندات مع احتمال مرونة أكبر من الاحتياطي الفيدرالي عوامل داعمة. وتغطي قائمته الصاعدة Nvidia وشرائح الذاكرة ومجموعة «السبعة الرائعات»، وهي أكبر شركات التقنية الأمريكية التي توجّه أرباحها معنويات المؤشرات، إضافة إلى البرمجيات وسوق العملات المشفرة.

تفوق هادئ للبيتكوين

السجل عبر ستة أشهر يجعل حجة تناوب رؤوس الأموال واضحة بالأرقام الصلبة: اكتسب البيتكوين 7.8% خلال هذه الفترة بينما فقد الذهب 13.2%، أي فارق 21 نقطة مئوية لصالح العملات المشفرة. ويأتي اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 27 و28 أكتوبر في مركز التجريتين معًا، لأن توقعات الفائدة تنتقل إلى عوائد السندات والدولار وظروف السيولة في كل الأصول عالية المخاطرة، وسيبحث المستثمرون في بيان الاجتماع عن أي تغيير في مسار الفائدة بعد أن أعاد النفط تسخين الجدل حول التضخم. وتوضح بيانات COINOTAG مدى تقدم تفكك المعادن: يتداول الذهب (XAU) عند 4,024.82 دولار، بانخفاض 1.79% خلال 24 ساعة، وتحدد النتائج المركبة التي نتابعها أقوى دعم عند 3,956.57 دولار (76/100) وأقوى مقاومة عند 4,114.47 دولار (92/100) مع سقف ثانوي عند 4,050.97 دولار (78/100). ويقرأ مؤشر القوة النسبية اليومي 31.7، وإشارة MACD هبوطية داخل اتجاه تنازلي مؤكد. أما الفضة (XAG) فهي أضعف عند 54.00 دولار، بتراجع 3.83% وقوة نسبية عند 28.2، وأعمق دعم مركب لديها عند 49.79 دولار وأقوى مقاومة عند 56.99 دولار. وهذه المستويات، التي تنتج بالمنهج المركب نفسه المستخدم في قراءات التحليل الفني للبيتكوين لدينا، تظهر كم هو جانبي الانهيار الحالي في المعادن. ويمتد سيناريو Lee أيضًا إلى مشاريع أصغر في منظومة البيتكوين تسوّق لصالح الباحثين عن مكاسب أعلى، وعلى رأسها عملة ما قبل الإطلاق Bitcoin (BTC) Hyper، التي تطور شبكة من الطبقة الثانية لمعاملات أسرع وأرخص مع توافق مع Solana Virtual Machine، وقد جمعت 33.2 مليون دولار بسعر رمز قدره 0.0137 دولار، وتعلن عن عوائد تخزين 35%، وحددت 26 نوفمبر 2026 موعدًا مخططًا لإطلاق الرمز.

الاحتياطي الفيدرالي يحمل ورقة الحسم

الموضعان ليسا متعارضين على مستوى الحقائق المسجلة؛ فالانقسام يقوم على فرضية واحدة، وهي ما إذا كان التضخم سيبرد بسرعة كافية بعد اجتماع 27 و28 أكتوبر ليعود خفض الفائدة إلى الطاولة. الطرفان يتشاركان الآلية نفسها، لأن العوائد والدولار والسيولة تدفع الذهب والبيتكوين في الاتجاه ذاته حتى مع اختلاف سجلاتهما عبر ستة أشهر. وإذا تراجع ضغط الأسعار المدفوع بالنفط وارتدت أسهم التقنية، تعزز حالة السوق الصاعد عبر الأصول عالية المخاطرة، وتؤكد مؤشرات المشاعر مثل مؤشر الخوف والطمع الانعطافة نحو البيتكوين. أما إذا تمسك الاحتياطي الفيدرالي بموقفه الحازم، فمن المرجح أن يهبط الأصلان معًا، وينتظر اتصال Lee بالارتداء ببساطة ظروف سيولة أكثر مرونة.